Хестер Пирс описывает проблемы с тестом Хоуи SEC

Тест Хоуи, используемый для оценки соответствия статусу ценных бумаг, не полностью учитывает характер цифровых активов.

Функционер напомнил, что многие стартапы собирали финансирование на обещании построить сеть. Это послужило основанием для признания выпускаемых токенов «инвестиционными контрактами» в соответствии с тестом Хоуи.

Одним из условий последнего является «ожидание возврата инвестиций». Об этом также заявил генеральный директор SEC Гэри Генслер, который рассматривает криптоактивы как «незарегистрированные ценные бумаги».

По мнению Пирса, наличие инвестиционного контракта зависит не только от актива, но и от связанных с ним обещаний. Эти два компонента не связаны между собой, подчеркнула она.

Комиссар убежден, что сам по себе тест Хоуи не дает четкого ответа на вопрос, соответствуют ли криптовалюты статусу инвестиционного контракта в отрыве от самого процесса их размещения, в котором можно обнаружить такие признаки.

Пирс указал на ошибочность курса на использование такой политики, напомнив знаковую речь Уильяма Хинмана, возглавившего в 2018 году подразделение корпоративных финансов SEC. В ней он признал биткойн и эфириум «существенно децентрализованными», что помешало им называются «ценными бумагами».

Выход из ситуации комиссар видит в уточнении условий перехода токенов из статуса «ценных бумаг» в «биржевой товар». В этом случае критики в отношении применения теста Хоуи было бы меньше, убеждена она.

Нынешняя неопределенность расстраивает Пирса. По ее словам, с 2018 года в регулировании криптовалют не было «настоящего позитива».

В октябре 2021 года Пирс заявил, что комиссии необходимо работать с участниками отрасли, чтобы создать «разумную структуру» надзора. Позже она раскритиковала Генслера за его позицию в отношении криптовалют.