Tarihi $27 Milyar Opsiyon Vadesi Bugün Gerçekleşecek: BTC ve ETH’yi Nasıl Etkileyecek?

Kripto piyasaları, yıl sonuna yaklaşırken önemli bir etkinlik öncesi dikkatle izleniyor. Deribit’te 26 Aralık’ta 27 milyar dolardan fazla Bitcoin ve Ethereum opsiyonu sona erecek ve bu, borsanın toplam açık pozisyonlarının yarısından fazlasını temsil ediyor. Analistler ve tüccarlar durumu yakından takip ediyor, çünkü bu “Boxing Day” vadesi, 2026’ya kadar sürebilecek piyasa hareketlerini tetikleyebilir ve kripto tarihinde en büyük yapısal ayarlamalardan birini işaret edebilir.

Bitcoin ve Ethereum Rekor Vade ile Karşı Karşıya

Bugünkü opsiyon vadesi tarihi öneme sahip. Bitcoin’in vadesi dolan sözleşmeleri 23,6 milyar dolar, Ethereum ise 3,8 milyar dolar değerinde. Mevcut piyasa değerleri yaklaşık olarak $89,394 BTC için ve $2,987 ETH için. Ancak odak noktası anlık fiyat hareketlerinden ziyade bu sözleşmelerin mekanik yapısı üzerinde.

Call opsiyonları, put opsiyonlarının neredeyse üç katı ve bu durum yaygın bir boğa hissiyatını gösteriyor, ancak sonuçlar karmaşık. Satıcıların en çok kazandığı max pain seviyeleri BTC için $95,000 ve ETH için $3,000 civarında. Tüccarlar ve kurumlar pozisyonlarını vade öncesi ayarladıkça spot fiyatlar genellikle bu seviyelere doğru hareket ediyor.

🎄 Year-End Options Expiry 🎄
This Friday, a massive $28.5B in BTC and ETH options expire on Deribit, the largest expiry on record -representing over half of total open interest -$BTC: $23.4B+ notional | Put Call: 0.36 | Max Pain: $96K
$1.2B in put OI clustered at $85K, with… pic.twitter.com/c1l3r7Ac6U

— Deribit (@DeribitOfficial) December 23, 2025

Rollover aktiviteleri kısa vadeli piyasa hareketlerini de etkiliyor. Birçok kurum, riski azaltmak için pozisyonlarını Ocak sözleşmelerine taşıyor, bu da verilerin okunmasını zorlaştırabiliyor. Greeks.live verilerine göre, put opsiyonları son blok işlemlerinin yaklaşık %30’unu oluşturmasına rağmen, bu bir düşüş sinyali olarak alınmamalı. Bu pozisyonlar genellikle daha iyi fiyat arayan küçük yatırımcılar tarafından absorbe ediliyor.

With the annual expiration approaching, over half of all options will expire this Friday, the DEC 26th. Rollover trades are now the dominant force in trading volume.

This creates significant signal noise, making options data unreliable as a trading signal in recent days. For… pic.twitter.com/zGcBFdaOq0

— Greeks.live (@GreeksLive) December 25, 2025

Piyasa Volatilitesi ve Tüccar Davranışı

Büyük bir vade olmasına rağmen volatilite azalmış durumda. Bitcoin’in 30 günlük implied volatilitesi yaklaşık %42, Kasım sonunda %63 idi. Ancak sakin piyasa riski ortadan kaldırmıyor. Büyük vadeler, tüccarların pozisyonları kapatması veya taşımaları ile kısa vadede hızlı işlem hareketlerini tetikleyebilir.

Kurumsal faaliyetler piyasa davranışını güçlü şekilde etkileyecek. Bitcoin’de $100,000 ile $116,000 arası call’lar baskınken, $85,000 put’lar ana aşağı yönlü koruma sağlıyor. Ethereum da benzer bir model gösteriyor, call’lar çoğunlukla $3,000 üzerinde. Kalan veya taşınan pozisyonların yönetimi, BTC ve ETH fiyatlarını 2026 başına kadar etkileyebilir.

Yıl sonu likiditesi de önemli. Şu anda işlem hacmi daha düşük, bu da büyük hareketleri daha görünür kılabiliyor. Sakin piyasalarda bile, büyüklük, pozisyonlama ve zamanlama birleşimi ani dalgalanmaların olmasını mümkün kılıyor.

Önümüzdeki Yıl İçin Çıkarımlar

Büyük opsiyon vadeleri sadece rutin olaylar değil; genellikle piyasaların önümüzdeki aylardaki yönünü şekillendirir. Vade sonrası akımlar, erken trendleri etkileyebilir, bazı direnç seviyelerini azaltabilir ve likiditenin sınırlı olduğu alanları açığa çıkarabilir.

BTC ve ETH için vade çift yönlü etkiler taşıyor. Tüccarlar ve kurumlar için kazançları konsolide etme veya hedge etme fırsatı sunarken, düşük likidite piyasalarında ani hareketler önemli volatilite yaratabilir. Aralık put open interest’ini Deribit’te 08:00 UTC’de sona erdirmeyi veya uzatmayı seçmek, aşağı yönlü riskin yıl sonu etkilerinden mi yoksa yapısal bir yeniden ayarlamadan mı kaynaklandığını belirleyecek.

Yatırımcılar İçin Ne Anlama Geliyor?

Yatırımcılar için 27 milyar dolarlık opsiyon vadesi, kısa vadeli volatilite olasılığına işaret ediyor. Pozisyonların kapatılması veya taşınmasıyla fiyat dalgalanmaları olası, özellikle yıl sonu daha ince piyasalarda.

Bu etkinlik, 2026 başı trendlerine de bir bakış sunuyor. Vade sonrası akımlar, açık pozisyon değişiklikleri ve kurumsal faaliyetleri izlemek, yatırımcıların olası fiyat aralıklarını tahmin etmelerine ve risklerini daha etkin yönetmelerine yardımcı olabilir.