Was sind Krypto-Assets?

Wir sind es gewohnt, dass unser Geld und unsere Wertsachen in Banken oder staatlichen Registern aufbewahrt werden. In den letzten Jahren ist jedoch ein neuer Vermögenstyp entstanden, der ausschließlich im Internet existiert und auf andere Weise verwaltet wird – unabhängig und transparent. Das sind Krypto-Assets (Krypto-Vermögenswerte).

Um zu verstehen, was sie sind, muss man sich von der Vorstellung lösen, dass es immer eine zentrale Instanz (Bank oder Staat) geben muss, die Ihr Eigentum bestätigt. In der Welt der Krypto-Assets wird Ihr Eigentum durch Mathematik und Code bestätigt.

Unser Artikel hilft Ihnen, diese komplexen Konzepte in einfachen Worten zu verstehen.

Definition eines Assets

Ein digitales Asset ist vereinfacht gesagt jede Art von Daten in digitaler Form, die einen Wert haben (zum Beispiel ein gekaufter Film, ein E-Book oder eine Musikdatei). Ihr Eigentum an einer solchen Datei wird immer von einem Unternehmen bestätigt (zum Beispiel durch den Server einer Streaming-Plattform oder durch eine Lizenzvereinbarung).

Eine Kryptowährung (cryptocurrency) ist ein digitales Asset (digitales Geld, digitales Objekt oder Recht), dessen Eigentum durch spezielle Verschlüsselung geschützt und in einem gemeinsamen Register (Blockchain) erfasst wird, das unabhängig von Banken und Regierungen ist. Das stellt sicher, dass Transaktionen stets transparent, sicher und unumkehrbar sind. Das bekannteste und erste Krypto-Asset ist Bitcoin, aber es gibt auch altcoins, NFTs und viele weitere. Sie alle bieten unterschiedliche Bedingungen und eröffnen verschiedene Möglichkeiten.

Arten digitaler Assets

Krypto-Assets (Crypto Assets)

Krypto-Assets sind das Fundament der gesamten digitalen Ökonomie. Im Kern ist jedes digital gespeicherte Wertaufbewahrungsmittel oder Tauschmittel (Währung), das in einem dezentralen Register – einer Blockchain – erzeugt, sicher gespeichert und übertragen wird, ein Krypto-Asset. Diese breite Kategorie umfasst alles von den beliebtesten cryptocurrencies (wie Bitcoin) bis hin zu spezialisierten digitalen Token.

Stablecoins

Stablecoins sind eine besondere Art von Krypto-Asset, die dafür entwickelt wurden, einen stabilen, weitgehend unveränderten Wert zu behalten. Ihr Preis ist meist an eine Fiatwährung wie den US-Dollar gekoppelt. Stablecoins dienen als zentrales Instrument für Abrechnungen und den sicheren Werttransfer in der Kryptoökonomie, da sie die hohe Volatilität herkömmlicher Kryptowährungen vermeiden.

Digitalwährungen der Zentralbanken (Central Bank Digital Currencies, CBDCs)

Eine CBDC (Central Bank Digital Currency) ist eine digitale Währung, die von der Zentralbank eines Landes ausgegeben und kontrolliert wird. Im Unterschied zu dezentralen Krypto-Assets (wie Bitcoin) ist eine CBDC keine Kryptowährung. Sie ist eine neue, digitale Form der traditionellen nationalen Währung.

Sie wird vom Staat emittiert und zentral verwaltet, sodass die Zentralbank die volle Kontrolle über die Geldpolitik behält und gleichzeitig die Vorteile der Distributed-Ledger-Technologie (DLT) nutzen kann, um Zahlungen effizienter zu machen.

Security Tokens

Diese Token werden nicht geschaffen, um Ihnen Zugang zu einem Dienst zu geben, sondern zu Investitionszwecken. Ihr Hauptmerkmal ist, dass sie mit einem realen Unternehmen oder Betrieb verknüpft sind, und der Besitz eines Tokens bedeutet, dass Sie einen Anteil an diesem Unternehmen haben. Im Kern sind Security Tokens tokenisierte Aktien oder Anleihen.

Governance Tokens

Diese Token geben ihren Inhaberinnen und Inhabern ein Mitspracherecht bei der Entwicklung einer Plattform oder eines Protokolls. Sie ermöglichen es Tokenholdern, über wichtige Änderungen abzustimmen, zum Beispiel darüber, wie das Budget ausgegeben wird oder welche neuen Funktionen hinzugefügt werden sollen. Das zeigt, dass Internetnutzer nicht nur einen Dienst nutzen wollen, sondern auch echte Macht und einen Anteil an dessen Verwaltung haben möchten.

Non-fungible Tokens (NFTs)

Non-fungible Tokens (NFTs) sind einzigartige digitale Zertifikate, die auf der Blockchain gespeichert sind. Sie dienen als Nachweis dafür, dass Sie ein einzigartiges digitales (oder sogar physisches) Objekt besitzen. NFTs werden als digitale Kunst (einzigartige Bilder, die nicht kopiert werden können), als Items in Videospielen oder zur Abbildung von Rechten am geistigen Eigentum verwendet. Selbst große Marken wie Gucci und Louis Vuitton nutzen NFTs für ihre digitalen Kollektionen.

Wie werden Krypto-Assets reguliert?

Da Krypto-Assets keine Grenzen kennen, müssen Regierungen weltweit herausfinden, wie sie diese klassifizieren und kontrollieren sollen. Es gibt bislang keinen einheitlichen globalen Ansatz. Im Folgenden betrachten wir die Regulierung in einigen Regionen.

USA

In den Vereinigten Staaten basieren die Regeln für Krypto-Assets weitgehend auf einem sehr alten Gerichtsurteil aus dem Jahr 1946 – dem Howey-Test. Dieser Test legt fest, dass alle digitalen Assets in drei Kategorien fallen: digital asset (allgemeiner Oberbegriff), security, die streng von der SEC (Securities and Exchange Commission) reguliert wird, und commodity, die von der CFTC (Commodity Futures Trading Commission) reguliert wird.

Große Assets wie Bitcoin und Ethereum gelten als commodities und nicht als securities. Zudem sind nach Angaben des Leiters der CFTC 70 % bis 80 % aller Krypto-Assets keine securities. Diese Statistik zeigt, dass die große Mehrheit des Marktes unter die Zuständigkeit der CFTC fällt.

Das Problem besteht darin, ein Gesetz von 1946 auf eine Technologie des 21. Jahrhunderts anzuwenden – das ist sehr schwierig und nicht immer eindeutig. Viele neue Kryptoprojekte, bei denen das Entwicklerteam aktiv weiter an der Entwicklung arbeitet, können von der SEC als Investmentverträge eingestuft werden.

Damit sind in den USA zwei Hauptbehörden für die Regulierung verantwortlich: die SEC (für Assets, die Aktien ähneln) und die CFTC (für Assets, die Rohstoffen entsprechen). Beide stehen in ständigem Austausch, um diese Regeln endgültig zu präzisieren.

Europa

Die Europäische Union ist einen völlig anderen Weg gegangen: Sie hat ein neues, spezielles Gesetz geschaffen – die MiCA -Verordnung (Markets in Crypto-Assets Regulation). MiCA ist im Juni 2023 in Kraft getreten und legt einheitliche Regeln für Krypto-Assets in allen 27 EU-Mitgliedstaaten fest.

MiCA reguliert nur diejenigen Krypto-Assets, für die es keine anderen Finanzgesetze gibt. Sie werden in drei Hauptgruppen eingeteilt:

1. Electronic Money Tokens (EMT): digitale Entsprechungen herkömmlichen elektronischen Geldes.

2. Asset-backed Tokens (ABT): Stable Tokens, die nicht nur durch eine einzelne Währung, sondern auch durch andere Vermögenswerte (z. B. Anleihen) gedeckt sind.

3. Andere Krypto-Assets: alle übrigen Assets, einschließlich BTC, altcoins, Utility Tokens und einige NFTs.

Für Emittenten oder Handelsplattformen von Krypto-Assets (insbesondere ABT und EMT) schreibt MiCA strenge Transparenzregeln, die verpflichtende Veröffentlichung aller Informationen („White Papers“) und den Erhalt spezieller Betriebserlaubnisse (Lizenzen) vor. Gleichzeitig verschafft die Einführung von MiCA Europa einen großen Vorteil, da Unternehmen bevorzugt dort tätig sind, wo die Regeln klar und in allen Ländern gleich sind.

Indien

Indien war in der Vergangenheit gegenüber cryptocurrencies sehr streng und hat sogar ein vollständiges Verbot in Erwägung gezogen. Heute ist der Ansatz wie folgt: Der Handel mit Krypto-Assets ist de facto erlaubt, aber auf Gewinne werden hohe Steuern erhoben. Das macht spekulativen Handel sehr schwierig.

Gleichzeitig arbeitet die indische Zentralbank (RBI – Reserve Bank of India) aktiv an der Schaffung einer eigenen, staatlich ausgegebenen digitalen Währung (CBDC). Das zeigt, dass Indien Blockchain-Technologie nutzen möchte, um Zahlungen zu verbessern, dabei aber eine strenge Kontrolle über das Geldsystem beibehalten und dezentralen privaten Assets gegenüber skeptisch bleiben will.

Die Auswirkungen und Perspektiven von Krypto-Assets

Krypto-Assets bieten enorme praktische Vorteile, insbesondere für gewöhnliche Menschen. Sie ermöglichen hohe Geschwindigkeit und niedrige Gebühren im Vergleich zu schwerfälligen internationalen Banküberweisungen. Noch wichtiger ist jedoch, dass sie Millionen von Menschen finanziellen Zugang verschaffen, die aus unterschiedlichen Gründen keine traditionellen Bankdienstleistungen nutzen können.

In Regionen mit instabilen Volkswirtschaften oder schwachen Banken werden Krypto-Assets zum einzigen Weg, Geld schnell und sicher zu senden und zu empfangen, ohne lokalen Beschränkungen zu unterliegen.

Krypto-Assets werden bereits aktiv in das traditionelle Finanzsystem integriert. Regulierung hilft dabei, sichere Brücken zwischen diesen Welten zu bauen. Schon bald werden digitale Assets mit traditionellen Wertpapieren gleichgestellt – als eine gleichrangige und regulierte Anlageklasse.

Das Potenzial von dezentralen, schnellen und transparenten Systemen wie der Blockchain ist gewaltig. Es ist durchaus möglich, dass diese Systeme die traditionelle Finanzinfrastruktur vollständig ersetzen könnten. Zu verstehen, dass Krypto-Assets eine eigenständige Eigentumstechnologie sind, die durch Mathematik geschützt wird, ist entscheidend, um sich in der Zukunft der Finanzwelt zurechtzufinden.

Wir stehen am Beginn eines tiefgreifenden Wandels – und Ihr Wissen ist dabei Ihr größtes Asset.

Wir hoffen, dass unser Artikel Ihnen geholfen hat zu verstehen, was digitale Assets sind. Wenn Sie noch Fragen haben, können Sie diese gerne in den Kommentaren stellen.