Mantra Bir Günde %88 Düştü: İçeriden Satışın Arkasında Ne Var?

13 Nisan’da kripto para piyasası beklenmedik ve sert bir çöküşle sarsıldı. Mantra, sadece bir günde %88.13 oranında düşerek kripto topluluğunda şok dalgaları yarattı. Ani çöküş, piyasa değerinin 6,2 milyar dolardan 0,5 milyar dolara düşmesine yol açarak yatırımcıları yanıt arayışına itti.

Mantra ekibinin resmi açıklaması “düşük riskli tasfiyeleri” işaret etse de, bu olay geniş çaplı bir rug pull (dolandırıcılık) suçlamasını gündeme getirdi. Bu makale, OM çöküşünü inceleyecek ve ne olduğunu tam olarak açıklayacaktır.

Herkesi Şaşırtan Ani Çöküş

13 Nisan’da Mantra’nın yerel token’ı OM, saatler içinde yaklaşık 6,30 dolardan 0,50 doların altına düştü—%88’lik bir serbest düşüş, piyasa değerinden 4,5 milyar dolar silerek yatırımcıları şok etti. Canlı grafiklere bakan traderlar, bunu 2022’deki Terra Luna çöküşünden sonra görülen en sert çöküşlerden biri olarak tanımladılar. Tek bir mum, aylardır süren kazançları silip süpürdü ve yatırımcılar yanıt aramak için telaşlandı.

Sosyal medyadaki ilk tepki, kafa karışıklığı, korku ve öfkenin karışımıydı. Bazıları bunun bir rug pull olduğunu varsaydılar, bazıları ise spekülasyon yaptı Mantra ekibinin token'larını teminat olarak kullandığını öne sürdü. Diğerleri merkezi borsaları suçladı. “Ekip bununla ilgilenmeli, yoksa OM sıfıra gidebilir,” bir kullanıcı paylaştı ve token’ı FTX seviyesinde bir felaket olarak etiketledi. Bu duygu hızla yayıldı, özellikle Mantra’dan gelen resmi açıklamalar kaosun gerisinde kalırken.

Bazı traderlar, Mantra ekibini token’ları büyük miktarda elden çıkararak iletişimi kestiği için suçladı. Bazı kullanıcılar, projenin Telegram grubunun kararmış olduğunu bildirdi, ancak kurucu ortak John Patrick Mullin ısrarla söyledi grubun aktif olduğunu. “Buradayız ve gitmiyoruz,” Mullin X’te paylaştı, Mantra ekibinin çöküşten sorumlu olmadığını kullanıcıları temin etti.

Tasfiyeler mi, Yoksa Başka Bir Şey mi?

Kripto para dünyasında zorla tasfiyeler yeni bir şey değil, ancak bu seferki tasfiyelerin ölçeği ve zamanlaması ciddi endişelere yol açtı. Peki, bu çöküşe ne sebep oldu? Mantra’ya göre, iç yönetim hatası ya da dolandırıcılık yoktu. Bunun yerine, ekip, “düşük riskli tasfiyeler” diyerek merkezi borsaların kaldıraçlı pozisyonları, margin call (marjin çağrısı) veya uygun bildirim olmadan kapattığını belirtti. Mullin, bir borsanın—şu an adı açıklanmayan—bu çöküşten sorumlu olabileceğini belirtti. Önemli bir şekilde, bunun Binance olmadığını vurguladı.

Hikaye, zorla tasfiyelerin düşük hacimli bir pencerede—Pazar akşamı UTC, Asya'da erken Pazartesi—gerçekleştiğini ve fiyat baskısını artırdığını belirtiyor. Bazı traderlar, Mantra ekibinin token'larını teminat olarak kullandığını ve ani bir parametre değişikliğiyle vurulduklarını speküle ettiler. Mullin, bunu reddetti. “Ekip, hiçbir kredi borcu almadı,” X’te yazdı. “Token'lar kilitli ve yayımlanan vesting (hak kazanma) dönemlerine tabidir.”

Ancak herkes bu açıklamayı kabul etmiyor. Blockchain analiz firması Spot On Chain vurguladı ki bir grup OM balinası, çöküşten sadece birkaç gün önce OKX’e 14,27 milyon token transfer etti. Bu cüzdanlar, Mart ayında 500 milyon dolar değerinde OM almıştı. Düşüşün ardından, bu token'ların değeri sadece 62 milyon dolara düştü—400 milyon dolardan fazla bir kayıp, eğer başka bir yerde koruma yapmadılarsa. Bu arada, Lookonchain, 7 Nisan ile çöküş arasındaki dönemde 43,6 milyon OM token’ının—yaklaşık %4,5'inin—borsalara yatırıldığını bildirdi. Bu, perakende yatırımcı davranışı değil.

Neden Sadece Bir Token’dan Daha Fazlası?

Kağıt üzerinde, Mantra umut verici bir projeydi ve gerçek dünya varlıklarının (RWAs) tokenizasyonunda derinlemesine yer alıyordu. Daha birkaç ay önce, Dubai’nin DAMAC Grubu ile 1 milyar dolarlık bir anlaşma imzaladı ve Dubai’nin düzenleyici otoritesinden sanal varlık hizmet sağlayıcı lisansı aldı. Ayrıca Google Cloud gibi büyük isimlerle de ortaklıklar kurdu.

Ancak şimdi, bu ortaklıkların güvenilirliği—ve daha geniş RWA anlatısının—sıkıntıya girdi. Gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu, kripto endüstrisinin en çok abartılan sınırlarından biri. Bu, somut değeri—mülk, borç, altyapı—merkeziyetsiz sistemlere getirmekle ilgili. Bu alandaki önemli bir oyuncunun bu kadar dramatik bir şekilde çökmesi, sadece bir topluluğu değil, kriptonun eski finans sistemleriyle Web3 verimliliğini birleştirebileceği fikrini sarsıyor.

Kronos Research CEO’su Hank Huang’ın dediği gibi, bu tür bir olay “RWA sektörünün hala erken aşamalarında olduğunu” ve daha geniş kabul için dayanıklı bir altyapının eksik olduğunu gösteriyor. Ayrıca, merkezi borsa uygulamalarıyla ilgili yeni endişeleri de gündeme getiriyor. Üçüncü bir tarafın pozisyon kapatma konusunda ne kadar kontrol sahibi olması gerekir? Ve otomasyon, ihmale ya da daha kötüsü manipülasyona ne zaman kayar?

Mantra'nın Kurtuluşu Kolay Olmayacak

Mantra ekibi hiçbir yanlış yapmamış olsa bile, zarar verilmiş durumda. Yatırımcılar büyük kayıplar yaşadı, büyük oyuncular yüz milyonlarca dolardan oldular ve güven—paradan daha zor inşa edilen—şiddetli bir şekilde sarsıldı. Mantra, topluluk çağrısında daha fazla ayrıntı vereceğini söyledi ancak bu yeterli olmayabilir. İnsanlar gerçek yanıtlar istiyor ve düzenleyiciler muhtemelen dikkat ediyor.

Mantra şimdi hızlı bir şekilde güven kazanmak zorunda. Bu da neyin yanlış gittiğini açıklamayı, kötü aktörleri sorumlu tutmayı ve güvenli bir şekilde ilerleyebileceğini kanıtlamayı gerektiriyor. Bu, Terra, Celsius ve FTX'in hala hayalet gibi dolaştığı bir piyasada zorlu bir görev. Sert gerçek şu olabilir ki, bu bir dolandırıcılık değildi, ama kripto temeli, net kötü aktörler olmadan bile büyük zararlar verebilecek büyük kusurlar barındırıyor.