Co to jest Market Making w Kryptowalutach

Stabilny handel kryptowalutami zależy od poziomu płynności, który jest tworzony przez market makerów. To oni zapewniają efektywny handel, wystawiając ceny kupna i sprzedaży. W tym artykule opowiemy więcej o tym, czym jest market making, jak działa, jakie są jego rodzaje i jakie ryzyka mogą się pojawić.

Czym jest Market Maker?

Market maker (MM) to osoba lub organizacja, która zapewnia płynność na rynku kryptowalut, nieustannie składając zlecenia kupna i sprzedaży aktywów. Aby zostać market makerem, trzeba rozumieć dynamikę rynku, znać technologiczne niuanse handlu oraz dysponować wystarczającym kapitałem finansowym. Najczęściej market makerem jest algorytm kontrolowany przez boty handlowe lub firmy wystawiające zlecenia. W obu przypadkach MM ułatwiają handel, redukując zmienność cen i spread bid-ask. Dzięki temu nie tylko zwiększają płynność, ale także utrzymują efektywne środowisko handlowe na giełdzie.

Co robi Market Maker?

Jak już wspomnieliśmy, market maker składa zlecenia kupna i sprzedaży kryptowalut, dzięki czemu na rynku zawsze jest pełno ofert handlowych. Po co to robi?

Na przykład sprzedający i kupujący nie mogą dojść do porozumienia co do ceny transakcji. W takim przypadku market maker proponuje kupno tokenów od sprzedającego po cenie dla niego akceptowalnej i sprzedaż ich kupującemu po cenie, którą uważa za uczciwą. W ten sposób MM działa jako pośrednik między uczestnikami transakcji, zamykając różnicę między cenami i redukując spread. Korzyścią dla market makera jest zarobek na tym spreadzie oraz nagrody od giełdy za wykonaną pracę.

Przyjrzyjmy się głównym funkcjom market makerów:

• Zapewnianie płynności. Stałe wystawianie zleceń utrzymuje rynek aktywnym i dynamicznym.

• Tworzenie głębokości księgi zleceń. Dzięki wystawianiu zleceń transakcje (w tym duże) otrzymują odpowiednią objętość bez znacznego poślizgu cenowego.

• Stabilizacja cen. Dzięki działaniom MM podaż i popyt są zrównoważone, co zmniejsza zmienność.

Rodzaje Market Makingu

MM różnią się w zależności od strategii. Na tej podstawie wyróżnia się 3 główne typy market makingu: PMM (Proactive Market Making), AMM (Automated Market Making) oraz DMM (Dynamic Market Making).

PMM

Proactive Market Making oznacza wykorzystanie zewnętrznych danych cenowych (np. orakli) oraz zarządzanie zapasami do składania zleceń. Głównym celem jest bardziej efektywne wykorzystanie kapitału i redukcja strat nie trwałych poprzez aktywną korektę cen w odpowiedzi na rynek. Strategia PMM jest stosowana w protokołach takich jak DODO.

AMM

Automated Market Making korzysta z smart kontraktów oraz puli płynności; to pozwala na handel bez tradycyjnej księgi zleceń. Strategia opiera się na matematycznych formułach zarządzania ceną (np. xy=k*). Traderzy wchodzą w interakcję bezpośrednio z pulami, podczas gdy dostawcy płynności otrzymują prowizję, ponosząc przy tym straty nie trwałe. AMM jest aktywnie używany na platformie Uniswap.

DMM

Dynamic Market Making uwzględnia w czasie rzeczywistym kluczowe parametry (takie jak prowizje i krzywe cenowe) na podstawie danych rynkowych. Market makerzy starają się ulepszyć AMM: reagują na zmienność i popyt, oferują lepsze ceny i redukują poślizg cenowy. Znanym przykładem jest KyberSwap.

Ryzyka związane z Market Makingiem

Ponieważ market makerzy są częścią rynku kryptowalut, mogą pojawić się pewne ryzyka. Przyjrzyjmy się im bliżej:

• Manipulacje rynkowe. Na słabo regulowanych rynkach niektórzy MM mogą składać fałszywe zlecenia, manipulować cenami lub stosować różne oszustwa, takie jak pump-and-dump. To zaburza rynek i wprowadza traderów w błąd.

• Straty nie trwałe. Dostawcy płynności, szczególnie w strategii AMM, doświadczają strat nie trwałych, czyli sytuacji, gdy ceny aktywów w puli znacząco się różnią, powodując straty przewyższające zyski.

• Problemy techniczne. Market makerzy polegają na smart kontraktach i oraklach. Błędy w tych systemach mogą skutkować stratami finansowymi lub atakami, zwłaszcza w protokołach o niskim poziomie audytu.

• Niepewność regulacyjna. Status market makingu w wielu jurysdykcjach pozostaje niejasny. Nagle zmiany regulacji mogą spowodować odejście MM z platform lub ograniczenia ich działań.

• Zależność od płynności. Jeśli giełda polega na jednym lub dwóch market makerach, staje się podatna na ryzyko, gdy ci opuszczą platformę. Powoduje to gwałtowny wzrost spreadów i zmienności, osłabiając jakość handlu.

Rozwiązanie dla giełd kryptowalutowych od Cryptomus

Wszystkim tym ryzykom można przeciwdziałać, na przykład za pomocą Cryptomus. Jest to stosunkowo młoda giełda, która już posiada dużą bazę klientów – ponad 800 000 aktywnych użytkowników. Ta liczba rośnie każdego dnia, co także świadczy o rosnącej płynności platformy.

Oto inne korzyści, które oferuje Cryptomus jako dostawca płynności:

• Bardzo płynne aktywa. Platforma oferuje ponad 100 par handlowych, w tym takie płynne tokeny jak BTC, ETH, SOL, USDT i inne. Giełda umożliwia także wybór pary handlowej na zamówienie.

• Korzystne taryfy. Prowizje na Cryptomus są jednymi z najniższych na rynku: dla takerów wynoszą 0,05%, a dla makerów są zerowe.

• Płynność dla projektów o różnym stopniu skomplikowania. Cryptomus wspiera projekty o różnym stopniu ryzyka i działające w niszowych segmentach rynku. Platforma gwarantuje też indywidualne podejście do zapewnienia płynności. Wszystkie procesy realizowane są poprzez API umożliwiające łatwą integrację.

• Silne środki bezpieczeństwa. Platforma działa na szyfrowaniu SSL, chroniąc przed atakami oraz stosuje politykę AML dla bezpieczeństwa finansowego. Wszyscy traderzy przechodzą procedurę KYC (Know Your Customer), co redukuje ryzyko oszustw. Obecna jest także zgodność KYT (Know Your Transaction), uzupełniająca KYC poprzez skupienie na poziomie transakcji, aby zapobiegać podejrzanym działaniom.

Jeśli jesteś zainteresowany platformą Cryptomus, możesz przejść bezpośrednio na oficjalną stronę i zapoznać się z informacjami dostępnymi w sekcjach serwisu. W razie pytań całodobowe wsparcie na pewno Ci pomoże.

Mamy nadzieję, że ten przewodnik pomógł Ci zrozumieć, kim są market makerzy i jaką rolę odgrywają w przestrzeni kryptowalut. Podziel się swoją opinią w komentarzach!