Especialistas observam os riscos da continuação do inverno criptográfico

O cenário base para 2023 é o início de uma recessão na economia dos EUA e uma nova onda de vendas no mercado de ações. Nestas condições, as criptomoedas estarão sujeitas a reavaliação negativa.

Segundo analistas, a situação só pode mudar com a redução das taxas de juros do Fed.

Os especialistas duvidaram do pico de fortalecimento do dólar americano, que está associado à fuga do risco e à queda no valor das criptomoedas. O actual enfraquecimento da moeda nacional dos EUA, associado a uma queda acentuada da inflação e às expectativas das autoridades chinesas de abandonarem a política de tolerância zero para a COVID.

De acordo com as observações, o mercado obrigacionista dos EUA sinaliza que a Fed poderá aumentar a taxa para 4,84% até Maio de 2023 e reduzi-la em mais 40 pontos base no segundo semestre do ano.

Tais opiniões contradiziam a natureza dos discursos do chefe do Fed, Jerome Powell. Os responsáveis do banco central sublinharam a força do mercado de trabalho e os riscos de um aperto insuficiente das políticas face à ameaça da inflação.

Os especialistas testaram o modelo do índice do dólar (DXY) e do índice de atividade empresarial (PMI), que apresentam uma forte correlação. Concluíram que a moeda dos EUA provavelmente ainda não atingiu o pico na ausência de um forte “esfriamento” da economia.

A hipótese de capitulação dos criptoinvestidores, que poderia ser um sinal do fim do bear market, também não se justificou. Para tanto, os especialistas analisaram um índice baseado na dinâmica de volatilidade das opções de compra e venda de Bitcoin e Ethereum, bem como o indicador de apetite ao risco de dinheiro inteligente que desenvolveram.

Este último entrou na zona de “prontidão para o risco” em maio de 2022, enquanto o primeiro ainda permanece no pólo oposto.

Por fim, os analistas decidiram traçar paralelos entre os mercados de ativos digitais e os mercados de ações devido ao aumento da correlação entre eles desde 2021. “Normalizar” a correlação entre os prémios de risco nestas classes de ativos em 2022 aumentou o poder preditivo do índice.

Os especialistas recordaram que em 2008 e 2020 o prémio de risco em ações saltou para 20% com um valor médio superior a 5%. Atualmente, a métrica oscila na faixa de 8-9%.