ما هو صناع السوق في العملات المشفرة؟

يعتمد التداول المستقر للعملات المشفرة على مستوى السيولة، الذي يُشكّل بواسطة صناع السوق. هم من يضمنون التداول الفعّال من خلال عرض أسعار الشراء والبيع. في هذا المقال، سنشرح ما هو صنع السوق، كيف يعمل، وأنواعه المختلفة، والمخاطر التي قد تنشأ.

ما هو صانع السوق؟

صانع السوق (ص.س) هو فرد أو منظمة توفر السيولة لسوق العملات المشفرة عن طريق وضع أوامر شراء وبيع بشكل مستمر للأصول. لكي تصبح صانع سوق، من الضروري فهم ديناميكيات السوق، ومعرفة التفاصيل التقنية للتداول، والقدرة على توفير رأس مال مالي كافٍ. غالبًا ما يكون صانع السوق عبارة عن خوارزمية تُدار بواسطة روبوتات تداول أو شركات تضع الأوامر. في كلتا الحالتين، يسهل صناع السوق التداول عن طريق تقليل تقلب الأسعار والفارق بين عرض السعر وطلب السعر (السبريد). وهكذا، لا يزيدون السيولة فحسب، بل يحافظون أيضًا على بيئة تداول فعالة في المنصة.

ماذا يفعل صانع السوق؟

كما ذكرنا، يقوم صناع السوق بوضع أوامر شراء وبيع للعملات المشفرة، ليكون السوق دائمًا مليئًا بعروض التداول. فما الهدف من ذلك؟

على سبيل المثال، قد لا يتفق البائع والمشتري على سعر الصفقة. في هذه الحالة، يعرض صانع السوق شراء الرموز من البائع بسعر مقبول له، وبيعها للمشتري بسعر يراه عادلاً. بذلك، يعمل صانع السوق كوسيط بين طرفي الصفقة، مغلقًا الفرق بين الأسعار ومقللاً الفارق (السبريد). يكسب صانع السوق في هذه الحالة من هذا الفارق ومن مكافآت المنصة لقاء عمله.

دعونا نلقي نظرة مفصلة على الوظائف الرئيسية لصناع السوق:

• توفير السيولة. الحفاظ على وضع الأوامر المستمر يبقي السوق نشطًا وديناميكيًا.

• تشكيل عمق دفتر الأوامر. بفضل وضع الأوامر، تحصل التداولات (بما في ذلك الكبيرة منها) على حجم كافٍ دون انزلاق سعري كبير.

• استقرار الأسعار. نتيجة لعمل صناع السوق، يتوازن العرض والطلب، مما يقلل من التقلبات.

أنواع صناع السوق

تختلف صناع السوق حسب استراتيجيتهم. بناءً على ذلك، هناك 3 أنواع رئيسية من صنع السوق: صناع السوق الاستباقيون (PMM)، صناع السوق الآليون (AMM)، وصناع السوق الديناميون (DMM).

صناع السوق الاستباقيون (PMM)

يعتمد صنع السوق الاستباقي على استخدام بيانات أسعار خارجية (مثل الأوراكل) وإدارة المخزون لوضع الأوامر. الهدف الأساسي هو زيادة كفاءة استخدام رأس المال وتقليل الخسائر المؤقتة عبر تصحيح الأسعار بنشاط استجابة للسوق. تُستخدم هذه الاستراتيجية في بروتوكولات مثل DODO.

صناع السوق الآليون (AMM)

يعتمد صنع السوق الآلي على العقود الذكية وحوض السيولة؛ وهو السبب في تقديم التداول دون دفتر أوامر. تعتمد الاستراتيجية على معادلات رياضية لإدارة الأسعار (مثل xy=k*). يتفاعل المتداولون مع الأحواض مباشرة، بينما يحصل موفرو السيولة على عمولة، معرضين أنفسهم لخسائر مؤقتة. يُستخدم AMM بنشاط على منصة Uniswap.

صناع السوق الديناميون (DMM)

يأخذ صنع السوق الدينامي في الاعتبار معلمات رئيسية (مثل العمولات ومنحنيات الأسعار) في الوقت الفعلي بناءً على بيانات السوق. يهدف صناع السوق إلى تحسين AMM: يستجيبون للتقلب والطلب، يقدمون أسعارًا أفضل، ويقللون من الانزلاق السعري. مثال معروف هو KyberSwap.

مخاطر استخدام صناع السوق

نظرًا لأن صناع السوق جزء من سوق العملات المشفرة، فقد تواجههم بعض المخاطر. لنستعرضها:

• التلاعب بالسوق. في الأسواق ذات التنظيم الضعيف، قد يضع بعض صناع السوق أوامر وهمية، يعبثون بالأسعار، أو يستخدمون مخططات احتيالية مثل الضخ والتفريغ. هذا يشوه السوق ويضلل المتداولين.

• الخسائر المؤقتة. يواجه موفرو السيولة، خاصة في استراتيجيات AMM، خسائر مؤقتة تعني أن سعر الأصول في الحوض يختلف بشكل كبير، مما يجعل الخسائر تتجاوز الأرباح.

• المشكلات التقنية. يعتمد صناع السوق على العقود الذكية والأوراكل، لذا يمكن أن تؤدي الأخطاء في هذه الأنظمة إلى خسائر مالية أو هجمات، خصوصًا في البروتوكولات ذات مستويات التدقيق المنخفضة.

• عدم وضوح التنظيمات. يبقى وضع صنع السوق في العملات المشفرة غير واضح في كثير من القوانين. مع تغيرات تنظيمية مفاجئة، قد يغادر صناع السوق المنصات أو تُقيّد أفعالهم.

• الاعتماد على السيولة. إذا اعتمدت المنصة على صانع سوق أو اثنين فقط، تصبح معرضة للخطر إذا غادروا المنصة، مما يؤدي إلى زيادة كبيرة في الفوارق والتقلبات، ويضعف جودة التداول.

الحل لمنصات التداول من Cryptomus

يمكن تجاوز كل هذه المخاطر، مثلاً، بمساعدة Cryptomus. إنها منصة شابة نسبيًا ولكنها تمتلك قاعدة عملاء كبيرة تتجاوز 800,000 مستخدم نشط. وهذا العدد في تزايد مستمر، مما يدل على زيادة السيولة في المنصة.

إليك بعض المزايا التي تقدمها Cryptomus كمزود سيولة:

• أصول ذات سيولة عالية. تضم المنصة أكثر من 100 زوج تداول، بما في ذلك رموز سائلة مثل BTC وETH وSOL وUSDT وغيرها. كما توفر المنصة إمكانية اختيار زوج التداول حسب الطلب.

• تعريفات ملائمة. تعتبر عمولات Cryptomus من بين الأدنى في السوق: 0.05% للمتلقين (takers) وصفر للمزودين (makers).

• سيولة لمشاريع بمختلف التعقيدات. تدعم Cryptomus مشاريع ذات درجات مخاطرة متنوعة وتعمل في قطاعات سوق متخصصة. وتضمن المنصة نهجًا فرديًا لتوفير السيولة. تتم كل هذه العمليات عبر واجهة برمجة التطبيقات (API) التي توفر تكاملًا سهلاً.

• إجراءات أمان قوية. تستخدم المنصة تشفير SSL للحماية من الهجمات، وسياسة مكافحة غسل الأموال (AML) للأمان المالي. يخضع جميع المتداولين لإجراء التحقق من هوية العملاء (KYC)، مما يقلل من مخاطر المحتالين. كما توجد مطابقة مع نظام معرفة المعاملة (KYT) الذي يكمل KYC بالتركيز على مستوى المعاملة لمنع الأنشطة المشبوهة.

إذا كنت مهتمًا بمنصة Cryptomus، يمكنك التوجه مباشرة إلى الموقع الرسمي للاطلاع على المزيد من المعلومات. وإذا كانت لديك أي أسئلة، فالدعم متاح على مدار الساعة لمساعدتك.

نأمل أن يكون هذا الدليل مفيدًا لفهم من هم صناع السوق وما الدور الذي يلعبونه في عالم العملات المشفرة. شاركنا رأيك في التعليقات!