Wygasanie opcji Bitcoina i Ethereum o wartości 4,1 mld USD zwiększa ryzyko zmienności rynku

Znaczące wydarzenie dzieje się dziś na rynku kryptowalut — wygasa ponad 4,1 miliarda dolarów w kontraktach opcyjnych na Bitcoin (BTC) oraz Ethereum (ETH). Ta duża wygasająca pula może zwiększyć krótkoterminową zmienność po niedawnych spadkach obu tych kryptowalut. Traderzy uważnie obserwują rynek, spodziewając się ruchów cenowych, które mogą zdefiniować najbliższą przyszłość.

Skala i znaczenie dzisiejszego wygasania

Dzisiejsze wygasanie dotyczy około 3,5 miliarda dolarów w opcjach na Bitcoin oraz 565 milionów dolarów w opcjach na Ethereum. Prawie 34 tysiące kontraktów Bitcoin i ponad 224 tysiące kontraktów Ethereum jest gotowych do wygaśnięcia. Liczba kontraktów na Bitcoin nieznacznie wzrosła w porównaniu do zeszłego tygodnia, podczas gdy liczba kontraktów na Ethereum odnotowała niewielki spadek.

Ważnym pojęciem przy analizie wygasań opcji jest cena „maximum pain” — jest to kurs, przy którym większość opcji traci na wartości, a traderzy ponoszą największe straty. W przypadku Bitcoina ta wartość to około 105 000 USD, a dla Ethereum — blisko 2 600 USD.

Pomocnym wskaźnikiem jest też stosunek opcji put do call (put-to-call ratio). Porównuje on liczbę opcji put (o charakterze niedźwiedzim) do opcji call (o charakterze byczym), dając obraz nastrojów na rynku. Dla Bitcoina wskaźnik wynosi dokładnie 1,00, co oznacza, że traderzy są podzieleni po równo między optymizm a ostrożność. Ethereum wypada bardziej optymistycznie z wartością 0,69, co wskazuje na przewagę zakładów na wzrost ceny.

Te dane sugerują rynek pełen niepewności. Żadna z kryptowalut nie wykazuje teraz wyraźnego trendu, co zazwyczaj oznacza fazę stabilizacji lub przygotowań do większego ruchu. Traderzy zdają się grać ostrożnie, trzymając się swoich pozycji do czasu wyraźniejszych sygnałów.

Wygasanie opcji może zwiększyć zmienność cen

Podczas wygasania opcji byki i niedźwiedzie często rywalizują o kontrolę nad rynkiem. Zrównoważony wskaźnik put-to-call dla Bitcoina wskazuje, że traderzy zabezpieczają się lub spodziewają się ruchu bocznego. Cena Bitcoina utrzymuje się stabilnie, wspierana przez zainteresowanie instytucjonalne i ostrożny sentyment w obliczu niepewności geopolitycznej. Z kolei bardziej bycza postawa Ethereum odzwierciedla wiarę w wybicie w górę, mimo że kurs znajduje się nieco poniżej poziomu maximum pain.

Dane historyczne pokazują, że ceny aktywów często zmierzają w kierunku swoich poziomów maximum pain wraz ze zbliżaniem się wygasań, co powoduje zauważalne wahania cen. Dzieje się tak, ponieważ animatorzy rynku dostosowują swoje pozycje wokół tych poziomów, co może wywołać przejściowe, ale czasem gwałtowne ruchy cen.

Ethereum, obecnie notowane w okolicach 2 541 USD, nieco poniżej poziomu maximum pain na 2 600 USD, wpisuje się w ten schemat. Przewaga opcji call świadczy o oczekiwaniach wzrostu ceny ETH. Niemal równy podział zainteresowania opcjami put i call na Bitcoinie wskazuje na rynek, który może pozostać stabilny lub doświadczać umiarkowanych fluktuacji. Najbliższe godziny pokażą, która ze stron przejmie kontrolę.

Wpływ szerszego kontekstu rynkowego

Poza samymi liczbami, na nastroje rynkowe wpływają czynniki zewnętrzne. Najnowsze wypowiedzi Jerome'a Powella wywołały u traderów większą ostrożność. Dane z Greeks.live pokazują, że traderzy na rynku instrumentów pochodnych kryptowalut przygotowują się na krótkoterminowe spadki, ale nadal pozostają pozytywnie nastawieni do ostatniego kwartału roku. Taka mieszanka ostrożności i optymizmu jest obecnie powszechna, ponieważ inwestorzy spodziewają się pewnych turbulencji, ale zachowują wiarę w dalsze zyski.

Kolejnym ważnym czynnikiem kształtującym obecny klimat rynkowy są napięcia geopolityczne, głównie rosnące obawy dotyczące możliwego zaangażowania USA na Bliskim Wschodzie. Traderzy reagują, nabywając opcje put, by zabezpieczyć się przed niespodziewanymi spadkami. Ta ostrożna strategia świadczy o zwiększonej awersji do ryzyka w napiętym globalnym otoczeniu.

Razem te czynniki tworzą ostrożny, lekko niedźwiedzi klimat mimo zrównoważonych wskaźników technicznych opcji. Połączenie presji makroekonomicznych i ryzyk politycznych zwiększa prawdopodobieństwo krótkoterminowych wahań cen wokół dzisiejszego wygasania.

Co dalej po wygasaniu?

Dzisiejsze wygasanie opcji o wartości 4,1 miliarda dolarów na Bitcoin i Ethereum wskazuje na prawdopodobny wzrost zmienności rynku w krótkim terminie. Przy mieszanych sygnałach płynących z obu aktywów, traderzy powinni przygotować się na wahania cen, gdy rynek będzie reagował na te duże wygasania.

Dodatkowo konflikty geopolityczne oraz perspektywy Fedu nadal wpływają na nastroje, wprowadzając niepewność. Mimo to wzorce historyczne pokazują, że rynki często odzyskują stabilność niedługo po takich zakłóceniach, co umożliwia rozpoczęcie kolejnego etapu aktywności na rynku kryptowalut.