Tether 净赚 100 亿美元，创纪录持有 1,350 亿美元国债

Tether 继续在现代金融领域发挥其影响力。10 月 31 日，USDT 发行方 报告 年度净利润超过 100 亿美元，这得益于其高达 1350 亿美元的美国国债持仓。

这一持仓规模使 Tether 成为全球前 20 大美国政府债券持有者之一，这一位置通常只有央行才能占据。BDO 对 2025 年第三季度的审证显示，新发行 USDT 超过 170 亿美元，使总供应量达到约 1740 亿美元。

Tether 的资产多元化策略

Tether 对其资产的管理不仅仅是持有大量资金。除了 1350 亿美元的国债资产外，公司还 持有 129 亿美元黄金和 99 亿美元比特币。这些资产总计约占 Tether 总持仓的 13%，体现了其在安全性和增长之间的平衡。

公司总储备超过 1810 亿美元，而负债为 1744 亿美元，主要来源于流通中的 USDT。这意味着有近 68 亿美元的剩余资金，为 Tether 提供了强有力的财务缓冲。在信任可能迅速变化的市场中，这种缓冲至关重要。

Tether 的储备近期也经受了法律事件的考验。10 月，公司利用投资资金解决了 Celsius 案件，USDT 支撑的储备未受影响，稳定币依旧安全。这表明 Tether 能够在不损害代币持有者利益的情况下管理风险。

与此同时，Tether 还启动了股票回购计划。这一步通常由资金充足的公司采取，显示了长期信心。这表明 Tether 在积极参与加密市场的同时，也在谨慎管理财务。

治理与增长举措

除了报告利润，Tether 还在扩展其监管布局。公司已在萨尔瓦多根据《私人另类投资基金法》申请投资基金牌照，这显示出其在谨慎管理 USDT 储备的同时，计划扩大受监管业务。

需要注意的是，审证和全面审计存在差别。审证提供透明度，而全面审计则对持仓和内部控制提供更彻底的审查。Tether 在这一平衡上处理得当，既增强了市场信心，又避免了全面披露可能带来的运营限制。

公司自有股权接近 300 亿美元，Tether 计划保持数十亿美元的储备缓冲。机构参与股票回购以及谨慎的储备管理反映了其在强化投资者信任的同时，为未来增长做好准备。

市场影响

作为美国政府债券第 17 大持有者，Tether 超过韩国，凸显其在金融体系中的重要性。其债券持仓使其直接与更广泛的经济模式相关联，使其行动在传统和加密市场都值得关注。

第三季度，USDT 发行量增加超过 170 亿美元，显示了数字美元的持续强劲需求。专家强调，这种规模加上多元化的储备结构，加强了 Tether 作为可靠流动性提供者的地位。该稳定币已成为法币与加密货币之间的重要桥梁，影响交易、借贷和去中心化金融。

凭借强大的资本管理能力，Tether 能够在危机中保持代币完全支撑。这使其有别于较小的发行方，也为稳定币的安全管理树立了良好示范。

这对 Tether 有何意义？

Tether 的财务实力和谨慎管理显示了其为何能保持领先稳定币发行者地位。公司已证明，即使在压力下也能管理风险并维持 USDT 支撑。

Tether 的多元化策略、监管参与和稳健增长进一步增强了对其稳定币的信任。这一策略使公司成为连接传统金融与加密市场的重要参与者。