Хестер Пирс SEC-тің Howey сынағымен байланысты мәселелерді сипаттайды

Бағалы қағаздардың күйіне сәйкестікті бағалау үшін қолданылатын Howey сынағы цифрлық активтердің сипатын толық есепке алмайды.

Функционер көптеген стартаптар желі құру уәдесі бойынша қаржы жинағанын еске салды. Бұл Howey сынағы бойынша шығарылатын таңбалауыштарды «инвестициялық келісімшарттар» ретінде тануға жағдай жасады.

Соңғысының шарттарының бірі – «инвестициядан түскен пайданы күту». Бұл туралы крипто-активтерді «тіркелмеген бағалы қағаздар» ретінде қарастыратын SEC бас директоры Гари Генслер де айтты.

Пирстің пікірінше, инвестициялық келісімшарттың болуы тек активке ғана емес, сонымен бірге онымен байланысты уәделерге де байланысты. Екі компонент бір-бірімен байланысты емес, деді ол.

Комиссар тек Howey тесті криптовалюталардың осындай атрибуттарды табуға болатын орналастыру процесінен бөлек инвестициялық келісімшарт мәртебесіне сәйкес келетіні туралы сұраққа нақты жауап бере алмайтынына сенімді.

Пирс 2018 жылы ӘКК корпоративтік қаржы бөлімін басқарған Уильям Хинманның маңызды сөзін еске түсіре отырып, мұндай саясатты қолдану курсының қателігіне назар аударды. Онда ол биткоин мен Ethereum-ды «негізінен орталықсыздандырылған» деп таныды, бұл оларға кедергі болды. «бағалы қағаздар» деп аталады.

Комиссар жағдайдан шығудың жолын токендердің «бағалы қағаздардан» «биржада сатылатын тауар» мәртебесіне өту шарттарын нақтылаудан көреді. Бұл жағдайда Хоу сынамасын қолдануға қатысты сын аз болар еді, ол сенімді.

Қазіргі белгісіздік Пирстің көңілін қалдырады. Ол 2018 жылдан бастап криптовалютаны реттеуде «нақты оңдылық» болған жоқ, деді ол.

2021 жылдың қазан айында Пирс Комиссия қадағалаудың «ақылға қонымды құрылымын» құру үшін сала қатысушыларымен жұмыс істеуі керек деді. Кейінірек ол Генслерді криптовалюталарға қатысты ұстанымы үшін сынға алды.