Les experts notent les risques de la poursuite de l'hiver crypto

Le scénario de base pour 2023 est le début d'une récession de l'économie américaine et une nouvelle vague de ventes sur le marché boursier. Dans ces conditions, les crypto-monnaies feront l'objet d'une réévaluation négative.

Selon les analystes, la situation ne peut changer que par la baisse des taux d'intérêt de la Fed. Les experts ont douté du pic de renforcement du dollar américain, qui est associé à la fuite du risque et à la baisse de la valeur des crypto-monnaies.

L'affaiblissement actuel de la monnaie nationale américaine, associé à une forte baisse de l'inflation et aux attentes des autorités chinoises d'abandonner la politique de tolérance zéro pour le COVID.

Selon les observations, le marché obligataire américain signale que la Fed pourrait relever le taux à 4,84 % d'ici mai 2023 et le baisser de plus de 40 points de base au second semestre.

De telles opinions contredisaient la nature des discours du chef de la Fed, Jerome Powell. Les responsables de la banque centrale ont souligné la solidité du marché du travail et les risques d'un resserrement insuffisant de la politique face à la menace de l'inflation.

Les experts ont testé le modèle de l'indice du dollar (DXY) et de l'indice d'activité des entreprises (PMI), qui ont une forte corrélation. Ils ont conclu que la devise américaine n'a probablement pas encore atteint son sommet en l'absence d'un fort "refroidissement" de l'économie.

L'hypothèse d'une capitulation des investisseurs en crypto, qui pourrait être le signal de la fin du marché baissier, n'a pas non plus été justifiée. À cette fin, les experts ont analysé un indice basé sur la dynamique de volatilité des options de vente et d'achat Bitcoin et Ethereum, ainsi que l'indicateur d'appétit pour le risque de l'argent intelligent qu'ils ont développé.

Ce dernier est entré dans la zone de "préparation au risque" en mai 2022, tandis que le premier reste toujours au pôle opposé.

Enfin, les analystes ont décidé d'établir des parallèles entre les marchés d'actifs numériques et les marchés d'actions en raison de la corrélation accrue entre eux depuis 2021. “La normalisation” de la corrélation entre les primes de risque de ces classes d'actifs en 2022 a augmenté le pouvoir prédictif de l'indice.

Les experts ont rappelé qu'en 2008 et 2020, la prime de risque des actions avait bondi à 20% avec une valeur moyenne supérieure à 5%. Actuellement, la métrique fluctue dans une fourchette de 8 à 9 %.