فصل آلت کوین‌ها در بحبوحه درگیری اسرائیل و ایران کند می‌شود

بازار آلت کوین‌ها که در اوایل سال جاری رشد پایداری را تجربه کرده بود، اکنون علائم از دست دادن شتاب را نشان می‌دهد. تنش‌های ژئوپلیتیکی افزایش یافته، به‌ویژه درگیری میان اسرائیل و ایران، فشار سنگینی بر بازارهای جهانی وارد کرده است و بازار کریپتو نیز از این قاعده مستثنی نیست. در حالی که بیت‌کوین (BTC) همچنان بالاتر از سطح ۱۰۰,۰۰۰ دلار باقی مانده است، آلت کوین‌ها که معمولاً نسبت به فشارهای خارجی حساس‌تر هستند، شروع به تضعیف کرده‌اند.

سرمایه‌گذاران در بحبوحه افزایش تنش‌های جهانی به بیت‌کوین روی می‌آورند

بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی در خاورمیانه باعث شده سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های امن‌تر در بازارهای کریپتو حرکت کنند. از زمانی که اسرائیل عملیات نظامی علیه ایران را در ۱۳ ژوئن تشدید کرد، سرمایه‌گذاران بیشتر به سمت بیت‌کوین چرخش کرده‌اند و سهم بیت‌کوین از بازار (دومیننس) تا نزدیک به ۶۵٪ افزایش یافته است.

این تغییر نقش در حال تحول بیت‌کوین را به عنوان دارایی امن فرضی نشان می‌دهد. بازیگران بازار بیت‌کوین را مانند طلای دیجیتال در نظر می‌گیرند، به‌ویژه در دوره‌های بحران، که منجر به خروج قابل توجه سرمایه از آلت کوین‌ها و افزایش تقاضا برای استیبل کوین‌ها شده است.

آلت کوین‌هایی که در بین ۱۰ ارز برتر قرار ندارند بیشترین آسیب را دیده‌اند. حتی اتریوم هم از این فشار در امان نمانده است: نسبت ضعیف ETH/BTC قدرت نسبی بیت‌کوین را در این چرخه برجسته می‌کند.

ثبات فرضی سرمایه را به سمت بیت‌کوین هدایت می‌کند

در چرخه‌های قبلی بازار، بیت‌کوین معمولاً به عنوان نقطه شروع برای سرمایه‌گذاران کریپتو دیده می‌شد، نه هدف نهایی آن‌ها. اما این دیدگاه در حال تغییر است. آگنه لینگه، مدیر رشد در WeFi، به BeInCrypto گفته است که بی‌ثباتی جهانی سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌هایی سوق می‌دهد که به عنوان پناهگاه امن شناخته می‌شوند. «قبلاً طلا و اوراق قرضه دولتی بودند، اما حالا بیت‌کوین واضحاً بخشی از این بحث است.»

در واقع، دومیننس بیت‌کوین (BTC.D) از زمان آغاز این درگیری به طور پیوسته افزایش یافته است، به طوری که روز یکشنبه به بالاترین سطح چند ساله یعنی ۶۵.۹۵٪ رسید و سپس کمی کاهش یافت.

در همین حال، ارزش بازار آلت کوین‌ها روند نزولی خود را ادامه می‌دهد. این تغییرات واکنش سرمایه‌گذاران به عوامل کلان اقتصادی گسترده‌تر را نشان می‌دهد. احساس ریسک‌گریزی فعلی که ناشی از درگیری اسرائیل و ایران و بی‌ثباتی جهانی است، انتظارات کوتاه‌مدت برای آلت کوین‌ها را تغییر داده است.

عملکرد ضعیف‌تر اتریوم نسبت به بیت‌کوین برجسته است. از آنجایی که بسیاری از آلت کوین‌ها به شبکه اتریوم وابسته‌اند، کاهش قیمت ETH معمولاً کل اکوسیستم را پایین می‌کشد. نسبت ثابت ETH/BTC بیشتر نشان می‌دهد که سرمایه هنوز به آلت کوین‌ها بازنگشته است.

داده‌های بازار نشان می‌دهد فصل آلت کوین‌ها متوقف شده است

شاخص فصل آلت کوین‌ها معیار رسمی برای شناسایی چرخه‌های بازار آلت کوین است. یک فصل واقعی آلت کوین مستلزم آن است که حداقل ۷۵٪ از ۵۰ آلت کوین برتر طی ۹۰ روز متوالی عملکرد بهتری نسبت به بیت‌کوین داشته باشند. در حال حاضر، این عدد تنها ۱۶٪ است.

اگرچه این نشان می‌دهد آلت کوین‌ها در حال حاضر عملکرد ضعیفی دارند، اما به معنای کاهش دائمی نیست. فعالان بازار که به دنبال رالی آلت کوین‌ها در کوتاه‌مدت هستند، باید انتظارات خود را مطابق با این وضعیت تنظیم کنند. رشد قابل توجه در توکن‌های کوچک‌تر احتمالاً تا زمانی که عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی کاهش نیابد یا روند صعودی بیت‌کوین متعادل نشود، رخ نخواهد داد.

مشکل نقدینگی نیز مطرح است. در دوره‌های عدم قطعیت بالا، حجم معاملات خارج از دارایی‌های اصلی کاهش می‌یابد. این اتفاق اکنون در حال وقوع است. در حالی که بیت‌کوین و استیبل کوین‌ها همچنان نقدشونده باقی مانده‌اند، توکن‌های کوچک‌تر شاهد کاهش عمق سفارش‌ها هستند که می‌تواند سقوط‌ها و نوسانات قیمتی کوتاه‌مدت را تشدید کند. به عبارت دیگر، شرایط فعلی برای حمایت از احیای آلت کوین‌ها مناسب نیست.

حتی عوامل مثبت مانند ارتقاهای پروتکل، مقررات حمایتی یا عرضه محصولات جدید نیز در حال حاضر تأثیرگذار نیستند. با تمرکز همه نگاه‌ها بر رویدادهای کلان اقتصادی، اخبار آلت کوین‌ها کمتر شنیده می‌شود.

چشم‌انداز بازار آلت کوین‌ها

بازارهای کریپتو ذاتاً چرخه‌ای حرکت می‌کنند و فاز کنونی تحت سلطه بیت‌کوین دائمی نخواهد بود. اما فصل آلت کوین‌ها به سادگی اتفاق نمی‌افتد؛ نیازمند ترکیب مناسب اعتماد، نقدینگی و ثبات کلان است. در حال حاضر، هر سه مورد در بازار کم است.

بیت‌کوین احتمالاً تا زمانی که تنش‌ها بین اسرائیل و ایران ادامه دارد، لنگر بازار باقی خواهد ماند. اگر این تنش‌ها بدتر شود، آلت کوین‌ها ممکن است ضربه دیگری بخورند. برعکس، هر گونه پیشرفت دیپلماتیک می‌تواند به سرعت اشتهای ریسک را افزایش داده و باعث تغییر جهت دوباره به سمت آلت کوین‌ها شود.