ETFهای XRP و SOL با تأخیر SEC مواجه شدند، اما سرمایه‌گذاران همچنان امیدوارند

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) بار دیگر درخواست‌های ETF مربوط به آلتکوین‌های مطرح XRP و سولانا (SOL) را که توسط شرکت سرمایه‌گذاری بزرگ Franklin Templeton ارائه شده‌اند، به تعویق انداخته است. این پرونده‌ها تحت بررسی طولانی‌تری قرار دارند که الگوی نظارتی آشنایی برای جامعه کریپتو محسوب می‌شود.

اگرچه تأخیرها معمولاً نگرانی‌های موقتی ایجاد می‌کنند، اما به ندرت مسیر بلندمدت را تغییر می‌دهند. برای بسیاری از فعالان صنعت، همین که این پیشنهادها همچنان در رادار SEC باقی مانده‌اند، دلیل کافی برای حفظ خوش‌بینی است.

SEC بررسی طولانی‌تری را برای ETFهای XRP و سولانا آغاز کرد

در تاریخ ۱۷ ژوئن، SEC به‌طور رسمی اعلام کرد که روند بررسی رسمی برای ETFهای پیشنهادی اسپات XRP و سولانا آغاز شده است. این بررسی تحت بند ۱۹(b)(2)(B) قانون بورس اوراق بهادار انجام می‌شود؛ روندی که معمولاً وقتی نیاز به تحلیل عمیق‌تر باشد، به کار گرفته می‌شود. لازم به ذکر است که در فایل SEC تأکید شده این مرحله نباید به‌عنوان رد یا نشانه‌ای از عدم تأیید تلقی شود.

این همان رویکردی است که SEC در مورد پیشنهادهای ETF برای دوج‌کوین، آوالانچ و هِدِرا اتخاذ کرد. در کنار هم، این تأخیرها یک الگو را نشان می‌دهند: کمیسیون ظاهراً در حال بازی محافظه‌کارانه است و احتمالاً منتظر نشانه‌های واضح‌تر قانونی یا سیاسی برای دادن چراغ سبز به ETFهای اسپات بیشتر است.

سرمایه‌گذارانی که منتظر تأیید سریع ETF هستند ممکن است از این روند خسته شوند، اما چنین تأخیرهایی معمول است، به‌ویژه برای دارایی‌هایی که سابقه نهادی مثل بیت‌کوین یا اتریوم ندارند. این فرصت بیشتری برای دریافت نظرات عمومی، بررسی‌های داخلی و احتمالا تغییر موضع کمیسیون فراهم می‌کند.

عقب‌نشینی موقتی بازار، نگرانی تحلیلگران را به دنبال نداشت

بلافاصله پس از اعلام خبر، XRP و سولانا حدود ۴٪ افت قیمت داشتند که بیشتر واکنشی لحظه‌ای از سوی معامله‌گران بود تا تغییر واقعی در ارزش بنیادی آنها. این نوع عقب‌نشینی‌های کوتاه‌مدت هنگام مطرح شدن سوالات نظارتی بسیار رایج است، چون احساسات بازار معمولاً سریع‌تر از واقعیت‌ها حرکت می‌کند.

جیمز سیفارت، تحلیلگر ETF که تحولات را با دقت دنبال کرده، اشاره کرد که این نوع تأخیرها غیرمعمول نیستند و بالعکس، بخشی از چرخه قابل پیش‌بینی هستند. او اوایل این ماه احتمال تأیید نهایی را ۸۵٪ برای XRP و ۹۰٪ برای سولانا برآورد کرد؛ اعدادی که نشان‌دهنده اعتماد قوی به پایه حقوقی پیشنهادها و اعتبار نهادهای ارائه‌دهنده است.

پس چرا تحلیلگران اینقدر مطمئن‌اند؟ اول اینکه، هر دو، XRP و سولانا، تحت بررسی‌های شدید نظارتی در آمریکا قرار داشته‌اند. XRP به تازگی یک مبارزه حقوقی طولانی با SEC را پشت سر گذاشت که تا حدی وضعیت حقوقی آن را روشن کرد. از سوی دیگر، سولانا به دلیل بلاکچین سریع و کم‌هزینه‌اش در دنیای دیفای و میان نهادهای مالی همچنان مورد توجه است.

شایان ذکر است که اولین ETF XRP اخیراً در کانادا و پس از تأیید کمیسیون اوراق بهادار انتاریو راه‌اندازی شده است. هرچند چارچوب‌های نظارتی کانادا و آمریکا متفاوت است، این رویداد نشان‌دهنده علاقه رو به رشد نهادهای مالی به دسترسی به XRP از طریق کانال‌های سرمایه‌گذاری سنتی است.

این موضوع چه تاثیری بر روند کلی ETFها دارد؟

یک دیدگاه دیگر که ممکن است نادیده گرفته شود، تأثیر این تأخیرها بر کل بازار ETF است. از زمان تأیید ETFهای اسپات بیت‌کوین در ژانویه، انتظار می‌رفت ETFهای آلتکوین‌ها به سرعت دنبال شوند. اما موضع محتاطانه SEC نشان می‌دهد این روند ممکن است طولانی‌تر از آنچه پیش‌بینی می‌شد، شود.

با این حال، اینکه پرونده‌هایی مانند Franklin Templeton همچنان در حال پیشرفت هستند، حتی اگر کند باشد، می‌تواند پایه‌ای برای تأییدهای آینده فراهم کند. نهادها صرفاً برای نمایش اقدام نمی‌کنند؛ آنها خود را برای فرصتی امیدوارکننده در بازار آماده می‌کنند.

اگرچه SEC در تصمیم‌گیری خود تعلل می‌کند، اما فشارها برای قوانین شفاف‌تر در حال افزایش است. موفقیت ETFهای بیت‌کوین نشان داده که تقاضای سرمایه‌گذاران وجود دارد و زیرساخت‌های لازم برای حمایت از ETFهای اسپات آلتکوین‌ها روزبه‌روز آماده‌تر می‌شود.

مرحله بعدی چه خواهد بود؟

ارزیابی طولانی‌مدت SEC از ETFهای XRP و سولانا باعث عدم قطعیت کوتاه‌مدت می‌شود اما علاقه نهادی رو به افزایش به این توکن‌ها را تضعیف نمی‌کند. این نوع مراقبت نظارتی یک مرحله استاندارد است که معمولاً پیش از تغییرات بنیادی بازار رخ می‌دهد، نه نشانه رد کامل.

سرمایه‌گذاران و تحلیلگران امیدوار باقی مانده‌اند و این تأخیر را بخشی از یک فرآیند دقیق و گسترده می‌دانند. این ETFها مسیر روشنی در پیش دارند و علاقه نهادی نه تنها پایدار بلکه در حال رشد است.