Mantra一天暴跌88%：内幕卖出背后的真相是什么？

2025年4月13日，加密货币市场遭遇了一次出乎意料且猛烈的崩盘。Mantra的原生代币OM在短短一天内暴跌了88.13%，引发了加密社区的巨大震动。这次突如其来的崩盘导致其市值从62亿美元骤降至5亿美元，投资者纷纷寻找原因。

虽然Mantra团队的官方声明将其归咎于“鲁莽的清算”，但这一事件引发了广泛的“拉盘”指控。本文将分析OM的崩盘事件，揭示究竟发生了什么。

一次让所有人措手不及的崩盘

4月13日，Mantra的原生代币OM在短短几小时内从约6.30美元跌至不到0.50美元，跌幅高达88%，市值蒸发了45亿美元。直播观察这一走势的交易员称，这是自2022年Terra Luna崩盘以来最为惨烈的一次崩塌。一个K线图形瞬间抹去了几个月的涨幅，投资者被迫寻找答案。

社交媒体上即时的反应充满了困惑、恐慌与愤怒。有些人认为这是一次拉盘，有些人推测Mantra团队可能用他们的代币作为抵押。也有用户指责中心化交易所是罪魁祸首。“团队需要对此做出回应，否则OM看起来可能会跌至零，”一位用户发布在X上，称这个代币是下一个FTX级别的灾难。这个观点迅速获得了关注，特别是在Mantra的官方沟通滞后的情况下。

一些交易员指责Mantra团队在断开联系前大量场外出售代币。一些用户甚至报告称，项目的Telegram群组变得沉寂，但联合创始人John Patrick Mullin坚称群组仍然活跃。“我们在这里，哪也不去，”Mullin在X上发布，向用户保证Mantra团队并没有对崩盘负责。

清算还是更深的原因？

加密货币中的强制清算并不新鲜，但此次事件的规模和时机引发了严重的担忧。那么，究竟是什么引发了这次暴跌呢？根据Mantra的说法，这并非内部管理失误或欺诈行为。相反，团队指出是中心化交易所的“鲁莽清算”所致，称杠杆仓位在没有保证金通知或足够提前通知的情况下被强制平仓。Mullin表示，特别是有一个交易所（目前未透露名字）可能是罪魁祸首。值得注意的是，他澄清并不是Binance。

其叙述是，强制清算发生在一个低成交量的时段——UTC的周日晚间，亚洲时间的周一早晨——加剧了价格压力。有些交易员推测，Mantra团队用他们的代币作为抵押，并且遭遇了突然的参数变更。Mullin对此否认。“团队并没有未偿还的贷款，”他在X上写道。“代币仍然被锁定，并且按照已发布的归属期进行。”

但并非所有人都接受这个解释。区块链分析公司Spot On Chain指出，几天前，一些OM的鲸鱼将1427万个代币转移至OKX。这些钱包此前在3月收购了超过5亿美元的OM代币。崩盘后，这些代币的价值仅为6200万美元——除非它们在其他地方进行了对冲，否则损失超过4亿美元。同时，Lookonchain报告称，从4月7日到崩盘之间，共有4360万个OM代币（约占供应量的4.5%）被存入交易所。这显然不是零售行为。

为什么这不仅仅是一个代币的问题？

在纸面上，Mantra是一个充满潜力的项目，深度参与了现实资产（RWA）的代币化。就在几个月前，它与迪拜的DAMAC集团签订了10亿美元的协议，并获得了迪拜监管机构颁发的虚拟资产服务提供商许可证。它还与谷歌云等大牌公司建立了合作关系。

但现在，这些合作伙伴关系的可信度——以及更大的RWA故事——正面临严峻考验。现实资产代币化是加密行业最为炒作的前沿之一，它旨在将有形资产——如房产、债务和基础设施——引入去中心化系统。当这一领域的关键玩家如此戏剧性地崩溃时，它不仅仅震动了一个社区。它动摇了加密货币能够将传统金融与Web3效率结合的基本理念。

正如Kronos Research的首席执行官Hank Huang所言，这类事件“表明RWA领域仍处于初期阶段”，缺乏广泛采用所需的坚实基础设施。这也引发了对中心化交易所做法的进一步担忧。第三方应该对仓位关闭拥有多少控制权？自动化的哪一点会滑向疏忽，甚至是操控？

Mantra的恢复之路不会轻松

即便Mantra团队没有做错什么，损害已经发生。投资者遭遇了重大损失，大玩家损失了数亿美元，信任——这种比金钱更难建立的东西——遭遇了严重动摇。Mantra表示将在社区电话会议中提供更多细节，但这可能还不够。人们需要真正的答案，监管机构很可能也在关注此事。

Mantra现在必须迅速恢复信任。这意味着要解释发生了什么，追究任何不当行为，并证明自己能够安全地向前推进。在一个仍被Terra、Celsius和FTX阴影笼罩的市场中，这是一项艰巨的任务。严峻的事实可能不是这是一次骗局，而是加密货币的基础设施仍然存在重大缺陷，即使没有明确的恶人，这些缺陷也能造成巨大的损害。