什么是Wrapped Bitcoin (wBTC)？

Name: Cryptomus
Author: Cryptomus

加密货币

教育性的

Bitcoin（BTC） 一直被视为加密货币中最可靠、最有价值的资产之一。但它运行在一条无法支持复杂金融应用的网络上。与此同时，在另一条区块链——Ethereum——之上，一个强大而高效的 DeFi 生态系统迅速发展起来。在那里，人们可以出借资金、借入资金、交易资产，甚至获得收益。

这正是 Wrapped Bitcoin（wBTC）出现并发挥作用的时候。

什么是 Wrapped Token

Wrapped 加密货币是一种数字资产，它相当于你原始资产（例如 Bitcoin）的一份“复制品”，但发行在另一条功能更强大的网络上（例如 Ethereum）。

这种“复制品”的价值始终以 1:1 的比例锚定在原始资产上。只有在等量的原始资产由一个特定的托管方（custodian）安全锁定之后，Wrapped Token 才会被发行。

What is a Wrapped Bitcoin (wBTC)

Wrapped Token 如何运作

人们经常会好奇 Wrapped Token，以及它们实际是如何运行的。其背后的整个设计基于一个非常明确的承诺：每一枚 Wrapped Token，都会以 1:1 的比例由真实的原始币种作背书。

生态系统中的三类核心参与者

Wrapped Token 的运作需要依赖少数几个中心化组织，来保证整条链上的流程可以顺利推进。整个协议以托管（custodial）模型运行，该模型可以拆分为三种主要角色，它们分别负责流程中的不同部分。

Custodian（托管方） 这是实际保管被锁定 Bitcoin 的实体。从某种程度上说，托管方可以被视作整个过程发生的“数字保险箱”。用于铸造（mint）新代币的密钥由托管方保管；而在需要时，用于销毁或燃烧（burn）旧代币的流程也由其执行。其核心职责是：在每一次操作中，都要确保 1:1 的比例被严格维持。
系统中另一项重要的角色由 merchants（商户 / 中介方） 承担。他们是一类中间人，通常是大型交易所或某些特定项目。他们从普通用户手中接收代币，然后向托管方发出请求，要求发行新的 Wrapped Token 作为交换。如果你希望将自己的 Bitcoin wrap 成 wBTC，或者之后再 unwrap 回去，你都需要通过这些 merchant 来完成操作。
接下来是 DAO，它负责整个协议的治理工作。 DAO 负责对协议进行日常监督，该组织依靠多重签名（multisignature）机制来保证安全性。这意味着，诸如添加新的 merchant、修改协议规则等重大决策，都需要多个参与方达成一致。其设计理念是在于避免任何一家公司能够完全控制整个流程。

“Wrapping” 和 “Unwrapping” 的过程

将代币转换为 Wrapping Token，或从 Wrapping Token 转回原始代币的过程本身并不复杂，但受到严格控制。

Wrapping 过程（创建）：

你将手中的普通代币发送给某个 merchant（中介方）；
merchant 在收到这些代币后，向 custodian 提出发行新代币的请求；
custodian 将你的代币锁定在其储备钱包（reserve wallet）中，这些抵押品被保存在所谓的 “cold storage”（冷存储）中——也就是安全级别极高的金库；
一旦锁定操作得到确认，等量的 Wrapping Token（ERC-20 代币）就会在 Ethereum 网络上通过铸造（mint）方式创建，并被发送到你的钱包中。

Unwrapping 过程（换回原始代币）：

你将自己的 Wrapping Token 发送给 merchant，并请求兑换回原始代币；
你的 Wrapping Token 会在 Ethereum 上被燃烧（burn）；
随后，custodian 在看到代币被销毁的确认信息后，会从其储备中解锁相应数量的原始代币，并将其发送给你。

信任保障机制

由于整个流程涉及第三方——即 Custodian——用户必须确信自己的 Bitcoin 是安全的，不会凭空消失。这时候，Proof of Reserves（储备证明，PoR）机制就发挥了作用。

PoR 是一种公开审计机制，它利用密码学手段来确认：托管方确实持有足够数量的原始代币，以覆盖所有已经发行并在流通中的 Wrapping Token。

透明性： 托管方会公开披露其持有原始代币储备的各个钱包地址。由于原始代币所在区块链本身是透明的，这些资金的存在可以被任何人独立验证。
1:1 验证： PoR 确保每当发行一枚 Wrapping Token 时，都会有一枚对应的原始代币被锁定在储备中。这防止托管方在没有抵押物的情况下额外发行代币，从而构建信任的基础。

什么是 Wrapped Bitcoin

Bitcoin 与 Wrapped Bitcoin 的主要差异，在于它们各自在什么网络上运行，以及各自能做什么。

Bitcoin 是最初的加密货币，只在自己的区块链网络上运行。 Wrapped Bitcoin（WBTC）遵循 ERC-20 标准，这是一种通用的 Ethereum 代币格式。这让 WBTC 能够与 Ethereum 生态中现有的成千上万款应用和钱包进行互通。

WBTC 的中心化特性——尤其是对 BitGo 的依赖以及资产可能被冻结的风险——促使人们探索更加去中心化的 Bitcoin wrapping 方案，例如 tBTC 和 BTC.b。这些方案试图通过密码学方法或者去中心化签名网络，来充当一种无需信任（trustless）的跨链桥。不过，尽管在理念上它们与 Bitcoin 的去中心化原则更加贴近，但由于 WBTC 具备更高的流动性和效率，它仍然是当前的主流选择。

其他 Wrapped Token 的示例

Wrapping 的概念并不仅限于 Bitcoin； “wrapping” 被作为构建统一且互联的 Web3 网络的一项基础性原则来广泛使用。

最受欢迎的 Wrapped Token 之一是 Wrapped Ether，即 WETH。 WETH 是符合 ERC-20 标准的 ETH 版本。因此，它可以与各种 DEX 协议以及那些面向 ERC-20 代币构建的借贷协议进行组合使用。与 WBTC 不同的是，将 ETH wrap 成 WETH 的过程要简单得多，因为这一过程完全通过同一条网络上的智能合约（smart contract）完成，不需要第三方托管方参与。

其他 Wrapped Token 的示例包括：