암호화폐에서 강제 청산이란 무엇인가?

크립토에서 강제청산(Liquidation)이란, 차입 자금(레버리지) 을 사용해 개설한 거래가 거래소에 의해 강제로, 그리고 자동으로 종료되는 상황을 말합니다. 이는 자산 가격이 당신의 포지션과 반대 방향으로 움직이고, 거래를 유지하기 위한 담보(증거금, margin)가 너무 작아졌을 때 발생합니다. 쉽게 말해, 거래에 투입한 돈을 잃게 되고, 거래소는 자기 손실을 막기 위해 포지션을 닫습니다.

이 메커니즘이 어떻게 작동하는지, 왜 트리거되는지, 그리고 어떻게 피할 수 있는지 자세히 살펴보겠습니다.

마진 거래(Margin Trading)란?

강제청산은 마진 거래의 직접적인 결과입니다. 마진 거래는 거래소 또는 해당 거래소의 다른 트레이더로부터 돈을 빌려 거래를 진행하는 방식입니다.

자기 자금 대비 타인의 자금을 얼마나 쓰는지가 레버리지를 결정합니다. 예를 들어 10x 레버리지(또는 1대 10)를 사용하면, 당신이 가진 1 USDT마다 거래소가 9 USDT를 더해 준다는 뜻입니다. 당신은 자기 자본 10달러를 투입했고(이것이 담보, 즉 증거금), 100달러 규모의 포지션을 운용하게 됩니다. 레버리지가 커질수록(예: 50x 또는 100x) 가격이 당신에게 불리하게 조금만 움직여도 담보 전액을 잃기 쉽습니다.

전통 시장에서는 거래 자금이 보통 은행에서 제공되지만, 크립토 세계에서는 유동성의 출처가 종종 다른 사용자들이거나 거래소 자체의 자금 풀입니다. 이들은 이에 대한 이자를 받습니다. 거래소는 빌려준 자금이 반드시 상환되도록 보장해야 하므로, 당신이 빚을 지게 되는 상황을 막기 위해 손실이 나는 거래를 빠르게 종료해야 합니다. 따라서 강제청산은 매우 빠르고 자동으로 발생합니다.

강제청산은 언제 발생하나요?

강제청산은 우연히 발생하는 것이 아니라, 정확히 정의된 시점에 발생하며 그 시점은 계산할 수 있고 또 계산해야 합니다.

실제로 거래소는 당신의 거래와 관련된 두 가지 핵심 가격을 추적합니다. 바로 강제청산 가격(liquidation price)과 파산 가격(bankruptcy price)입니다.

• 강제청산 가격 은 항상 파산 가격보다 약간 먼저 트리거됩니다.

• 파산 가격 은 해당 거래에서 당신의 담보(증거금, margin)가 완전히 소진되는 가격입니다.

거래소는 강제청산 가격에 도달하면 포지션을 강제로 종료하기 시작하는데, 이는 행정 비용과 강제청산 수수료를 충당할 수 있을 만큼의 자금이 남아 있도록 하기 위함입니다. 그래서 계좌가 마이너스로 가는 것을 막고, 거래소가 채무를 떠안는 상황도 피하기 위해 더 이른 시점에 포지션이 종료됩니다.

따라서 가장 주의 깊게 봐야 할 것은 강제청산 가격입니다.

강제청산되면 어떤 일이 일어나나요?

강제청산의 결과는 단순한 손실만이 아니라, 추가 비용과 함께 포지션에 대한 통제권을 완전히 잃는 것입니다.

강제청산이 발생하면 거래소는 현재 시장가로 당신의 거래를 즉시 강제로 종료합니다. 당신은 해당 거래에 투입한 **초기 증거금(Initial Margin, initial deposit)**을 모두 잃게 됩니다. 또한 남아 있는 자금에서 강제청산 수수료가 차감됩니다. 이 모든 과정은 당신의 참여 없이 진행됩니다.

강제청산 수수료(Liquidation Fee)란?

강제청산은 무료가 아닙니다. 거래소는 손실 중인 포지션을 긴급하게 종료해야 하는 대가로 특별 수수료를 부과합니다. 이 수수료는 운영 비용과 거래 종료 과정에서 발생할 수 있는 잠재적 손실을 보전하기 위해 필요합니다.

수수료 금액은 당신의 부채 규모에 따라 달라지며, 예를 들어 상환해야 할 금액의 2%가 될 수도 있습니다. 이 수수료는 강제청산된 포지션마다 한 번만 부과됩니다. 수수료가 부과되는 방식은 다음과 같습니다.

• 강제청산 후에도 충분한 자금이 남아 있으면, 수수료는 전액 차감됩니다.

• 남은 자금이 부족하면, 거래소는 당신에게 남아 있던 잔액 전부를 가져갑니다.

징수된 모든 강제청산 수수료는 특별 보험 기금으로 보내집니다. 이 기금은 전체 파생상품 거래 시스템의 중요한 안전망 역할을 합니다.

강제청산 예시

실제로 어떻게 작동하는지 보기 위해, 격리 마진(isolated margin)을 사용하는 거래에서 강제청산 가격을 계산하는 간단한 예시를 살펴보겠습니다. 다음 표준 조건으로 Bitcoin 계약(BTC/USDT) 거래를 예로 들어 보겠습니다.

• 최소 유지 증거금(Maintenance margin, MMR): 0.5%

• 진입 가격(Entry price): 75,000 USDT

• 거래 규모: 1 BTC

• 레버리지: 50x

롱 포지션(Long Position)

트레이더가 롱 포지션을 엽니다. 가격이 하락하면 강제청산이 발생합니다.

50x 레버리지로 75,000 USDT 가치의 1 BTC 포지션을 열기 위해서는, 자기 담보(초기 증거금) 1500 USDT만 입금하면 됩니다. 거래소는 계좌에 최소 375 USDT(유지 증거금)가 남아 있어야 한다고 요구합니다. 즉, 1125 USDT(1500 − 375)의 손실까지 버틸 수 있습니다.

1. 계산. 허용 손실은 1125 USDT입니다. 1 BTC를 거래하므로, 가격이 1125달러 하락하면 강제청산되기에 충분합니다.

2. 강제청산 가격. 75,000(진입 가격) − 1125(허용 손실) = 73,875 USDT.

Bitcoin 가격이 73,875 USDT로 떨어지면, 당신의 포지션은 자동으로 종료됩니다. 당신은 1125 USDT와 강제청산 수수료를 잃게 됩니다.

항상 포지션에 추가 자금을 넣을 수 있다는 점도 기억해야 합니다. 예를 들어 추가 담보로 3,000 USDT를 더 넣으면, 강제청산 가격은 크게 이동합니다. 이 경우 70,875 USDT가 됩니다. 이는 추가 투입이 거래를 더 안정적으로 만든다는 것을 보여줍니다.

숏 포지션(Short Position)

트레이더가 숏 포지션을 엽니다. 가격이 상승하면 강제청산이 발생합니다.

초기 증거금과 최소 유지 증거금은 동일하게 각각 1500 USDT와 375 USDT입니다. 강제청산 전 허용 손실도 다시 1125 USDT입니다.

1. 계산. 이 경우 1125 USDT 손실이 발생하려면 가격이 1125달러 상승해야 합니다.

2. 강제청산 가격. 75,000(진입 가격) + 1125(허용 손실) = 76,125 USDT.

Bitcoin 가격이 76,125 USDT로 오르면, 거래소는 당신의 포지션을 강제로 종료합니다.

격리 모드에서 이 “위험 가격”을 계산하는 간단한 공식은 다음과 같습니다.

• 롱 포지션: 강제청산 가격 = 진입 가격 − (초기 증거금과 유지 증거금의 차이 ÷ 거래 규모)

• 숏 포지션: 강제청산 가격 = 진입 가격 + (초기 증거금과 유지 증거금의 차이 ÷ 거래 규모)

강제청산을 어떻게 추적하나요?

얼마나 많은 거래가 강제로 종료되고 있는지 추적하면, 트레이더가 전체 시장 심리와 가격이 어디로 갈지 이해하는 데 도움이 됩니다.

강제청산은 한 명의 트레이더에게만 드물게 발생합니다. 가격이 많은 트레이더들에게 “위험 가격”(강제청산 가격)이 몰려 있는 구간에 도달하면, 도미노 효과가 시작되는데 이를 “연쇄 강제청산(cascade liquidation)”이라고 합니다.

작동 방식은 이렇습니다. 가격이 임계 수준까지 떨어지는 순간, 거래소는 많은 롱 포지션을 자동으로 종료합니다. 이런 강제 매도는 시장에 대한 압력을 급격히 키웁니다. 그래서 강제청산 클러스터를 분석 플랫폼으로 추적하는 것은 트레이더에게 중요한 도구입니다.

모니터링에 인기 있는 자료

대형 거래소의 강제청산 데이터를 수집하는 분석 사이트들이 있습니다.

1. CoinGlass. 트레이더들의 강제청산 총액을 보여주며(롱과 숏을 각각 구분), 가장 유용한 도구는 강제청산 맵(히트맵, Heatmaps)입니다. 어떤 가격대에 강제청산될 수 있는 대규모 미결제 포지션이 집중되어 있는지 보여줍니다. 트레이더들은 이 지도를 통해 가격이 유동성을 “회수”하기 위해 어디로 이동할 가능성이 큰지 파악합니다.

2. CoinAnk. 이 플랫폼도 강제청산 규모와 미결제약정(open interest)의 중요한 시각화를 제공합니다. 이 데이터를 분석하면 시장의 감정 상태를 평가하고, 과도한 레버리지로 시장이 과열되었는지 판단할 수 있으며, 이는 급격한 되돌림 가능성이 높다는 신호가 될 수 있습니다.

이 두 플랫폼은 시각화 기능이 유용해 매우 인기 있지만, 시장의 강제청산을 모니터링하는 다른 분석 서비스와 도구도 많습니다. 검색 엔진으로 직접 찾아보고, 가장 편리하고 정보가 풍부하다고 느끼는 것을 선택하면 됩니다.

강제청산을 피하는 방법은?

강제청산은 예측의 실패가 아니라 리스크 관리의 실패입니다. 이를 피하려면 규율을 철저히 지켜야 합니다.

1. 보수적인 레버리지를 선택하세요.

핵심 규칙: 레버리지가 낮을수록 “위험 가격”이 진입 가격에서 더 멀어집니다. 낮은 레버리지(예: 3x 또는 5x)를 쓰면 포지션이 일반적인 시장 변동을 견딜 수 있습니다.

초보자는 고레버리지(X50, X100)를 절대 사용하지 않는 것이 좋습니다. 아주 작은 불리한 가격 움직임에도 거의 확실하게 강제청산을 당하게 됩니다.

2. 한 포지션에 투입하는 자금을 제한하세요

한 번의 거래에 모든 돈을 넣지 마세요. 총자본의 일부만을 적정 레버리지로 운용하면 감정적 스트레스를 줄일 수 있습니다. 공포와 패닉은 종종 비이성적인 결정을 낳고, 결국 강제청산으로 이어지기 쉽습니다.

3. 격리 마진(isolated margin)을 우선하세요

초보자라면 격리 마진 모드로 거래하세요. 앞서 설명했듯, 특정 거래에 할당한 금액만 위험에 노출되도록 제한합니다. 문제가 생기더라도 그 금액만 잃고, 계좌의 나머지 자본은 안전합니다.

4. 선제적으로 증거금을 추가하세요

격리 마진 모드에서는 포지션을 살릴 기회가 있습니다. 가격이 불리하게 움직이더라도 거래에 대한 확신이 있다면, 추가 담보를 수동으로 넣으세요. 그러면 강제청산 가격이 뒤로 밀려나 변동성을 버틸 시간이 생기고, 리스크가 줄어듭니다.

5. 유지 증거금 요건을 정기적으로 확인하세요

거래소는 규칙을 바꿀 수 있습니다. 많은 플랫폼에서는 매우 큰 포지션을 열면 최소 증거금 요건(MMR)이 올라갑니다. MMR이 상승하면 강제청산 가격이 진입 가격에 가까워져 포지션이 더 취약해집니다. 요건이 변경되었는지 항상 확인하세요.

6. 항상 손절매(stop-loss)를 사용하세요

손절매(stop-loss) 는 보험입니다. 손실이 당신이 받아들일 수 있는 사전 설정 수준에 도달했을 때 포지션을 닫도록 거래소에 지시하는 주문입니다. 가격이 강제청산 수준에 닿기 전에 손절매를 설정하면, 증거금의 일부를 지키고 강제청산 수수료라는 추가 비용도 피할 수 있습니다.

크립토에서의 강제청산은 레버리지로 포지션을 열었지만 끝내 버티지 못한 거래의 자동적이고 불가피한 종착점입니다. 이는 담보가 대출금을 감당하기에 너무 작아졌을 때 작동하는 보호 메커니즘입니다. 여기서 중요한 것은 시장이 어디로 갈지 완벽히 맞히는 것이 아니라, 엄격한 규율과 리스크 관리입니다.

이제 크립토에서 강제청산이 무엇인지, 어떻게 발생하는지, 그리고 어떻게 피할 수 있는지 이해하셨기를 바랍니다. 아직 질문이 있다면 댓글로 남겨 주세요!