Эфириум демонстрирует притоки в ETF, но данные по фьючерсам показывают осторожность трейдеров

Эфириум в последнее время демонстрирует значительные притоки средств в биржевые фонды (ETF), что отражает крепкий институциональный спрос. В то же время рынок деривативов занимает более сдержанную позицию. Несмотря на стабильный приток активов в ETF, трейдеры фьючерсами неохотно занимают маржинальные длинные позиции по Эфиру. Такое разделение указывает на сложный и неопределённый краткосрочный прогноз для Эфириума в сегодняшних условиях рынка.

Притоки в ETF показывают рост институционального интереса

Цена Эфириума упала почти на 3,5% на прошлой неделе, несмотря на рост всего крипторынка на 1%. Тем не менее, ETF, ориентированные на Эфириум, за две недели получили притоки свыше $300 млн, что сигнализирует о продолжающемся интересе институциональных инвесторов к Эфиру через регулируемые инструменты.

Этот устойчивый приток может быть обусловлен ожиданиями того, что регуляторы прояснят правила и внесут полезные изменения. В настоящий момент SEC рассматривает предложения, которые позволят ETF выполнять операции создания и погашения паёв «нативными» активами (in-kind). Кроме того, обсуждается возможность разрешить ETF предлагать нативный стейкинг, чтобы фонды могли получать вознаграждения в ETH за валидацию транзакций. Если эти изменения вступят в силу, ETF на Эфириум могут стать намного более удобными и привлекательными, что побудит инвесторов опережать события.

Аналитики, такие как Джеймс Сейффарт из Bloomberg, обращают внимание на важный срок от SEC в конце августа, который может прояснить регуляторную ситуацию. Это предстоящее решение может стать ключевым фактором продолжающихся притоков в ETF, поскольку инвесторы уже закладывают улучшенный доступ и расширение институционального участия.

Данные по фьючерсам и кредитному плечу призывают к осторожности

В то время как притоки в ETF отражают растущее доверие инвесторов, рынок фьючерсов на Эфириум демонстрирует более осторожный настрой. Спрос на маржинальные длинные позиции по ETH-фьючерсам значительно снизился. Сейчас годовая ставка финансирования около -2%, что означает, что участникам рынка платят за удержание коротких или нейтральных позиций, а не взимают плату за поддержание длинных с кредитным плечом.

Для сравнения, две недели назад ставка финансирования была примерно +10%, что отражало более сильный оптимизм трейдеров. Такое резкое изменение указывает на нежелание агрессивно поднимать цены, возможно, из-за сопротивления около уровня $2800 и сохраняющейся волатильности рынка.

Данные по опционам подтверждают этот осторожный взгляд. Метрика дельта-скив, показывающая спрос на защиту от падения по сравнению с ставками на рост, остаётся в нейтральном диапазоне от -5% до +5%. Это значит, что крупные инвесторы и маркет-мейкеры не спешат активно хеджировать крупные ценовые движения, но и не настроены чрезмерно оптимистично.

Одновременно снижение интереса к маржинальным позициям по ETH на фоне альткоинов может быть связано с ожидаемым одобрением новых ETF на такие активы, как Solana, Litecoin, Polkadot и XRP. Эксперты, например Эрик Балчунес из Bloomberg, считают, что эти ETF имеют хорошие шансы быть одобренными в 2025 году, что может переключить внимание и капиталы инвесторов.

Потенциал Эфириума и текущие вызовы

Самые преданные поклонники Эфириума остаются уверенными в его долгосрочных перспективах. Они отмечают его передовую модульную структуру второго уровня, огромные пулы ликвидности и высокий уровень безопасности как ключевые преимущества. Кроме того, возможность включения стейкинга в ETF делает Эфириум привлекательным вариантом для институциональных инвесторов, желающих получить одновременно экспозицию и доходность.

Тем не менее, краткосрочная ценовая динамика рисует другую картину. Эфир торгуется примерно на 50% ниже своего исторического максимума, что снижает энтузиазм и заставляет трейдеров проявлять осторожность. Это расхождение между позитивными ожиданиями и реальностью рынка подчёркивает существующие неопределённости в криптоиндустрии из-за меняющихся регуляторных условий, экономических факторов и технологических изменений.

Кроме того, по мере роста популярности ETF на альткоины Эфириум может столкнуться с усиленной конкуренцией за притоки капитала. Эта динамика может оказать давление на цену ETH, даже если институциональный интерес останется высоким.

Что это значит для ETH?

Текущая ситуация на рынке Эфириума формируется противоречивыми силами. С одной стороны, ETF стабильно привлекают средства институциональных инвесторов благодаря надеждам на улучшение регулирования и преимущества стейкинга. С другой — данные по фьючерсам и опционам показывают, что трейдеры предпочитают избегать крупных маржинальных ставок из-за недавнего сопротивления и общей неопределённости рынка.

Это сочетание оптимизма и осторожности подчёркивает сложный ландшафт, в котором находится Эфириум. Ближайшие месяцы, особенно вокруг важных решений SEC и возможного одобрения ETF на альткоины, вероятно, дадут более ясное представление о дальнейшей ценовой динамике ETH.