以色列-伊朗冲突使山寨币季节放缓

山寨币市场在今年早些时候经历了稳步增长，但现在开始显露出动力减弱的迹象。尤其是以色列与伊朗之间的地缘政治紧张局势加剧，给全球市场带来了沉重压力，加密市场也未能幸免。尽管比特币（BTC）仍然稳守在10万美元以上，但山寨币对外部压力更为敏感，开始出现动摇。

投资者在全球紧张局势升温时转向比特币

中东的地缘政治不稳定正在推动加密市场的避险资金流动。自6月13日以色列加大对伊朗的军事行动以来，投资者逐渐转向比特币，推动其市场主导地位接近65%。

这一转变凸显了比特币作为被视为避险资产的角色演变。市场参与者将BTC视为数字黄金，尤其是在冲突时期，导致大量资金从山寨币流出，稳定币需求上升。

十强山寨币之外的资产受影响最为严重。即使是以太坊也未能幸免，ETH/BTC比率的下滑突显了比特币在本轮周期中的相对强势。

稳定性的认知推动资金流向比特币

在之前的市场周期中，比特币常被看作是加密投资者的起点，而非终点。但这种认知正在改变。WeFi增长负责人Agne Linge告诉BeInCrypto：“过去避险资产是黄金和国债，现在比特币显然已成为避险资产讨论的一部分。”

事实上，比特币主导率（BTC.D）自冲突爆发以来持续走高，周日一度触及65.95%的多年高点，随后略有回落。

与此同时，山寨币的市场总值持续下滑。这些变化反映了投资者对宏观经济因素的反应。目前由以色列-伊朗冲突和全球不稳定引发的风险厌恶情绪，重塑了市场对山寨币的短期预期。

以太坊相较比特币表现疲软尤为突出。鉴于许多山寨币依赖以太坊网络，ETH的下跌往往拖累整个生态系统。ETH/BTC比率的停滞更说明资金尚未回流山寨币。

市场数据表明山寨币季节暂缓

山寨币季节指数是衡量山寨币市场周期的正式指标。真正的山寨币季节要求前50大山寨币中至少75%在滚动90天内跑赢比特币。目前这一比例仅为16%。

虽然这表明山寨币当前表现不佳，但并不意味着其将永久下跌。短期内期待山寨币大涨的投资者需调整预期。除非地缘政治风险降低或比特币上涨势头放缓，否则小盘代币的大幅上涨可能性不大。

流动性问题也是一个挑战。在高度不确定时期，主要资产之外的交易量往往萎缩。当前情况正是如此。比特币和稳定币依然保持流动性，但小盘代币的买卖盘较薄，这可能加速价格下跌或引发短暂的价格波动。简而言之，当前环境并不支持山寨币的强劲反弹。

即使是协议升级、支持性监管或新产品发布等利好因素，目前也难以对市场产生实质影响。宏观经济事件占据了市场关注度，山寨币相关消息被淹没。

山寨币市场展望

加密市场本质上是周期性的，目前以比特币为主导的阶段不会永远持续。但山寨币季节不会自发出现，它需要信心、流动性和宏观稳定三者的配合，而当前这三点都缺失。

只要以色列和伊朗的紧张关系持续，比特币可能继续作为市场的“锚点”。如果局势恶化，山寨币或将再次承压。反之，任何外交进展都可能迅速提振风险偏好，推动资金回流山寨币。