Ethereum отримує вливання в ETF, але дані з ф’ючерсів сигналізують про обережність трейдерів

Ethereum останнім часом зазнав значних вливань у біржові фонди (ETF), що відображає міцний інституційний попит. Натомість ринок деривативів демонструє більш стриману позицію. Попри стабільний приплив активів у ETF, трейдери ф’ючерсами не поспішають утримувати важелі довгих позицій по Ether. Такий розподіл свідчить про складний і невизначений короткостроковий прогноз для Ethereum у нинішніх ринкових умовах.

Вливання в ETF відображають зростаючий інституційний попит

Ціна Ethereum минулого тижня впала майже на 3,5% незважаючи на зростання загального крипторинку на 1%. Водночас ETF, орієнтовані на Ethereum, отримали приплив понад 300 млн доларів за два тижні, що свідчить про збережений інтерес інституційних інвесторів до Ether через регульовані інструменти.

Цей стабільний приплив, ймовірно, зумовлений очікуваннями на прояснення регуляторних правил та впровадження корисних змін. Наразі SEC розглядає пропозиції, які дозволять ETF здійснювати «in-kind» створення та викуп пайових часток. Крім того, ведуться дискусії про можливість запуску в ETF нативного стейкінгу, що дозволило б фондам отримувати винагороди ETH за валідацію транзакцій. Якщо ці зміни будуть затверджені, Ethereum ETF можуть стати значно кориснішими й привабливішими, підштовхуючи інвесторів діяти випереджально.

Аналітики, зокрема Джеймс Сейфарт із Bloomberg, звертають увагу на важливий термін у кінці серпня, коли SEC має ухвалити рішення, яке може прояснити регуляторне поле. Саме це рішення може стати ключовим фактором для подальшого припливу капіталу у ETF, адже інвестори закладають у ціну полегшений доступ та посилену участь інституцій.

Дані з ринку ф’ючерсів та важеля сигналізують про обережність

Хоча припливи в ETF свідчать про зростання довіри інвесторів, ринок ф’ючерсів на Ethereum демонструє більш обережний настрій. Попит на важелі для довгих позицій по ETH помітно знизився. Наразі річна ставка фінансування коливається близько -2%, що означає, що учасники ринку отримують компенсацію за утримання коротких або нейтральних позицій, а не несуть витрати для підтримки важільних довгих позицій.

Для порівняння, два тижні тому ставка фінансування була приблизно +10%, що свідчить про сильніший оптимізм серед трейдерів. Такий різкий розворот означає небажання активно піднімати ціни, ймовірно, через опір біля рівня $2800 та збережену волатильність.

Дані за опціонами підтверджують цей обережний настрій. Метрика delta skew, яка відображає попит на захист від падіння порівняно з ставками на зростання, залишається в нейтральному діапазоні від -5% до +5%. Це свідчить, що великі інвестори та маркетмейкери не поспішають страхуватися від різких рухів ціни, але й не надто оптимістичні.

Водночас менший інтерес до важільних позицій ETH серед альткоїнів може бути пов’язаний із очікуваним схваленням нових ETF на активи типу Solana, Litecoin, Polkadot та XRP. Експерти, зокрема Ерік Балчунес з Bloomberg, вважають, що ці ETF мають хороші шанси бути затвердженими у 2025 році, що може змістити фокус і капітали інвесторів.

Потенціал Ethereum і поточні виклики

Найпалкіші прихильники Ethereum досі впевнені в його довгостроковій перспективі. Вони зазначають його передову модульну архітектуру другого рівня, великі ліквідні пули та надійний рівень безпеки як головні переваги. До того ж можливість інтеграції стейкінгу в ETF робить його привабливим варіантом для інституційних інвесторів, які шукають і експозицію, і прибутковість.

Проте короткострокова цінова динаміка виглядає інакше. Ether торгується приблизно на 50% нижче свого історичного максимуму, що знижує ентузіазм і посилює обережність трейдерів. Ця прірва між позитивними очікуваннями та ринковою реальністю підкреслює існуючу невизначеність у криптопросторі через змінні регуляції, економічний тиск і технологічні виклики.

Крім того, із зростанням популярності ETF на альткоїни Ethereum може стикнутися з посиленою конкуренцією за капіталовкладення. Ця динаміка може тиснути на ціну ETH, навіть якщо інституційний інтерес залишатиметься високим.

Що це означає для ETH?

Поточний ринок Ethereum формують протилежні сили. З одного боку, ETF стабільно приваблюють кошти інституцій завдяки очікуванням кращих регуляторних умов та можливостей стейкінгу. З іншого — дані ф’ючерсів і опціонів свідчать, що трейдери обирають обережність, уникаючи великих важільних ставок через недавній опір і загальну невизначеність.

Таке поєднання оптимізму й обережності підкреслює складність ситуації, в якій опинився Ethereum. Наступні місяці, особливо у зв’язку з ключовими рішеннями SEC і потенційним схваленням ETF на альткоїни, імовірно, дадуть більш чітке розуміння майбутньої цінової траєкторії Ether.