Bitcoin pourrait ne pas reproduire l’envolée de janvier selon un analyste

Bitcoin a bien démarré l’année 2025, et beaucoup de traders espéraient un scénario similaire cette fois-ci. Cette poussée initiale s’est toutefois essoufflée, et les analystes se montrent désormais plus prudents quant à la possibilité d’un nouveau rallye en approchant de 2026. Pour l’instant, plusieurs facteurs rendent plus difficile une répétition de l’envolée de janvier.

Le sentiment du marché pèse sur les attentes

Ophelia Snyder, cofondatrice de 21Shares, estime que certaines forces à l’origine de la volatilité actuelle pourraient mettre plus de temps que prévu à se résorber. Parmi elles : les pressions macroéconomiques, les variations de liquidité et les chocs inattendus. Ce point de vue est largement partagé, surtout après la liquidation d’octobre qui a retiré 19 milliards $ du marché crypto et modifié les attentes à court terme.

Janvier apporte souvent de nouveaux afflux dans les ETF Bitcoin, lorsque les investisseurs rééquilibrent leurs portefeuilles. Snyder qualifie cela de schéma saisonnier normal. Ces flux ont contribué à pousser Bitcoin à 109 000 $ début janvier 2025, juste avant l’investiture de Donald Trump, moment où les traders pensaient brièvement que ses projets pourraient stimuler le marché.

Le ton a changé peu après. Bitcoin a atteint un sommet à 125 100 $ le 5 octobre, puis a chuté brutalement quelques jours plus tard. Le sentiment s’est affaibli et les investisseurs sont devenus plus prudents. C’est intéressant, car les traders affirment souvent que Bitcoin ignore les tendances macroéconomiques, alors que la récente baisse a suivi de très près les mouvements globaux du risque.

Bitcoin se négocie désormais autour de 92 076 $, soit près de 10 % de moins sur le mois, après avoir perdu le seuil des 92,3 k $ que de nombreux analystes surveillaient. Snyder affirme que cette faiblesse ne provient pas des fondamentaux crypto, mais d’un mouvement global de « risk-off » touchant simultanément les actions, les matières premières et les actifs numériques.

Pourquoi janvier pourrait être différent pour Bitcoin cette fois-ci ?

Snyder ne rejette pas complètement l’idée d’un rebond. Mais elle explique qu’un retour aux gains de janvier nécessiterait une nette amélioration du sentiment de marché, ce que les conditions actuelles ne permettent pas. Même un léger regain d’optimisme peut influencer les flux vers les ETF, mais une confiance durable exige davantage que de simples ajustements saisonniers de portefeuille.

Les rallyes observés début janvier les années précédentes se produisaient dans un contexte de liquidité croissante et de signaux macro favorables. Aujourd’hui, le marché fait face à un crédit plus serré, à des tensions géopolitiques et à la forte performance de l’or. Quand les investisseurs traditionnels privilégient l’or, Bitcoin perd une partie de son attrait.

Les analystes évoquent également une fatigue des narratifs crypto. Les traders attendent un catalyseur, mais n’en anticipent pas à court terme. Les discussions tournent autour des flux dans les ETF, de l’activité des mineurs et des développements L2, mais aucun de ces thèmes ne possède l’urgence observée début 2025.

Cela dit, le marché reste imprévisible. Les tendances peuvent basculer rapidement si la liquidité s’améliore ou si de nouveaux produits ETF apparaissent sur des plateformes comme Charles Schwab ou Vanguard. Snyder juge cela possible, mais souligne que les obstacles à un fort rallye restent importants.

Ce qui pourrait faire monter ou descendre Bitcoin

Malgré une perspective prudente, Snyder reste optimiste pour l’avenir de Bitcoin. Elle voit un soutien provenant de la croissance des ETF Bitcoin, de l’adoption accrue des cryptomonnaies par les gouvernements et de la demande croissante pour des alternatives à l’or. Ces tendances sont souvent mises en avant dans les rapports de Galaxy Digital et K33 Research.

Cependant, un climat « risk-off » pourrait réduire les afflux vers les cryptos, notamment si les actions deviennent plus volatiles. La force de l’or pourrait également détourner des capitaux qui, autrement, se dirigeraient vers Bitcoin.

Tous les experts ne sont toutefois pas du même avis. Tom Lee, président de BitMine, prévoit que Bitcoin atteindra un nouveau sommet d’ici janvier 2026, affirmant que la demande liée aux ETF et la diminution de l’offre sur les plateformes d’échange compenseront la faiblesse actuelle du sentiment.

Les opinions sont légèrement divisées : certains voient la correction comme temporaire, d’autres comme un avertissement. Tous s’accordent néanmoins sur un point : Bitcoin devient moins prévisible en période de « risk-off », et ces phases durent souvent plus longtemps que prévu.

À quoi s’attendre ensuite ?

Au final, Bitcoin pourrait ne pas reproduire l’explosion de janvier 2025, mais cela ne signifie pas un marché en déclin. Le sentiment peut changer rapidement si les tendances macro se stabilisent ou si de nouvelles options d’investissement apparaissent. Pour l’instant, les éléments clés à surveiller sont les flux vers les ETF, la liquidité mondiale et l’équilibre continu entre l’or et les actifs numériques.