Was versteht man unter zirkulierender Versorgung in Kryptowährungen?

Um im Kryptobereich selbstbewusst agieren zu können, ist es unerlässlich, viele spezifische Begriffe und Konzepte zu kennen und zu verstehen. Deshalb widmen wir uns heute dem Thema der zirkulierenden Versorgung (Circulating Supply) und beleuchten dieses Konzept ausführlich. Los geht's!

Was bedeutet zirkulierende Versorgung (Circulating Supply)?

Die zirkulierende Versorgung beschreibt die Gesamtanzahl an Coins oder Tokens, die derzeit für den Handel und die weitere Nutzung durch Inhaber verfügbar sind. Diese Kennzahl ist von großer Bedeutung, da sie wichtige Metriken im Kryptomarkt beeinflusst, wie etwa die Fully Diluted Valuation (FDV) (vollständig verwässerte Bewertung).

Manche könnten die zirkulierende Versorgung mit der Marktkapitalisierung einer Kryptowährung verwechseln. Der Unterschied ist jedoch eindeutig: Während die zirkulierende Versorgung die Anzahl der handelbaren Tokens beschreibt, spiegelt die Marktkapitalisierung den Gesamtwert aller im Umlauf befindlichen Kryptowährungen wider, basierend auf ihrem aktuellen Preis. Zum Beispiel: Hat eine Kryptowährung eine zirkulierende Versorgung von 10 Millionen Coins und einen Preis von 10 USD pro Coin, beträgt die Marktkapitalisierung 100 Millionen USD.

Vielleicht haben Sie schon von einer zirkulierenden Versorgung von null gehört. Aber was bedeutet das? Eine zirkulierende Versorgung von null bedeutet, dass momentan keine Coins oder Tokens dieser Kryptowährung im Markt verfügbar sind. Dies kann verschiedene Gründe haben, z. B. wenn es sich um ein neues Projekt handelt, das gerade gestartet wurde. Es kann auch temporär der Fall sein, etwa nach dem Burning (Verbrennen) von Coins oder wenn ein Projekt einen Teil der Tokens für Entwicklung, Teammitglieder oder Investoren reserviert hat, diese Coins jedoch noch nicht der Öffentlichkeit zugänglich gemacht wurden.

Wie beeinflusst die zirkulierende Versorgung den Kryptopreis?

Die zirkulierende Versorgung spielt eine entscheidende Rolle bei der Preisbestimmung einer Kryptowährung und steht in direktem Zusammenhang mit der Marktbewertung und -bewegung. Hier sind die wichtigsten Einflussbereiche:

1. Angebot und Nachfrage: Wie bei jedem Vermögenswert wird der Preis einer Kryptowährung hauptsächlich durch das Gesetz von Angebot und Nachfrage bestimmt. Bei geringer zirkulierender Versorgung und hoher Nachfrage steigt der Preis tendenziell. Umgekehrt kann bei großer zirkulierender Versorgung und konstanter Nachfrage der Preis stabil bleiben oder sinken, da mehr Tokens verfügbar sind.
2. Knappheit und Überfluss: Das Konzept der Knappheit spielt eine wesentliche Rolle bei der Wertbestimmung. Wenn weniger Coins verfügbar sind (geringe zirkulierende Versorgung) und die Nachfrage hoch ist, kann jeder Coin potenziell wertvoller werden. Dieser Knappheitsfaktor ist oft der Grund, warum Investoren glauben, dass Kryptowährungen mit geringer zirkulierender Versorgung eine stärkere Preissteigerung erfahren könnten. Andererseits wird eine Kryptowährung mit hoher zirkulierender Versorgung oft als weniger knapp wahrgenommen, was den Wert jedes Coins verringern kann, es sei denn, die Nachfrage steigt proportional.
3. Preisdilution: Wenn neue Coins zur zirkulierenden Versorgung hinzugefügt werden – etwa durch Mining, Staking-Belohnungen oder geplante Token-Releases –, kann der Preis verwässert werden. Das bedeutet, der Preis kann sinken, wenn die Nachfrage mit dem Angebot nicht Schritt hält. Dies trifft insbesondere auf Kryptowährungen zu, die einen großen Teil ihres Angebots schrittweise freigeben. Wenn ein Projekt beispielsweise ein Gesamtangebot von 1 Milliarde Coins hat, aber nur 100 Millionen im Umlauf sind, wird erwartet, dass die restlichen 900 Millionen nach und nach in Umlauf gebracht werden. Dies kann eine Preisdilution verursachen, es sei denn, das Projekt kann die Nachfrage aufrechterhalten oder Mechanismen einführen, um die Inflation des Token-Angebots zu begrenzen.

Vor- und Nachteile einer hohen zirkulierenden Versorgung

Ist eine hohe zirkulierende Versorgung gut oder schlecht? Das hängt vom Kontext und der spezifischen Kryptowährung ab. Hier eine Übersicht.

Vorteile einer hohen zirkulierenden Versorgung

Ein hoher Circulating Supply kann folgende Vorteile haben:

• Stabilität: Eine große Anzahl an handelbaren Coins kann zu stabileren Preisen führen. Je mehr Coins im Umlauf sind, desto weniger anfällig ist der Preis für drastische Schwankungen, da ein größerer Liquiditätspool besteht.
• Liquidität: Eine hohe zirkulierende Versorgung bedeutet in der Regel, dass mehr Tokens für den Handel verfügbar sind. Dies erhöht die Liquidität und erleichtert es Händlern, Coins zu kaufen und zu verkaufen, ohne dass es zu signifikanten Preisabweichungen (Slippage) kommt.
• Breitere Verteilung: Eine höhere zirkulierende Versorgung kann darauf hindeuten, dass eine Kryptowährung breit gestreut ist und von vielen Nutzern und Investoren gehalten wird. Dies signalisiert oft den Erfolg eines Projekts bei der Gewinnung eines breiten Teilnehmerkreises.

Nachteile einer hohen zirkulierenden Versorgung

Jedoch können auch Nachteile auftreten:

• Preisverfall: Eine hohe zirkulierende Versorgung kann zu einem Preisverfall führen, wenn die Nachfrage nicht im gleichen Maße steigt. Ein Überangebot an Tokens verringert die Knappheit und kann den Preis pro Coin senken. Dies könnte den Gesamtmarktwert und das Vertrauen der Investoren negativ beeinflussen.
• Inflationsdruck: Projekte mit hoher zirkulierender Versorgung können anfällig für Inflation sein, wenn kontinuierlich neue Tokens freigegeben werden. Dies kann zu einer Verwässerung des Preises führen, da der Wert jedes Coins sinkt, wenn mehr Coins in Umlauf kommen.
• Wertminderung: Investoren könnten eine Kryptowährung mit hoher zirkulierender Versorgung als weniger wertvoll ansehen, insbesondere im Vergleich zu einer mit geringerer Versorgung. Diese Wahrnehmung kann das Interesse und die Preissteigerung negativ beeinflussen, da die Knappheit als wichtiger Faktor für die zukünftige Wertentwicklung fehlt.

Was ist der Unterschied zwischen zirkulierender Versorgung und Gesamtversorgung?

Die Gesamtversorgung (Total Supply) bezeichnet die Gesamtanzahl aller existierenden Coins oder Tokens, einschließlich derjenigen, die derzeit nicht im Umlauf sind, z. B. weil sie gesperrt oder für zukünftige Zwecke reserviert sind.

Hier eine Übersicht über die Unterschiede:

Aspekt	Definition	Marktauswirkung	Verfügbarkeit
Zirkulierende Versorgung	Definition Tokens, die aktiv für den Handel verfügbar sind	Marktauswirkung Beeinflusst direkt die Marktkapitalisierung und den Preis	Verfügbarkeit Tokens, die sofort gekauft, verkauft oder gehandelt werden können
Gesamtversorgung	Definition Gesamtanzahl aller existierenden Tokens	Marktauswirkung Beeinflusst den Markt nicht direkt, gibt jedoch einen Überblick über das Gesamtangebot	Verfügbarkeit Tokens, die gesperrt, reserviert oder noch nicht handelbar sind

Wenn die zirkulierende Versorgung der Gesamtversorgung entspricht, bedeutet dies, dass alle existierenden Tokens nun im Umlauf sind. Ab diesem Punkt werden keine neuen Tokens mehr erstellt, und die Kryptowährung wird keine Inflation durch neues Angebot mehr erleben. Dies kann zu einer erhöhten Knappheit führen, was die Nachfrage und den Preis je nach Marktlage steigern könnte.

Fazit: Das Verständnis der zirkulierenden Versorgung ist für jeden, der in Kryptowährungen investiert oder handelt, essenziell. Sie beeinflusst die Marktdynamik, Preisbewegungen und die Stimmung der Investoren. Während eine hohe zirkulierende Versorgung Stabilität anzeigen kann, liegt der Schlüssel im Gleichgewicht zwischen Angebot, Nachfrage und der Nützlichkeit des Tokens, um dessen Marktwert zu bestimmen.

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