Expiración de Opciones por $4.1 Mil Millones en Bitcoin y Ethereum Aumenta el Riesgo de Volatilidad en el Mercado

Un evento importante está ocurriendo hoy en el mercado cripto: más de $4.1 mil millones en contratos de opciones de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) están por expirar. Esta expiración masiva podría aumentar la volatilidad a corto plazo, especialmente después de las caídas recientes de ambas criptomonedas. Los traders están atentos, esperando movimientos que podrían definir el rumbo del mercado en los próximos días.

Magnitud y Relevancia de la Expiración de Hoy

La expiración de hoy abarca aproximadamente $3.5 mil millones en opciones de Bitcoin y $565 millones en opciones de Ethereum. Casi 34,000 contratos de Bitcoin y más de 224,000 contratos de Ethereum están programados para expirar. Los contratos de Bitcoin aumentaron ligeramente en comparación con la semana pasada, mientras que los de Ethereum registraron una leve disminución.

Un concepto clave para entender estas expiraciones es el del “precio de máximo dolor” (maximum pain): es el precio de ejercicio en el que la mayor parte de las opciones expiran sin valor, causando la mayor pérdida posible a los traders. Para Bitcoin, ese nivel está en torno a los $105,000, y para Ethereum, cerca de los $2,600.

Otro indicador útil es el ratio put/call, que compara la cantidad de opciones put bajistas frente a las call alcistas, ofreciendo una idea del sentimiento del mercado. En el caso de Bitcoin, el ratio es 1.00, lo que refleja un equilibrio entre optimismo y cautela. Ethereum tiene un ratio de 0.69, lo que indica una visión más positiva con más apuestas a favor de una subida de precio.

Estos datos reflejan un mercado incierto. Ninguna de las dos criptomonedas muestra una tendencia clara, lo que suele indicar que el mercado se está estabilizando o preparando para un movimiento importante. Muchos traders están optando por la cautela, manteniendo sus posiciones hasta que haya señales más claras.

La Expiración Podría Aumentar la Volatilidad

Durante las expiraciones de opciones, suele haber una lucha entre alcistas y bajistas por el control del precio. El ratio equilibrado de Bitcoin sugiere que los traders están cubriendo sus posiciones o esperando un movimiento lateral. Su precio se ha mantenido relativamente estable, respaldado por el interés institucional y un sentimiento precavido en medio de la incertidumbre geopolítica. En cambio, la postura más alcista en Ethereum refleja confianza en una ruptura al alza, aunque actualmente cotiza ligeramente por debajo de su precio de máximo dolor.

Los datos históricos muestran que los precios tienden a acercarse a sus niveles de máximo dolor a medida que se aproxima la expiración, lo que genera fluctuaciones notables. Esto ocurre porque los creadores de mercado ajustan sus posiciones cerca de esos niveles, provocando movimientos temporales pero, a veces, bruscos.

Ethereum, que actualmente cotiza en torno a los $2,541 y justo por debajo de su nivel de máximo dolor de $2,600, se ajusta a esta tendencia. La predominancia de opciones call indica que los traders esperan que ETH suba. En el caso de Bitcoin, el interés equilibrado entre puts y calls sugiere que el mercado podría mantenerse estable o experimentar fluctuaciones moderadas. Las próximas horas serán clave para ver qué lado toma el control.

El Impacto del Contexto Macroeconómico

Más allá de los números, hay factores externos que están influyendo en el sentimiento del mercado. Los comentarios más recientes de Jerome Powell han generado cierta cautela entre los traders. Los datos de Greeks.live revelan que los operadores de derivados cripto se están preparando para caídas a corto plazo, aunque siguen siendo optimistas para el último trimestre del año. Esta mezcla de prudencia y confianza es bastante común actualmente, ya que muchos inversores prevén obstáculos a corto plazo pero mantienen la esperanza de ganancias futuras.

Otro factor clave es la tensión geopolítica, especialmente la creciente preocupación por una posible participación de EE. UU. en el conflicto en Medio Oriente. Como respuesta, algunos traders están adquiriendo opciones put para protegerse de caídas inesperadas del mercado. Esta estrategia refleja una mayor aversión al riesgo en un contexto internacional tenso.

Todos estos elementos contribuyen a un tono cauto, con cierto sesgo bajista, a pesar del equilibrio técnico que muestran los indicadores de opciones. La combinación de presiones macroeconómicas y riesgos políticos aumenta la probabilidad de movimientos de precio a corto plazo en torno a la expiración de hoy.

¿Qué Esperar Después de la Expiración?

La expiración de opciones por un valor total de $4.1 mil millones en Bitcoin y Ethereum hoy sugiere que podríamos ver un repunte en la volatilidad a corto plazo. Con señales mixtas por parte de ambos activos, los traders deben estar preparados para movimientos bruscos a medida que el mercado digiere esta expiración masiva.

Además, los conflictos geopolíticos y la postura de la Reserva Federal siguen influyendo en el ánimo del mercado, manteniendo la incertidumbre. Sin embargo, los patrones históricos muestran que los mercados suelen recuperar la estabilidad poco después de estas sacudidas, lo que da paso a una nueva fase de actividad en el mercado cripto.