비트코인의 4년 주기가 2025년에도 유효한지에 대한 전문가들의 논쟁

수년간 비트코인 가격은 신규 코인 공급량을 줄이는 반감기 이벤트에 의해 움직이는 4년 주기와 밀접하게 연동되어 왔습니다. 이 주기는 기대를 형성하며, 종종 성장기와 하락기를 반복하는 패턴을 만들어냈습니다. 그러나 시장이 성숙해짐에 따라 전문가들 사이에서는 이 4년 주기가 2025년에도 여전히 유효한지, 아니면 그 의미가 희미해졌는지에 대한 논쟁이 벌어지고 있습니다.

전통적인 비트코인 4년 주기 이해하기

비트코인 반감기는 대략 4년에 한 번씩 발생합니다. 반감기가 오면 채굴자들이 받는 비트코인 보상이 절반으로 줄어 신규 비트코인의 공급량이 감소합니다. 이런 반감기 이후 약 1년 후 가격이 크게 오르는 경향이 있는데, 2013년, 2017년, 2021년 사례가 이를 뒷받침합니다. 이 4년 주기는 가격 변화와 투자자들의 기대 형성에 중요한 기준이 되어 왔습니다.

반감기의 핵심은 공급 제한에 있습니다. 수요가 변하지 않거나 증가한다면, 공급 감소는 가격 상승을 유도하는 효과가 있습니다. 트레이더와 애널리스트들은 비트코인의 공급량 감소를 가치의 핵심 요소로 보고 있으며, 반감기 시기가 미리 알려져 있기 때문에 투자자들이 전략을 준비할 수 있습니다.

하지만 이 모델은 비트코인 시장이 덜 발달하고 개인 채굴자와 소액 투자자들이 주로 영향을 미치던 시절에 형성된 것입니다. 기관 투자자가 늘어나고 글로벌 경제 요인이 변하면서, 반감기가 여전히 비트코인 가격 형성에 같은 영향력을 가지는지 재고할 필요가 있습니다.

왜 일부 전문가들은 4년 주기가 끝났다고 보는가?

암호화폐 분야의 주요 전문가들은 비트코인 4년 주기 시대가 막을 내릴 가능성이 커지고 있다고 제기합니다. 투자자이자 작가인 제이슨 윌리엄스는 최근 X(구 트위터)에서 상위 100개 비트코인 보유 기업들이 거의 100만 BTC를 보유 중이라며, 이 정도의 집중도는 거래 가능한 비트코인 수량(플로트)을 줄여 반감기와 연관된 전통적인 수급 구조를 깨트린다고 주장했습니다.

비트와이즈 자산운용의 최고투자책임자 매튜 후간도 CNBC 기사에서 비슷한 견해를 공유했습니다. 그는 2026년까지 양의 수익률이 나타나지 않으면 공식적으로 4년 주기가 끝났다고 보기 어렵지만, 개인적으로는 이 리듬이 더 이상 이전 같은 영향력을 가지지 않는다고 믿는다고 밝혔습니다. 비트코인 본드 컴퍼니 CEO 피에르 로샤드도 X에서 지적했듯이, 이미 95%의 비트코인이 채굴된 상황에서 반감기는 더 이상 공급에 큰 영향을 미치지 못합니다. 대신 개인 투자자, 상장지수상품(ETP), 장기 보유자들에게서 매입하는 기관들의 수요가 중요해졌다고 봅니다.

시그눔 은행의 마틴 버거도 이 의견에 동의하며, 거시경제 변수, 기관 투자, 규제 변화가 현재 비트코인 시장 행동에 반감기만큼이나 큰 영향을 끼친다고 말합니다. 반감기는 여전히 중요한 지표지만 시장 흐름을 주도하는 유일한 요인은 아니게 되었습니다.

왜 여전히 4년 주기가 유효하다고 보는 사람들도 있는가?

이 같은 주장에도 불구하고, 업계 내 일부는 4년 주기가 여전히 의미가 있다고 봅니다. 암호화폐 애널리스트 “CRYPTO₿IRB”는 4년 주기가 끝났다는 주장에 반박하며, ETF와 전통 금융과의 연계가 오히려 이 주기를 강화한다고 주장했습니다. 전통 금융 시장 역시 4년 주기의 대통령 임기 사이클이 있으며, 이것이 비트코인 반감기 일정과 맞물려 암호화폐와 주류 금융 시장 간의 연결고리를 강화한다는 점을 지적했습니다.

더욱이 반감기는 비트코인 코드에 내장된 자동 조정 기능으로, 멈추거나 무시할 수 없습니다. 이 공급 조절 장치는 장기 시장 동향에 지속적으로 영향을 미칩니다. Xapo Bank CEO 시어머스 로카도 이견에 동의하며, 기관 투자자가 참여해도 비트코인의 자연스러운 사이클이 사라지지 않으며 장기 약세장 가능성도 있다고 경고했습니다.

이처럼 의견이 갈리는 것은 시장이 복잡해지는 와중에도 역사적 패턴이 여전히 많은 투자자에게 영향을 미친다는 점을 보여줍니다. 비트코인의 미래 경로는 여전히 예측하기 어렵고, 사이클은 변하더라도 기본 이야기의 핵심으로 남아 있습니다.

지금 이 주기가 의미하는 바는?

암호화폐 시장이 진화함에 따라 비트코인 반감기와 연계된 4년 주기의 유효성에 의문이 제기되고 있습니다. 기관 투자자, 경제 변화, 규제 같은 새로운 요인이 더 큰 영향을 끼치면서 과거의 단순한 수급 모델이 불확실해졌습니다.

그럼에도 4년 주기는 비트코인 투자 전략에 중요한 역할을 하며, 많은 투자자들이 이를 참고합니다. 앞으로도 이 주기가 주요 기준이 될지, 여러 요소 중 하나로 남을지 여부와 관계없이, 비트코인의 미래를 예측하는 데 있어 중요한 참고점임은 분명합니다.