En Büyük Kurumsal Bitcoin Sahipleri

Bitcoin (BTC) eskiden karmaşık ve sadece riskli bir şey olarak görülüyordu. Ancak son yıllarda, bu dijital varlık büyük bir sıçrama yaptı. Önde gelen küresel şirketler ve büyük fon yöneticileri, BTC'yi sadece hızlı karlar elde etme fırsatı olarak değil, aynı zamanda sermayeyi uzun vadede korumaya yardımcı olacak stratejik bir araç olarak görmeye başladılar.

2025 yılı bir dönüm noktasıydı. Özellikle 2024'te ABD'de Bitcoin için ilk resmi borsa yatırım fonları (ETF'ler) onaylandıktan sonra, büyük yatırımcılar için erişimdeki atılım, kripto varlık sahipliğini tamamen yeni bir seviyeye taşıdı. Bu resmi olarak onaylanmış araçlar, büyük paraların (pension fonları, aile ofisleri ve geleneksel finansal danışmanlar dahil) bu pazara girmesi için güvenli ve uygun bir yol haline geldi. Bu makalede, en büyük Bitcoin sahiplerini analiz edeceğiz ve şu anda BTC sayısı açısından liderin kim olduğunu açıklayacağız.

Kurumsal Kripto Sahiplerinin Türleri

Büyük finansal kurumların Bitcoin sahipliği iki geniş gruba ayrılabilir: doğrudan kurumsal sahipler ve borsa yatırım fonları (ETF'ler). Her iki grup da talebi artırır ve varlığı daha meşru kılar, ancak Bitcoin'i farklı şekillerde biriktirirler ve piyasayı farklı şekillerde etkilerler.

Doğrudan Kurumsal Sahipler (Rezervleri Tutmaya Karar Veren Şirketler)

Bunlar, Bitcoin'i doğrudan finansal (hazine) rezervlerine eklemeye karar veren halka açık şirketlerdir. Böyle şirketlere örnek olarak Strategy Inc. (eski adıyla MicroStrategy) ve Tesla verilebilir.

Strategy ve Tesla gibi şirketlerin rolü, BTC'yi değer koruma ve enflasyona karşı korunma için uzun vadeli bir araç olarak kullanmaktır. Kamuya yapılan alımlar genellikle Bitcoin'in neden önemli olduğuna dair açıklamalarla birlikte gelir ve bu, onları kurumsal seviyede "Bitcoin maksimalistleri" olarak sağlamlaştırır. Bitcoin'in fiyatı arttıkça, Bitcoin'i büyük miktarlarda tutan şirketlerin piyasa değeri de artar.

Yatırım Fonları ve Araçları (ETF'ler ve Tröstler)

Bu kategori, borsa yatırım fonları (ETF'ler) ve şirketin müşterileri adına BTC tutan tröstleri içerir.

Yasal olarak veya içsel olarak kripto para sahibi olmaları yasaklanmış olan milyonlarca yatırımcının (örneğin pension fonları veya muhafazakar yöneticiler) BTC'ye erişmesini, tanıdık ve resmi olarak kaydedilmiş aracılık hesapları aracılığıyla mümkün kılarlar. Bu araçlar, geleneksel finans ile kripto pazarları arasında kritik bir köprü işlevi görür.

Borsa yatırım fonları (ETF'ler), büyük yatırımcıların en büyük sınıfını ve talebin ana itici gücünü temsil eder. 2025'in dördüncü çeyreğine kadar, ABD onaylı 11 spot BTC ETF'si toplamda 1,35 milyon BTC'den fazla tutuyordu. ETF'lere düzenli fon akışı, Bitcoin'in büyük finans tarafından uzun vadeli olarak kabul edildiğini onaylayan belirleyici bir faktör haline geldi.

ETF akışları ve çıkışları, Bitcoin'in fiyatı üzerinde önemli bir etkiye sahiptir. ETF'ler, BTC'yi yalnızca büyük hacimlerde alıp sattıkları için, bu durum önemli kısa vadeli volatilite yaratabilir ve fiyatları keskin bir şekilde yukarı veya aşağı itebilir.

En Çok Bitcoin Sahibi Kamu Şirketleri

Bitcoin'i finansal rezervlerine dahil eden şirketler, etkili bir şekilde yatırımcılar için Bitcoin yerine geçmiştir. Artık finansal sonuçları ve hisse senedi fiyatları BTC fiyatına yakın bir şekilde bağlıdır. Şimdi, 2025'in sonunda sektöre hakim olan kilit kamu şirketlerini tartışacağız.

Bitcoin sahipliği açısından en büyük 5 kamu şirketi:

Strategy (MSTR):

• Sektör: Teknoloji / Hazine Proxy.
• Yaklaşık BTC Hacmi: 641,000+.
• Ana strateji: agresif birikim, enflasyon koruması, kaldıraç.

Marathon Digital Holdings (MARA):

• Sektör: Bitcoin madenciliği.
• Yaklaşık BTC hacmi: 52,850.
• Ana strateji: çıkarılan BTC'yi stratejik rezerv olarak tutmak.

Metaplanet Inc. (MTPLF):

• Sektör: Finans/investman (Japonya).
• Yaklaşık BTC hacmi: 30,823.
• Ana strateji: Strategy'nin uluslararası taklit edilmesi.

Twenty One Capital (CEP/XXI):

• Sektör: Yatırım.
• Yaklaşık BTC sahipliği: 24,000+.
• Ana strateji: Hazine rezervi varlığı.

Tesla, Inc. (TSLA):

• Sektör: Otomotiv.
• Yaklaşık BTC sahipliği: 11,509.
• Ana strateji: uzun vadeli şirket nakit rezervi.

Strategy (MSTR)

Strategy, halka açık tüm şirketler arasında mutlak liderliği elinde tutmaktadır. Kurucusu, Bitcoin'in birincil varlık olarak belirlendiği ve şirketin ana hedefinin ilk kripto paraya büyük yatırımlar yaparak hisse senedi değerini maksimize etmek olduğu bir strateji benimsemiştir.

2025'in sonunda, Strategy rezervlerini 641,000 BTC'nin üzerinde etkileyici bir hacme çıkarmıştır. Bu birikim, agresif fon toplama sayesinde mümkün olmuştur. Strategy, hisselerinin yüksek değerini kullanarak büyük miktarda sermaye topladı, hem borçlanma senetlerinin (dönüştürülebilir tahviller) ihraç edilmesiyle hem de yeni hisselerin (stoklar) satılmasıyla. 2024 sonundan 2025 ortasına kadar şirket, çoğunlukla hisselerin satılması yoluyla 20 milyar dolardan fazla sermaye topladı ve daha fazla Bitcoin satın aldı.

Marathon Digital Holdings

Bitcoin madenciliği yapan şirketler, Marathon Digital Holdings (MARA) gibi, doğal olarak bu varlıkların sahibidir, çünkü BTC rezervleri doğrudan onların işlerinin sonucudur.

Ana stratejileri, madencilikle kazandıkları coin'leri tutmaktır (Bitcoin'i yüksek likiditeye sahip rezerv olarak kullanarak HODL stratejisi uygulamak), hemen satış yaparak işletme giderlerini karşılamak yerine. Bu onlara fiyat artışlarından kazanç sağlama fırsatı tanır, rezervleri genellikle on binlerce BTC'yi bulur ve onları en büyük kurumsal sahiplerden biri yapar.

Metaplanet Inc.

Japon yatırım şirketi Metaplanet Inc. (MTPLF)'nin büyük sahipler listesine girmesi önemli bir gelişmedir. Bu şirket, Strategy modelini neredeyse tamamen taklit eden bir yaklaşım benimsemiş ve kurumsal Bitcoin kabulünün artık sadece bir Amerikan fenomeni olmadığını göstermektedir.

Bu, küresel ekonomik koşulların uluslararası şirketleri Bitcoin'i benimsemeye zorladığını gösteriyor, özellikle de ulusal para birimlerinin zayıf olduğu veya fiyat düşüşüyle (deflasyon) uzun süre mücadele eden bölgelerde, örneğin Japonya'da. Şirketler, zayıflayan ulusal para birimlerine karşı etkili bir koruma arayışında ve Bitcoin, bu amaçla cazip bir seçenek olarak öne çıkıyor.

Twenty One Capital (CEP/XXI)

Amerikan yatırım şirketi Twenty One Capital (CEP/XXI), rezervlerinde bulunan Bitcoin miktarı açısından kamu şirketleri arasında dördüncü sırada yer alıyor. Bu şirket, Bitcoin’i hazine varlıklarının (nakit rezervleri) önemli bir parçası olarak kullanır ve bu da aynı zamanda bir kapital koruma stratejisidir. Son verilere göre, rezervleri 24,000 BTC'nin üzerindedir.

Tesla, Inc. (TSLA)

Tesla'nın 2021 yılında Bitcoin satın alma kararı, kripto varlıklara geleneksel endüstriyel şirketler gözünde büyük bir meşruiyet kazandıran dönüm noktasıydı. Strategy'nin agresif ve borç yüküyle dolu yaklaşımının aksine, Tesla’nın yaklaşımı daha temkinliydi.

Şirket, zaman zaman bazı varlıklarını satıp likiditeyi test etmek ve kârı kilitlemekle birlikte, başlangıçtaki rezervlerinin önemli bir kısmını tutmaya devam ediyor, bu da on binlerce BTC'ye eşdeğer olarak tahmin ediliyor. Bu, şirketin Bitcoin’i finansal rezervlerinin bir parçası olarak uzun vadeli bir stratejiyle tutma kararlılığını gösteriyor. Tesla gibi bir devin katılımı, Bitcoin’e olan güveni önemli ölçüde güçlendirmiş ve piyasa likiditesini artırmıştır.

En Büyük Kripto ETF’leri AUM (Yönetilen Varlıklar) Bazında

2024’te, ABD’de Bitcoin için spot ETF’lerinin onaylanması, büyük yatırımcılardan gelen benzeri görülmemiş bir sermaye akışının dönüm noktasıydı. Bu fonlar, talebin en güçlü faktörü haline geldi ve bireysel şirketlerin birikim hızlarını önemli ölçüde geride bıraktı.

2025’in dördüncü çeyreği itibariyle, on bir onaylı ETF toplamda 1,35 milyon BTC’den fazla tutuyordu. Bu, bu fonların piyasada dolaşımdaki tüm Bitcoin’lerin yaklaşık %6,78'ini kontrol ettiği anlamına geliyor, bu da bu büyük miktarın aktif ticaretten “kilitlenmesine” yol açıyor.

Yönetilen Varlıklar (AUM) ile En Büyük 5 Spot Bitcoin ETF’si (1 BTC = 95.000 USD oranına göre hesaplanmıştır):

iShares Bitcoin Trust (IBIT):

• Emiten: BlackRock.
• Yaklaşık BTC hacmi (AUM): 801,400+.
• Yaklaşık USD hacmi (AUM): ~76,133 milyar USD+.

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC):

• Emiten: Fidelity.
• Yaklaşık BTC hacmi (AUM): 205,800+.
• Yaklaşık USD hacmi (AUM): ~19,551 milyar USD+.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC):

• Emiten: Grayscale.
• Yaklaşık BTC hacmi (AUM): 170,756.
• Yaklaşık USD hacmi (AUM): ~16,221 milyar USD+.

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB):

• Emiten: ARK/21Shares.
• Yaklaşık BTC hacmi (AUM): 41,055.
• Yaklaşık USD hacmi (AUM): ~3,900 milyar USD.

Bitwise Bitcoin ETF (BITB):

• Emiten: Bitwise.
• Yaklaşık BTC hacmi (AUM): 40,810.
• Yaklaşık USD hacmi (AUM): ~3,876 milyar USD.

iShares Bitcoin Trust (IBIT)

IBIT, dünyanın en büyük AUM şirketi olan BlackRock tarafından yönetilmektedir. BlackRock’ın büyük etkisi sayesinde IBIT, başlangıçtan itibaren devasa fon akışları almış ve şu anda 801,400'den fazla BTC biriktirmiştir, yönetilen varlıkları ise ~76,133 milyar USD'yi aşmaktadır.

IBIT, talebi harekete geçiren ana faktör haline gelmiştir. Örneğin, 2025’in dördüncü çeyreğinde, IBIT, tüm diğer rekabet eden fonlardan daha fazla para almıştır. Ekim 2025'te IBIT, ETF'nin toplam büyümesinin büyük bir kısmını oluşturan 49,340 BTC satın almıştır.

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)

FBTC, Fidelity tarafından yönetilen bir diğer dev fon olup, hızlı bir şekilde akışlar açısından ikinci en büyük fon olmuştur. Bugün itibariyle, Fidelity 205,800'den fazla BTC'ye sahip olup, yönetilen varlıkları ~19,551 milyar USD'yi aşmaktadır.

FBTC'nin başarısı, büyük aracılık ve emeklilik platformlarının Bitcoin ürünleri sunmaya aktif olarak devam ettiğini, perakende ve kurumsal yatırımcılardan gelen sürekli ve büyük fon akışları sağladığını gösteriyor.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)

GBTC, tarihsel olarak en büyük Bitcoin tröstüydü. Ocak 2024’te spot ETF’ye dönüştürülmesinin ardından fon, önemli bir sermaye çıkışı yaşadı. Bunun başlıca nedeni, Grayscale’in %1,50 seviyesinde tuttuğu yüksek ücretlerdi, oysa yeni rakipler olan IBIT ve FBTC, çok daha düşük oranlar sunuyordu (genellikle %0,25-%0,29 arasında).

Buna rağmen, GBTC hâlâ büyük miktarda Bitcoin’e sahip. Onun dönüşümü, piyasada büyük bir olay oldu çünkü eski yapıda “kilitlenmiş” olan yatırımcılara likiditeye erişim sağlama imkânı tanıdı.

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), spot ETF’lerin piyasaya sürülmesinden bu yana önemli bir sermaye çekmeyi başaran bir diğer önemli oyuncudur. ARK Invest (ünlü yatırımcı Cathie Wood tarafından yönetilen) ve 21Shares ortaklığında yönetilen bu fon, ARK Invest’in güçlü markası ve yeniliğe olan bağlılıkları sayesinde hızla kendini kanıtlamıştır.

Bitwise ve VanEck gibi diğer fonlarla birlikte, ARKB rekabetçi ortamda aktif olarak yer almaktadır. Bu rekabet, doğal olarak daha düşük ücretlere yol açar ve Bitcoin’e erişimi daha geniş bir yatırımcı kitlesi için daha da basitleştirir.

Bitwise Bitcoin ETF (BITB)

Bitwise Bitcoin ETF (BITB), spot ETF piyasasında önemli bir oyuncudur. Bitwise tarafından yönetilen bu fon, kripto para alanındaki derin araştırmaları ile tanınan bir şirket olup, rekabetçi ücretler sunarak hızla popülerlik kazanmıştır. 2025 yılında, BITB güçlü sonuçlar gösterdi ve yıllık %56,70'lik bir getiri sağladı (aylık verilere göre), bu da IBIT ve FBTC gibi pazar liderleri ile karşılaştırılabilir.

BITB’nin başarısı, ETF ihracatçıları arasındaki aktif rekabetin, geleneksel yatırımcılar için Bitcoin’e erişimi genişletmeye yardımcı olduğunu ve sektöre sermaye akışlarını artırdığını vurgulamaktadır.

Kurumsal Sermayenin Bitcoin’in Geleceği Üzerindeki Etkisi

Halihazırda tüm mevcut coin’lerin neredeyse %7’sini kontrol eden kamu şirketleri ve ETF’ler tarafından yapılan büyük ölçekli Bitcoin birikimi, yapısal bir açık (sürekli arz eksikliği) yaratmaktadır. BTC’nin toplam miktarının sınırlı olduğu göz önüne alındığında, büyük yatırımların sürekli ve düzenli şekilde akışı, fiyat artışı üzerinde güçlü bir baskı yaratmaktadır çünkü serbest ticaret için mevcut olan coin sayısı sürekli olarak azalmaktadır.

Ancak, bu sermaye yoğunlaşmasının da bir riski vardır. ETF’ler veya büyük sahiplikleri olan kamu şirketleri BTC sattığında, bunu büyük miktarlarda yaparlar, bu da sonuçta Bitcoin’in piyasa değerini düşürür. Bir şirketin (Strategy) elinde 641,000’den fazla BTC’nin toplanmış olması, potansiyel bir tehdit yaratmaktadır. Strategy gibi büyük bir oyuncu, Bitcoin’lerinin önemli bir kısmını satmaya karar verirse, bu piyasanın çökmesine neden olabilir.

Böylece, büyük yatırımcılar bugün Bitcoin’in uzun vadeli refahının temeli ve potansiyel kısa vadeli riskin ana kaynağıdır. En büyük kurumsal sahipler ve ETF’ler, sadece mevcut piyasa manzarasını değil, aynı zamanda onun gelecekteki gelişimini de belirler. Bu makaleyi okuduktan sonra, şu anda hangi finansal devlerin büyük Bitcoin rezervlerine sahip olduğunu daha iyi anladığınızı umuyoruz.

Görüşlerinize göre, büyük şirketlerin Bitcoin satın alması ona olan güveni güçlendiriyor mu, yoksa riskler mi yaratıyor?