加密市场下跌：近期跌幅的关键驱动因素

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Author: Cryptomus

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12月初，加密市场整体处于红色区域，大部分主要资产都在贬值。整体市值下跌5.1%，降至2.93万亿美元，为七天最低点。恐惧与贪婪指数为20，显示投资者高度谨慎。平均相对强弱指数（RSI）为32.48，显示市场处于超卖状态。多种因素导致了此次下跌。

主要加密资产的亏损

今日的加密市场下跌影响了大多数主流币。BTC跌破重要支撑位，交易接近86,700美元，过去24小时下跌5.2%。该币现已比两个月前的历史高点低超过31%。24小时跌幅最大的部分币种包括：

Zcash：-20.3%
Sui：-10.2%
Stellar：-8.9%
Hyperliquid：-8.8%
Cardano：-8%
Litecoin：-8%
Dogecoin：-7.9%
Avalanche：-7.8%
XRP：-7.1%
Solana：-7%

这种价格疲软通常出现在节假日交接期，此时流动性可能下降，波动性往往上升。

下跌的主要因素

利率预期是当前市场不确定性的关键因素。交易者密切关注美联储12月会议，不确定是否会降息。主席Jerome Powell近期谨慎的言论降低了早前的乐观情绪。通常，加密货币在借贷成本下降时会上涨，但鹰派信号会迅速打击信心。

日本央行也在影响市场。分析师称，12月18-19日的加息（自1月以来首次）可能导致投资者平掉日元套利交易。日元走强会提高借贷成本，并可能对风险资产（如加密货币）造成压力。

$BTC dumped cause BOJ put Dec rate hike in play. USDJPY 155-160 makes BOJ hawkish. pic.twitter.com/lG47l5cbCA
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) December 1, 2025

市场指标反映了这种紧张情绪。日本两年期国债收益率达到2008年以来最高水平，加息概率定价为76%。Polymarket显示25个基点加息的可能性为52%。投资者记得2024年8月，当时意外的日央行加息导致BTC暴跌20%，并触发大规模清算，显示风险资产波动的速度之快。

在美国，机构需求正在放缓。现货比特币ETF 在11月出现近35亿美元的资金流出，以太坊ETF流出14.2亿美元。这些基金通常支持市场动能，它们的下跌显示市场对政策变化高度敏感。

清算的影响

杠杆仓位清算激增，凸显了下跌的迅速程度。在流动性低的时段，一小时内超过4亿美元的杠杆仓位消失。周五晚间和周一早间市场通常较薄，因此即使是小额交易也可能导致价格大幅波动。

BTC在几分钟内下跌约4,000美元，导致许多多头仓位被清算。

BREAKING: Bitcoin falls -$4,000 in 2 hours as mass liquidations return.

$400 million worth of levered longs have been liquidated over the last 60 minutes. pic.twitter.com/qKB7MYJapu
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) December 1, 2025

一旦首批仓位被触发，其他仓位也迅速跟进。CoinGlass 报告称，在12小时内：