Ethereum attire des flux vers ses ETF, mais les données des contrats à terme montrent la prudence des traders

Ethereum a récemment connu d’importants flux entrants dans les fonds négociés en bourse (ETF), témoignant d’une forte demande institutionnelle. En revanche, le marché des produits dérivés affiche une attitude plus prudente. Bien que les entrées dans les ETF restent constantes, les traders de contrats à terme hésitent à prendre des positions longues avec effet de levier sur l’Ether. Cette divergence traduit une perspective à court terme complexe et incertaine pour Ethereum dans les conditions actuelles du marché.

Les entrées dans les ETF montrent un intérêt institutionnel croissant

Le cours de l’Ethereum a chuté de près de 3,5 % la semaine dernière, malgré une hausse de 1 % du marché crypto global. Pourtant, les ETF centrés sur Ethereum ont enregistré plus de 300 millions $ d’entrées en deux semaines, preuve que l’intérêt des institutions pour l’Ether via des véhicules réglementés reste fort.

Ces flux constants pourraient s’expliquer par l’espoir que les régulateurs clarifient les règles et introduisent des changements favorables. Actuellement, la SEC examine plusieurs propositions qui permettraient aux ETF d’utiliser des créations et rachats “en nature”. De plus, des discussions portent sur l’autorisation du staking natif via ETF, ce qui permettrait aux fonds de toucher des récompenses en validant des transactions. Si ces changements sont mis en place, les ETF Ethereum deviendraient bien plus attractifs, poussant certains investisseurs à anticiper la tendance.

Des analystes comme James Seyffart de Bloomberg soulignent une échéance importante pour la SEC fin août, qui pourrait éclaircir l’environnement réglementaire. Cette décision imminente pourrait expliquer la poursuite des entrées dans les ETF, les investisseurs misant sur un meilleur accès et une participation institutionnelle renforcée.

Données sur les contrats à terme : prudence et recul de l’effet de levier

Si les flux vers les ETF montrent une certaine confiance, le marché des contrats à terme sur Ethereum envoie un signal plus réservé. La demande pour des positions longues avec effet de levier sur les futures ETH a fortement diminué. Actuellement, le taux de financement annualisé tourne autour de -2 %, ce qui signifie que les acteurs du marché sont payés pour adopter des positions neutres ou vendeuses, plutôt que de dépenser pour maintenir des paris haussiers.

À titre de comparaison, il y a deux semaines, ce taux était d’environ +10 %, illustrant un optimisme bien plus marqué. Ce retournement rapide reflète une hésitation à pousser les prix à la hausse, sans doute à cause d’une résistance autour des 2 800 $ et d’une volatilité persistante.

Les données sur les options appuient aussi cette approche prudente. L’indicateur du skew delta, qui mesure la demande de protection à la baisse par rapport aux paris haussiers, reste dans une fourchette neutre entre -5 % et +5 %. Cela suggère que les gros investisseurs et teneurs de marché ne se ruent ni pour se couvrir, ni pour spéculer fortement à la hausse.

Par ailleurs, la baisse d’intérêt pour les positions à effet de levier sur l’ETH pourrait s’expliquer par l’attente de nouveaux ETF sur des altcoins comme Solana, Litecoin, Polkadot ou XRP. Des experts comme Eric Balchunas de Bloomberg estiment que ces ETF ont de bonnes chances d’être approuvés en 2025, ce qui pourrait détourner l’attention – et les capitaux – d’Ethereum.

Potentiel d’Ethereum et défis actuels

Les fervents partisans d’Ethereum restent confiants quant à ses perspectives à long terme. Ils mettent en avant son architecture modulaire de couche 2, ses importantes liquidités et sa sécurité renforcée comme des avantages majeurs. De plus, l’intégration potentielle du staking dans les ETF le rend d’autant plus intéressant pour les investisseurs institutionnels à la recherche d’exposition et de rendement.

Cela dit, la dynamique de prix à court terme brosse un tableau différent. L’ETH évolue à environ 50 % sous son record historique, ce qui limite l’enthousiasme et pousse les traders à la prudence. Ce fossé entre les attentes positives et la réalité du marché met en lumière les incertitudes persistantes liées aux régulations, à la conjoncture économique et aux avancées technologiques.

Par ailleurs, avec la montée en puissance des ETF sur les altcoins, Ethereum pourrait faire face à une concurrence accrue pour attirer les capitaux. Cette situation pourrait exercer une pression sur son cours, même si l’intérêt institutionnel reste fort.

Qu’est-ce que cela signifie pour l’ETH ?

Le marché d’Ethereum est actuellement influencé par des forces opposées. D’un côté, les ETF attirent des flux institutionnels stables, portés par l’espoir d’une réglementation plus favorable et des avantages comme le staking. De l’autre, les données sur les dérivés montrent que les traders adoptent une posture défensive, évitant les positions à fort levier à cause de résistances techniques et de l’incertitude globale.

Ce mélange d’optimisme et de prudence reflète la complexité du contexte dans lequel évolue Ethereum. Les prochains mois, notamment avec les décisions clés de la SEC et l’éventuelle approbation d’ETF pour d’autres altcoins, devraient apporter davantage de clarté sur l’évolution du cours de l’ETH.