Wrapped Bitcoin (wBTC)란 무엇인가요?

Name: Cryptomus
Author: Cryptomus

암호화폐

교육용

Bitcoin(BTC)은 항상 가장 신뢰할 수 있고 가치 있는 암호화폐 자산로 인정받아 왔습니다. 그러나 Bitcoin은 복잡한 금융 애플리케이션을 처리할 수 없는 네트워크에서 작동합니다. 한편, 또 다른 블록체인인 Ethereum에서는 강력하고 빠른 DeFi 생태계가 발전했습니다. 그곳에서는 사람들이 자금을 대출하거나 차입하고, 자산을 거래하며, 수익을 얻을 수도 있습니다.

이때 등장한 것이 바로 Wrapped Bitcoin, 즉 wBTC입니다.

Wrapped Token이란 무엇인가

Wrapped cryptocurrency는 원본 자산(예: Bitcoin)의 “복제본 역할”을 하는 디지털 자산이지만, 더 기능적인 다른 네트워크(예: Ethereum)에서 발행됩니다. 이 복제본은 항상 원본 자산의 가치에 따라 1:1 비율로 고정(peg) 됩니다. 그리고 원본 자산과 동일한 수량이 특별한 custodian(수탁자)에 의해 안전하게 잠겨야만 Wrapped Token이 발행됩니다.

What is a Wrapped Bitcoin (wBTC)

Wrapped Token은 어떻게 작동하는가

많은 사람들이 Wrapped Token이 실제로 어떻게 기능하는지 궁금해합니다. Wrapped Token의 개념은 단 하나의 확고한 약속 위에 설계되었습니다. 모든 Wrapped Token은 동일한 양의 실제 원본 코인으로 1:1 비율로 뒷받침된다는 점입니다.

생태계의 핵심 3가지 참여자

Wrapped Token은 프로세스를 유지하기 위해 몇몇 중앙화된 기관에 의존합니다. 전체 프로토콜은 custodian 기반 모델로 운영되며, 이 모델은 세 가지 주요 역할로 나뉩니다.

Custodian(수탁자) Custodian은 잠겨 있는 Bitcoin을 실제로 보관하는 주체입니다. 어떤 의미에서는, 이 custodian이 전체 과정이 이루어지는 “디지털 금고”라고 볼 수 있습니다. 새로운 토큰을 mint(발행)하는 데 사용되는 키는 custodian이 보관하며, 필요할 경우 오래된 토큰을 파기(burn)하는 절차도 custodian이 담당합니다. 핵심 역할은 언제나 1:1 비율을 정확히 유지하는 것입니다.
두 번째 중요한 역할은 merchants(머천트)** 가 맡습니다. 이들은 일종의 중개자이며, 일반적으로 대형 거래소 또는 특정 프로젝트입니다. 머천트는 일반 사용자로부터 토큰을 받아 custodian에게 전달하고, 그에 따라 새로운 Wrapped Token 발행을 요청합니다. Bitcoin을 wrap하거나 unwrap하고 싶다면 반드시 머천트를 통해 이 과정을 진행해야 합니다.
세 번째로, DAO는 조직적 거버넌스를 제공합니다. DAO는 프로토콜 전체를 일상적으로 감독하며, 보안을 위해 multisignature(다중 서명) 시스템을 사용합니다. 즉, 새로운 merchant 추가나 규칙 변경 같은 중요한 결정은 여러 참여자의 동의가 필요합니다. 이는 한 기업이 전체 과정을 독점적으로 통제하지 못하도록 하기 위한 장치입니다.

“Wrapping”과 “Unwrapping” 과정

토큰을 Wrapping Token으로 변환하거나 그 반대로 되돌리는 과정은 간단하지만 매우 엄격하게 관리됩니다.

Wrapping 과정(생성):

사용자는 일반 토큰을 merchant(중개자)에게 보냅니다.
Merchant는 토큰을 받은 후 custodian에게 신규 토큰 발행을 요청합니다.
Custodian은 사용자의 토큰을 reserve wallet에 잠급니다. 이 담보는 매우 높은 보안 수준의 금고인 “cold storage”에 보관됩니다.
잠금이 확인되면, 동일한 양의 Wrapping Token(ERC-20 토큰)이 Ethereum 네트워크에서 mint되어 사용자의 지갑으로 전송됩니다.

Unwrapping 과정(원본 회수):

사용자는 Wrapping Token을 merchant에게 보내고 원본 토큰 반환을 요청합니다.
사용자의 Wrapping Token은 Ethereum 상에서 burn(소각)됩니다.
이후 custodian은 해당 소각을 확인한 뒤, reserve에서 같은 양의 원본 토큰을 잠금 해제하여 사용자에게 보냅니다.

신뢰 보장 장치

이 과정에는 제3자인 Custodian이 관여하기 때문에, 사용자는 자신의 Bitcoin이 안전하며 사라지지 않을 것이라는 확신이 필요합니다. 이를 위해 도입된 메커니즘이 바로 Proof of Reserves(PoR) 입니다. PoR은 custodian이 유통 중인 모든 Wrapped Token을 온전히 뒷받침할 만큼의 원본 토큰을 실제로 보유하고 있는지를 암호 기술을 이용하여 검증하는 공개 감사입니다.

투명성: Custodian은 원본 토큰을 보관하는 지갑 주소를 공개합니다. 원본 토큰의 블록체인은 투명하므로, 누구나 해당 자금의 존재를 직접 확인할 수 있습니다.
1:1 검증: PoR은 Wrapping Token이 발행될 때마다 동일한 양의 원본 토큰이 reserve에 잠기도록 보장합니다. 이는 custodian이 담보 없이 토큰을 발행하는 일을 방지하여 신뢰의 기반을 제공합니다.

Wrapped Bitcoin이란 무엇인가

Bitcoin과 Wrapped Bitcoin의 차이는 어디서 운영되며 무엇을 할 수 있는지에 있습니다.

Bitcoin은 원조 암호화폐로 오직 자신의 블록체인 네트워크에서만 실행됩니다. Wrapped Bitcoin(WBTC)은 ERC-20 표준을 따르는 Ethereum 기반의 보편적 토큰 형식입니다. 따라서 WBTC는 Ethereum 생태계의 수천 개 애플리케이션 및 지갑과 상호작용할 수 있습니다.

WBTC의 중앙화된 구조—특히 BitGo에 대한 의존 및 자산 동결 가능성—는 더 탈중앙화된 Bitcoin wrapping 방식, 예를 들어 tBTC, BTC.b 등의 등장을 촉발했습니다. 이들은 암호학적 기법 또는 분산 서명 네트워크를 사용하여 trustless(신뢰 불필요) 브리지로 동작하는 것을 목표로 합니다. 그러나 이러한 방식이 철학적으로 Bitcoin의 원칙에 더 부합함에도 불구하고, WBTC는 우수한 유동성과 효율성 덕분에 여전히 시장에서 가장 우세한 방식으로 남아 있습니다.

기타 Wrapped Token의 예시

Wrapping 개념은 Bitcoin에만 국한되지 않습니다. “Wrapping”은 통합되고 상호 연결된 Web3 네트워크를 구축하는 기본 원리로 널리 사용됩니다.

가장 유명한 Wrapped Token 중 하나는 Wrapped Ether, 즉 WETH입니다. WETH는 ERC-20 규격을 따른 ETH의 버전입니다. 따라서 WETH는 DEX 및 ERC-20 토큰을 기반으로 한 lending 프로토콜과 결합할 수 있습니다. WBTC와 달리 ETH → WETH wrapping은 스마트 컨트랙트만으로 동일 네트워크에서 처리되므로 제3의 custodian이 필요하지 않아 훨씬 간단합니다.

다른 Wrapped Token 예시: