المحكمة الأمريكية توقف تعريفات ترامب، وآرثر هايز يدعو إلى "شراء كل شيء"

قامت المحكمة الأمريكية للتجارة الدولية بإلغاء تعريفات "يوم التحرير" التي فرضها الرئيس السابق دونالد ترامب، واعتبرتها غير دستورية وتتجاوز نطاق السلطة التنفيذية. رغم أن إدارة ترامب تخطط للاستئناف، فإن هذا الحكم جلب وضوحًا مؤقتًا للتجارة العالمية وقد يمهد الطريق لتحولات اقتصادية كبيرة. في ظل هذه التطورات، عاد المخضرم في عالم العملات الرقمية آرثر هايز برسالة واضحة: "اشترِ كل شيء."

المحكمة تمنع تعريفات ترامب

يمثل حكم يوم الأربعاء تقييدًا كبيرًا للسلطة التنفيذية. من خلال إلغاء تعريفات يوم التحرير، انحازت المحكمة إلى الولايات التي يقودها الحزب الديمقراطي والشركات الصغيرة التي جادلت بأن الرئيس ترامب تجاوز صلاحياته باستخدام السلطات الاقتصادية الطارئة. يؤثر القرار على تعريفات عالمية قياسية بنسبة 10%، بالإضافة إلى معدلات أعلى على دول معينة، وهي إجراءات واجهت انتقادات منذ بدايتها عند تقديمها في بداية أبريل.

جوهر الحكم يكمن في مسألة واضحة تتعلق بالسلطة الدستورية. أكدت المحكمة أن سلطة فرض التعريفات تقع على عاتق الكونغرس. لا يمتلك الرئيس سلطة غير محدودة لتنفيذ تدابير تجارية عالمية واسعة بدون موافقة تشريعية، حتى في ظل أحكام الطوارئ. هذا القرار لا يوقف فقط سياسة ترامب التجارية الأخيرة، بل يعيد أيضًا إحياء الأسئلة القانونية التي تعود إلى بداية النزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين.

يمكن أن يكون للأثر المالي للحكم أهمية كبيرة. يقدّر المحللون أن المستوردين قد يكونون مؤهلين لاسترداد يصل إلى 10 مليارات دولار، منها حوالي 3.5 مليار دولار قد تذهب إلى شركات صينية. وفقًا لـ The Kobeissi Letter، قد يعزز هذا الحكم أيضًا موقف الولايات المتحدة في محادثات التجارة مع أوروبا، خاصة قبل المفاوضات المتعلقة بزيادة محتملة بنسبة 50% في التعريفات.

رد فعل السوق على الخبر

بعد الإعلان، فتحت الأسواق الآسيوية تداولاتها صباح الخميس على ارتفاع. ارتفع مؤشر نيكي 225 الياباني بنسبة 1.67%، بينما سجل مؤشر نيفتي الهندي مكاسب متواضعة. كما تقدمت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، مما يعكس ارتياح المستثمرين تجاه التخفيف المؤقت لتوترات التجارة.

لكن بيتكوين بقي مستقراً نسبيًا رغم البيئة العامة الداعمة للمخاطر. هذه الاستقرارية ملفتة للنظر. تاريخيًا، كانت التطورات الجيوسياسية غير المتوقعة والتدابير المالية العدوانية تدعم أسواق العملات الرقمية. غياب عمليات البيع يشير إلى أن المستثمرين قد ينتظرون إشارات أكثر وضوحًا حول السياسة النقدية. ولاحظ المحللون الكبار مؤخرًا ارتباط تغيرات سياسة التجارة بأداء أصول الكريبتو — وهو ارتباط كان يُعتبر سابقًا مجرّد تكهن.

تدعم بيانات البنك المركزي الأمريكي (الاحتياطي الفيدرالي) هذا الرأي. في اجتماعه الأخير، قرر الاحتياطي الفيدرالي إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، مشيرًا إلى عدم اليقين حول التعريفات. والآن بعد أن تم رفع حاجز قانوني رئيسي، يعتقد بعض الاقتصاديين أن البنك المركزي قد يتحرك بسرعة أكبر، خاصة إذا أدت استردادات الضرائب إلى ضخ سيولة غير متوقعة في الاقتصاد.

آرثر هايز يرى فرصة سوقية كبيرة

نادراً ما يتردد آرثر هايز عندما يرسل السوق إشارة، وبالتأكيد لم يتردد هذه المرة. ردًا على قرار المحكمة، نشر هايز على منصة X تغريدة قال فيها: "اشترِ كل شيء جولة ثانية"، في إشارة إلى دعواته السابقة للاستثمار العدواني أثناء اضطرابات السوق السابقة.

لم تكن هذه مجرد ملاحظة عابرة. خلال حديثه في مؤتمر بيتكوين في لاس فيغاس، أوضح هايز تفكيره: قد يكون هناك حافز نقدي مشابه لما حدث خلال فترة كوفيد في الأفق مجددًا. في ذلك الوقت، ساعد حافز بقيمة 4 تريليونات دولار في دفع بيتكوين من 3800 دولار إلى ما يقرب من 70,000 دولار. يتوقع هايز الآن ضخ رأس مال أكبر — يصل إلى 8 تريليونات دولار — بين الآن وعام 2028. بالنسبة للأصول ذات العرض المحدود مثل بيتكوين وبعض الأسهم، قد يثير ذلك حركة صعودية حادة أخرى.

علاوة على ذلك، أكد هايز أن الطلب المدفوع بصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، إلى جانب تقليل حاملي العملات طويل الأمد (HODLers) للعرض المتاح، قد يجعل سعر بيتكوين مليون دولار ليس مجرد توقع نظري، بل احتمال واقعي. معروف بتوقعاته الجريئة، غالبًا ما يكون هايز متقدمًا بخطوة وقد ثبت دقته.

ماذا سيحدث بعد ذلك؟

يُعتبر قرار المحكمة بحظر تعريفات ترامب خطوة مهمة تحد من صلاحيات الرئيس وقد تساعد في تخفيف توترات التجارة. رغم أن إدارة ترامب تخطط للاستئناف، قد يؤدي هذا الحكم إلى تغييرات في السوق ومحادثات التجارة، وربما استردادات للمستوردين.

في الوقت نفسه، تعكس نصيحة آرثر هايز بـ "اشترِ كل شيء" زيادة الثقة في السوق، وخاصة في العملات الرقمية. توقعه بتدابير تحفيزية ضخمة وتقلص العرض من بيتكوين يشير إلى آفاق واعدة للمستثمرين الباحثين عن مكاسب قوية. سواء تحققت توقعات هايز الجريئة أم لا، تشير الحالة الحالية إلى نقطة تحول محتملة تستحق متابعة دقيقة.