专家注意到加密货币冬季延续的风险

2023 年的基准情景是美国经济开始衰退和股市出现新一波抛售。在这些情况下，加密货币将受到负重估。

据分析师称，只有美联储降息才能改变这种情况。

专家质疑美元的峰值走强，这与避险和加密货币价值下跌有关。当前美国国家货币走弱，与通胀急剧下降以及中国当局放弃对 COVID 的零容忍政策的预期有关。

据观察，美债市场暗示美联储可能在2023年5月前加息至4.84%，并在下半年降息40个基点+。

这种观点与美联储主席杰罗姆鲍威尔的讲话的性质相矛盾。央行官员强调了劳动力市场的强劲以及面对通胀威胁时政策收紧不足的风险。

专家们测试了美元指数（DXY）和商业活动指数（PMI）模型，两者具有很强的相关性。他们得出的结论是，在经济没有出现强劲“降温”的情况下，美元可能尚未见顶。

关于加密货币投资者投降的假设（这可能是熊市结束的信号）也没有得到证实。为此，专家分析了一个基于比特币和以太坊看跌期权和看涨期权波动动态的指数，以及他们开发的智能货币风险偏好指标。

后者于2022年5月进入“风险准备”区，而前者仍处于对立面。

最后，分析师决定将数字资产市场与股票市场相提并论，因为自 2021 年以来它们之间的相关性增加。2022 年这些资产类别的风险溢价之间的相关性“正常化”提高了该指数的预测能力。

专家回忆，2008年和2020年，股票的风险溢价跃升至20%，平均值在5%以上。目前，该指标在 8-9% 的范围内波动。