Hester Peirce, SEC'in Howey Testiyle İlgili Sorunları Özetliyor

Menkul kıymetler durumuna uyumu değerlendirmek için kullanılan Howey testi, dijital varlıkların doğasını tam olarak açıklamaz.

Görevli, birçok girişimin bir ağ kurma vaadiyle fon topladığını hatırlattı. Bu, Howey testi altında "yatırım sözleşmeleri" olarak verilen belirteçlerin tanınmasını sağladı.

İkincisinin koşullarından biri "yatırım getirisi beklentisi" dir. Bu, kripto varlıkları "kayıtsız menkul kıymetler" olarak gören SEC CEO'su Gary Gensler tarafından da ifade edildi.

Peirce'e göre, bir yatırım sözleşmesinin varlığı yalnızca varlığa değil, aynı zamanda onunla ilgili vaatlere de bağlıdır. İki bileşenin ilgisiz olduğunu vurguladı.

Komiser, Howey testinin tek başına, kripto para birimlerinin, bu tür niteliklerin bulunabileceği yerleştirme sürecinden ayrı olarak bir yatırım sözleşmesi statüsünü karşılayıp karşılamadığı sorusuna net bir cevap vermediğine inanıyor.

Pierce, 2018'de SEC'in kurumsal finans bölümüne başkanlık eden William Hinman'ın dönüm noktası niteliğindeki bir konuşmasını hatırlatarak, böyle bir politika kullanmanın yanlışlığına dikkat çekti. Bu konuşmada, bitcoin ve Ethereum'u "büyük ölçüde merkezi olmayan" olarak kabul etti ve bu da onları engelledi. "menkul kıymetler" olarak adlandırılır.

Komiser, tokenlerin "menkul kıymetler"den "borsa ticareti yapılan emtia" statüsüne geçiş şartlarını netleştirerek durumdan bir çıkış yolu görüyor. Bu durumda, Howe testinin uygulanmasına ilişkin daha az eleştiri olacağına inanıyor.

Mevcut belirsizlik Peirce'i hayal kırıklığına uğratıyor. 2018'den beri kripto para birimi düzenlemesinde "gerçek bir pozitiflik" olmadığını söyledi.

Ekim 2021'de Peirce, Komisyonun "makul bir gözetim yapısı" oluşturmak için sektör katılımcılarıyla birlikte çalışması gerektiğini söyledi. Daha sonra Gensler'i kripto para birimleri konusundaki duruşundan dolayı eleştirdi.