専門家は仮想通貨冬季継続のリスクに注目

2023 年の基本シナリオは、米国経済の景気後退の始まりと株式市場の新たな売りの波です。 このような状況では、暗号通貨はマイナスの再評価の対象となります。

アナリストらによると、状況はFRBの金利引き下げによってのみ変わり得るという。

専門家らは、リスク回避と仮想通貨価値の下落に関連した米ドルの最高値上昇に疑問を抱いている。 現在の米国通貨安は、インフレの急激な低下と、中国当局が新型コロナウイルスに対するゼロ寛容政策を放棄するとの期待に関連している。

観察によると、米国の債券市場は、FRBが2023年5月までに金利を4.84%に引き上げ、同年後半には40bps以上引き下げる可能性があることを示唆している。

こうした見方はパウエルFRB議長の演説の性質と矛盾している。 中銀当局者らは労働市場の強さと、インフレの脅威に直面した政策引き締めが不十分なリスクを強調した。

専門家らは強い相関関係があるドル指数（DXY）と企業活動指数（PMI）モデルをテストした。 彼らは、経済の強い「冷え込み」がない限り、米国通貨はおそらくまだピークに達していないと結論付けた。

仮想通貨投資家の降伏は弱気市場の終焉の兆しである可能性があるという仮説も正当化されていない。 この目的を達成するために、専門家は、ビットコインとイーサリアムのプットおよびコールオプションのボラティリティダイナミクスに基づいた指数と、開発したスマートマネーリスク選好指標を分析しました。

後者は2022年5月に「リスク準備」ゾーンに入ったが、前者は依然として対極にある。

最後に、アナリストらは、2021年以降デジタル資産市場と株式市場の相関関係が高まっていることから、デジタル資産市場と株式市場の間に類似点を描くことを決定した。2022年にこれらの資産クラスのリスクプレミアム間の相関関係を「正規化」することで、指数の予測力が高まった。

専門家らは、2008年と2020年には株式のリスクプレミアムが20％に跳ね上がり、平均値は5％を超えていたと回想した。 現在、この指標は 8 ～ 9% の範囲で変動しています。