Сарапшылардың пікірі бойынша, Қытайдағы болжамды юань стейблкоині криптовалюталарда үлкен өзгеріс әкелмейді

Соңғы есептер Қытай юаньге негізделген тұрақты криптовалютаны (стейблкоин) зерттеуі мүмкін екенін көрсетеді, бұл елдің цифрлық валюталық стратегиясында өзгеріс болуы мүмкін деген пікірлерге жол ашты. Дегенмен, заңгерлер мен қаржы сарапшылары бұл хабарламалар оның әсерін асыра көрсетуі мүмкін деп ескертеді. Қытайлық стейблкоин назар аударады, бірақ оның нақты ауқымы шектеулі әрі стратегиялық сипатта болады, трансформациялық емес.

Негізгі елдегі шектеулер стейблкоинді пайдалануды тежейді

Қытай екі валюталық нарықты қолданады: ішкі юань (CNY) және офшор юань (CNH). CNY қатаң бақылауда болады және Қытайдан тыс жерде еркін қозғалысқа сирек шығады. Бұл оны стейблкоиннің негізі ету мүмкін еместігін білдіреді. Қытайда CNY-ге негізделген токен шығару ережелер мен капитал бақылауларымен қайшы келеді.

CNH еркінірек саудаланады, әсіресе Гонконгта, және халықаралық сұраныстан байланысты CNY-ден әр түрлі мәнге ие болуы мүмкін. Сарапшылар оны Оңтүстік Кореядағы Bitcoin “кимчи премиумымен” салыстырады, онда жергілікті ережелер баға айырмашылықтарын тудырады. Рұқсат етілсе, стейблкоин CNH-ге байланысты болады, CNY емес.

Стейблкоинді қолдауға бейім ірі қытайлық технологиялық компаниялар да негізінен офшорлық айналымға бағытталған сияқты. Қытай ішінде үкімет цифрлық юаньды (e-CNY) дамытуды жалғастырып отыр, оны жүздеген миллион пайдаланушы сынап көрген. Стейблкоин эксперименттері осы ресми цифрлық валютаны толықтырушы рөл атқарады.

Гонконгтың юань стейблкоиндеріндегі рөлі

Гонконг қытай юаньін әлемдік нарыққа шығаруда негізгі портал болып табылады. Қала офшор юаньнің ең ірі ликвидтік пулына ие және офшор юань облигацияларын шығару бойынша көшбасшылық жасаған, бұл қаржылық инновация үшін мықты инфрақұрылым жасады. Сонымен қатар, оның заң жүйесі криптовалюталарды лицензиялауға мүмкіндік береді, бұл негізгі елде әлі қолжетімді емес.

Гонконгта стейблкоин шығару туралы жаңа ережелер осы рөлді күшейтеді. Лицензияланған эмитенттер реттеуші бақылау астында жұмыс істей алады, бұл билікке юаньге байланған цифрлық активтерді зерттеу мүмкіндігін береді. Сарапшылар Гонконгтағы стейблкоин пилоты нарық сұранысы мен техникалық жарамдылықты сынай алады, e-CNY-дің ішкі таралуына әсер етпей.

Бұл стратегия долларға негізделген стейблкоиндерге қатысты да алаңдаушылықты шешеді. Қытайлық сарапшылар USDT және USDC сияқты коиндер юаньнің халықаралық позициясына қауіп төндіруі мүмкін деп ескертеді. Гонконгтан шығарылатын CNH-ге байланған стейблкоин теңгерім рөлін атқаруы мүмкін, бірақ оның жаһандық ықпалы долларға байланған нұсқаларға қарағанда шектеулі болады.

Жаһандық крипто нарықтарға әсері шектеулі

Қытай офшорлық юань стейблкоинін шығарса да, сарапшылар оны жаһандық криптовалюта нарығының елеулі өзгерісі ретінде қарастырмауға кеңес береді. Офшорлық CNH нарығы ішкі ақша қорына қарағанда кіші, яғни кез келген стейблкоин қазіргі жаһандық коиндерге қарағанда әлдеқайда шағын көлемде жұмыс істейді.

Гонконг Web3 Ассоциациясының төрағасы Джошуа Чу бұл қадамның жеке инвесторлардың сұранысына қарағанда стратегиялық позицияға бағытталғанын көрсетеді. Мақсат – Қытайдың цифрлық қаржы жүйесіндегі ықпалын кеңейту, бірақ ел ішінде қатаң бақылауды сақтау. Нәтижесінде, Бейжіңнің бастамасы бар валюталық құралдарды толықтыруға бағытталған, жаһандық крипто нарығын бұзуға емес.

Инвесторларға негізгі қорытынды айқын. Юань стейблкоині Қытайдағы крипто қабылдаудың жаңа дәуірін білдіреді деген есептер шамадан тыс бағаланған. Бұл қатаң реттелетін ортада опцияларды сынау үшін жоспарланған бақылаулы, офшорлық тәсіл.

Енді не күтуге болады?

Қытайдың цифрлық валютаға көзқарасы әлі де сақтықпен және қатаң реттелген. Офшорлық юань стейблкоиндері бақылаулы эксперименттер ретінде пайда болуы мүмкін, бірақ елдің крипто саясатына елеулі өзгерістер әкелуі күтілмейді. Гонконг өз ерекшеленетін қаржылық және заңдық жүйесін пайдалана отырып, негізгі рөл атқаратын болады, бірақ кез келген стейблкоиннің қолжетімділігі мен ауқымы шектеулі болып қала береді.