Kripto Para Biriminde Market Making Nedir?

Dengeli kripto ticareti, market maker’lar tarafından oluşturulan likidite seviyesi’ne bağlıdır. Market maker’lar, alım ve satım fiyatları teklif ederek verimli ticaretin sağlanmasını garantilerler. Bu makalede, market making’in ne olduğu, nasıl çalıştığı, hangi türlerinin bulunduğu ve ortaya çıkabilecek riskler hakkında detaylı bilgi vereceğiz.

Market Maker Nedir?

Market maker (MM), kripto piyasasına sürekli alım ve satım emirleri vererek likidite sağlayan birey veya kuruluşlardır. Market maker olmak için piyasa dinamiklerini anlamak, ticaretin teknolojik inceliklerine hakim olmak ve yeterli finansal sermayeye sahip olmak gerekir. Genellikle market maker, ticaret botları tarafından kontrol edilen algoritmalar veya emir veren şirketlerdir. Her iki durumda da MM’ler, fiyat volatilitesini ve alış-satış arasındaki farkı (bid-ask spread) azaltarak ticareti kolaylaştırır. Böylece sadece likiditeyi artırmakla kalmaz, aynı zamanda borsada etkin bir ticaret ortamı oluştururlar.

Market Maker Ne Yapar?

Daha önce belirttiğimiz gibi, market maker’lar kripto için alım ve satım emirleri verir, böylece piyasa sürekli ticaret teklifleriyle dolu olur. Peki bunun amacı nedir?

Örneğin, bir satıcı ve alıcı işlem fiyatında anlaşamaz. Bu durumda market maker, satıcıdan kabul edilebilir bir fiyattan token satın alır ve alıcıya kendi adil gördüğü fiyattan satar. Böylece MM, işlem katılımcıları arasında aracı görevi görür, fiyatlar arasındaki farkı kapatır ve spread’i azaltır. Market maker’ın kazancı, bu spread üzerinden elde ettiği gelir ve borsadan aldığı teşviklerdir.

Market maker’ların başlıca işlevlerine detaylı bakalım:

• Likidite sağlama. Sürekli emir verme, piyasayı aktif ve dinamik tutar.

• Order book derinliği’nin oluşumu. Emir yerleştirme sayesinde, (büyük işlemler dahil) ticaretler önemli kayma olmadan yeterli hacme ulaşır.

• Fiyat istikrarı. MM’lerin faaliyetleri sonucunda arz ve talep dengelenir, bu da volatiliteyi azaltır.

Market Making Türleri

MM’ler stratejilerine göre farklılık gösterir. Buna dayanarak 3 ana market making türü vardır: PMM (Proactive Market Making), AMM (Automated Market Making) ve DMM (Dynamic Market Making).

PMM

Proactive Market Making, oracles gibi dış fiyat verilerini ve envanter yönetimini kullanarak emir vermeyi ifade eder. Temel amacı sermaye kullanımını daha verimli hale getirmek ve piyasaya aktif tepki vererek geçici kayıpları azaltmaktır. PMM stratejisi DODO gibi protokollerde kullanılır.

AMM

Automated Market Making, akıllı sözleşmeler ve likidite havuzları kullanır; bu yüzden emir defteri olmadan ticareti mümkün kılar. Strateji fiyat yönetimi için matematiksel formüllere dayanır (örneğin, xy=k*). Tüccarlar havuzlarla doğrudan etkileşime geçerken likidite sağlayıcılar komisyon alır ve geçici kayıplarla karşılaşır. AMM Uniswap platformunda aktif kullanılır.

DMM

Dynamic Market Making, piyasa verilerine dayanarak komisyonlar ve fiyat eğrileri gibi ana parametreleri gerçek zamanlı değerlendirir. Market maker’lar AMM’yi geliştirmeyi hedefler: volatilite ve talebe tepki verir, daha iyi fiyatlar sunar ve slippage’i azaltır. KyberSwap bilinen bir örnektir.

Market Maker Kullanımının Riskleri

Market maker’lar kripto piyasasının bir parçası olduğundan bazı riskler bulunur. Detaylarına bakalım:

• Piyasa manipülasyonu. Düzenlemenin zayıf olduğu piyasalarda bazı MM’ler sahte emirler verebilir, fiyatları manipüle edebilir veya pump-and-dump gibi dolandırıcılık yöntemleri kullanabilir. Bu durum piyasayı bozup yatırımcıları yanıltır.

• Geçici kayıplar. Özellikle AMM stratejisinde likidite sağlayıcılar, havuzdaki varlık fiyatları çok değiştiğinde geçici kayıplarla karşılaşır; böylece zararlar kazançları aşabilir.

• Teknik sorunlar. Market maker’lar akıllı sözleşmeler ve oracles’a dayanır. Bu sistemlerdeki hatalar, özellikle düşük denetim düzeyine sahip protokollerde finansal kayıplara veya saldırılara yol açabilir.

• Düzenleyici belirsizlikler. Kripto market making’in yasal statüsü birçok bölgede net değildir. Ani düzenleme değişiklikleri MM’lerin platformları terk etmesine veya hareketlerinin kısıtlanmasına neden olabilir.

• Likiditeye bağımlılık. Bir borsa bir veya iki market maker’a bağlıysa, onların ayrılması durumunda spread ve volatilite hızla artar, ticaret kalitesi düşer.

Cryptomus’tan Kripto Borsaları İçin Çözüm

Tüm bu riskler, örneğin Cryptomus gibi platformların yardımıyla aşılabilir. Cryptomus nispeten genç bir borsa olmasına rağmen 800,000’den fazla aktif kullanıcıya sahiptir ve bu sayı her geçen gün artmaktadır; bu da platform likiditesinin büyüdüğünü gösterir.

Cryptomus’un likidite sağlayıcısı olarak sunduğu diğer avantajlar:

• Yüksek likiditeli varlıklar. Platformda BTC, ETH, SOL, USDT gibi 100’den fazla işlem çifti vardır. Talebe göre işlem çifti seçme imkanı da sunulur.

• Avantajlı tarifeler. Cryptomus komisyonları piyasadaki en düşüklerden sayılır: alıcılar için %0.05, yapıcılar için ise sıfırdır.

• Her seviyede projeye likidite. Cryptomus, farklı risk seviyelerine ve niş pazarlara yönelik projeleri destekler. Ayrıca likidite sağlama süreci kolay entegrasyon sunan API aracılığıyla bireysel yaklaşımla yürütülür.

• Güçlü güvenlik önlemleri. Platform SSL şifreleme ile saldırılara karşı korunur ve finansal güvenlik için AML politikası uygular. Tüm yatırımcılar KYC (Müşterini Tanı) prosedürüne tabidir, bu da dolandırıcılık riskini azaltır. Ayrıca KYT (İşlemini Tanı) uyumluluğu vardır; bu, KYC’yi tamamlayarak özellikle işlem seviyesinde şüpheli faaliyetleri engeller.

Cryptomus platformu hakkında daha fazla bilgi almak isterseniz, doğrudan resmi web sitesini ziyaret edebilir ve site bölümlerinden bilgi edinebilirsiniz. Sorularınız varsa, 7/24 destek hizmeti size yardımcı olacaktır.

Umarız bu rehber, market maker’ların kim olduğunu ve kripto alanındaki rollerini anlamanıza yardımcı olmuştur. Görüşlerinizi yorumlarda paylaşın!