SEC сұйық стейкинг токендерінің бағалы қағаздар мәртебесіне нұсқаулық шығарды

SEC жақында сұйық стейкинг токендерінің (LST) қазіргі бағалы қағаздар заңдарына қалай сәйкес келетіндігі туралы нұсқаулық бөлісті. Бұл нұсқаулық заңдық күшке ие болмаса да, ережелердің айқын болмауынан туындаған түсінбеушіліктерді азайтуға көмектеседі.

Сұйық стейкинг – крипто иелеріне стейкке қойған активтердің ликвидтілігін сақтай отырып, сыйақы табуға мүмкіндік беретін механизм – барған сайын танымал болуда. SEC өз көзқарасын нақтылап, бұл саладағы ережелерді болжауға болатын дәрежеде бақылауға алу бағытында сақтықпен, бірақ маңызды қадам жасап жатқанын білдіріп отыр.

SEC-тің LST туралы көзқарасы

Сұйық стейкинг – бұл инвесторлар криптосын желіге қоя отырып сыйақы алу және сонымен қатар стейкке қойған активтерін көрсететін деривативтік токен алу мүмкіндігі бар механизм. SEC-тің Корпоративтік Қаржы Дивизионы осындай қызметтер дұрыс құрылымдалған жағдайда «бағалы қағаздарды ұсыну немесе сату әрекеттерін қамтымайды» деп мәлімдеді. Нұсқаулық провайдерлер стейкинг процесін бақыламауы тиіс екенін және жаңа токендер тек депозиттерге меншік құқығын білдіруі керек екенін атап көрсетеді.

Бұл түсініктеме индустрия жетекшілерінің, соның ішінде Solana негізіндегі ETF өнімдеріне сұйық стейкинг токендерін енгізуді қолдайтын ірі компаниялардың қысымы артқан кезде шықты. SEC енді компанияларға кейбір нұсқаулар беретін, бірақ реттеуші шекараларды сақтайтын айқын рамка ұсынып отыр. Бұл салада жұмыс істейтін компаниялар үшін осы мәліметтерді түсіну өте маңызды. Жаңарту қай практикалар заң аясында екенін айқындауға көмектеседі.

Дегенмен, бұл толық мақұлдау емес. Егер бұл токендер инвестициялық келісімдердің бөлігі болса немесе Howey тестінде көрсетілген шарттарға сәйкес келсе, олар әлі де реттеуге жатқызылады. Хабарлама перспективалы көрінгенімен, оған қатаң шарттар қойылған.

ETF стейкингінен алынатын сабақтар

SEC-тің LST-ке көзқарасы ETF ішіндегі стейкингке қатысты бұрынғы шешімдеріне сәйкес келеді. Биылдың басында Комиссия кейбір ETF-терде стейкинг мүмкіндіктерін мақұлдады. Бұл шешім стейкинг сыйақыларын дәстүрлі бағалы қағаздардан бөлек қарастыруға көшу сигналын берді. Соның нәтижесінде бірнеше эмитент өз ETF ұсыныстарына стейкингті енгізе бастады, және олардың кейбір өнімдері нарыққа шықты.

Bloomberg талдаушысы Nate Geraci және басқалары көрсеткендей, реттеуші мәселелерді шешу Ethereum спот ETF-теріне стейкингті енгізуді жеңілдетуі мүмкін. Дәстүрлі стейкингті инвестициялық келісімдерге ұқсас құрылымдардан ажырату маңызды. ETF прецеденттері болса да, кейбір жағдайлар SEC-тің реттеуші аумағына енеді. Эмитенттер мен инвесторлар үшін осы шекараларды білу стейкинг модельдерімен жұмыс істегенде өте маңызды.

Бұл SEC-тен өлшенген тәсілді көрсетеді. Агенттік сақтық танытса да, сандық активтер саласындағы жаңа өзгерістерге бейімделуге дайын екенін көрсетіп отыр.

Бизнестегі және инвесторлар үшін салдары

Крипто компаниялары үшін SEC-тің LST туралы соңғы мәлімдемелері реттеуші айқындық береді. Бұл компанияларға сұйық стейкинг өнімдерін сенімді түрде жобалау мен ұсынуға көмектесуі мүмкін. Инвесторлар үшін де қай ұсыныстардың аздаған сәйкестік мәселелеріне тап болатынын түсіну жеңілдейді. Дегенмен, нұсқаулық міндетті емес болғандықтан, тәуекелдер сақталады.

Уақыт факторы да маңызды. ETF стейкингі мен сұйық стейкинг өнімдеріне қызығушылық қайта артып отыр, әсіресе белсенді жазғы сауда кезеңдерінде. SEC-тің позициясы нарықтық мінез-құлыққа, жаңа өнімдер жасауға және қосымша сауда белсенділігіне әсер етуі мүмкін. Дегенмен, нарық қатысушылары реттеуші позициялар өзгеруі мүмкін екенін есте ұстауы керек.

Бұл мәлімдеме толық қолдау болмаса да, реттеудің айқын болуына бағытталған қадам болып табылады. Нұсқаулықты байыпты қабылдайтын және өзгерістерге дайын компаниялар сұйық стейкинг іс-әрекеттері үшін тұрақты негіз ала алады.

Келесі не күтуге болады?

Сұйық стейкинг токендері бойынша SEC-тің нұсқаулығы заңдық міндеттемеге ие болмаса да, крипто индустриясына маңызды хабарлама жібереді. Бұл токендер бағалы қағаздар ретінде жіктелмейтін жағдайларды сипаттау арқылы Комиссия компанияларға және инвесторларға сәйкестікке жету жолын айқындайды.

Сектор әлі де сақтықпен әрекет етуі керек болса да, бұл жаңарту сұйық стейкингтің қосымша легитимділігін арттыруға көмектесуі мүмкін. Крипто ландшафты өзгерген сайын реттеуші өзгерістерді бақылау маңызды болады.