Сарапшылар криптографиялық қыстың жалғасуының қауіптерін атап өтеді

2023 жылға арналған базалық сценарий – АҚШ экономикасындағы рецессияның басталуы және қор нарығындағы сатылымның жаңа толқыны. Мұндай жағдайларда криптовалюталар теріс қайта бағалауға ұшырайды.

Сарапшылардың пікірінше, жағдай ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерін төмендету арқылы ғана өзгеруі мүмкін.

Сарапшылар АҚШ долларының нығаюының шыңына күмән келтірді, бұл тәуекелден қашумен және криптовалюталар құнының төмендеуімен байланысты. АҚШ ұлттық валютасының қазіргі әлсіреуі инфляцияның күрт төмендеуімен және Қытай билігінің COVID-ке нөлдік төзімділік саясатынан бас тартуын күтуімен байланысты.

Бақылауларға сәйкес, АҚШ облигациялар нарығы ФРЖ мөлшерлемені 2023 жылдың мамырына дейін 4,84%-ға дейін көтеріп, жылдың екінші жартысында оны 40 бит+ төмендете алатынын көрсетеді.

Мұндай көзқарастар ФРЖ басшысы Джером Пауэллдің сөйлеген сөздерінің сипатына қайшы келді. Орталық банк шенеуніктері еңбек нарығының күштілігін және инфляция қаупі жағдайында саясатты жеткіліксіз қатаңдату тәуекелдерін атап өтті.

Сарапшылар күшті корреляцияға ие доллар индексі (DXY) мен іскерлік белсенділік индексі (PMI) үлгісін сынақтан өткізді. Олар экономиканың күшті «салқындауы» болмаған кезде АҚШ валютасы әлі шыңға жетпеген шығар деген қорытындыға келді.

Аю нарығының аяқталуының белгісі болуы мүмкін крипто инвесторларының капитуляциясына қатысты гипотеза да ақталған жоқ. Осы мақсатта сарапшылар биткоин мен Ethereum сату және шақыру опциондарының құбылмалылық динамикасына, сондай-ақ олар әзірлеген ақылды ақша тәуекелі тәбетінің индикаторына негізделген индексті талдады.

Соңғысы 2022 жылдың мамырында «тәуекелге әзірлік» аймағына кірді, ал біріншісі әлі де қарама-қарсы полюсте қалады.

Ақырында, сарапшылар 2021 жылдан бастап олардың арасындағы корреляция ұлғайғандықтан, сандық активтер нарықтары мен акциялар нарықтары арасында параллельдер жүргізуді ұйғарды. 2022 жылы осы актив сыныптарындағы тәуекел сыйлықақылары арасындағы корреляцияны «қалыпты ету» индекстің болжамдық күшін арттырды.

Сарапшылар 2008 және 2020 жылдары акциялардағы тәуекелдік сыйлықақы 5%-дан жоғары орташа мәнмен 20%-ға көтерілгенін еске салды. Қазіргі уақытта метрика 8-9% диапазонында ауытқиды.