KPMG 高管称日本比特币 ETF 可能在 2027 年推出

日本的加密货币投资者可能需要比预期更长的时间才能迎来国内比特币 ETF。KPMG 日本的一位高管表示，最早的批准可能要到 2027 年春季。虽然日本比特币 ETF 的概念已经讨论多年，但监管障碍和政治谨慎正在拖慢进程。

ETF 批准的监管障碍

KPMG 日本 Web3 和金融科技部门负责人堀木健司在东京 WebX2025 峰会上表示，根据现行法律，在日本批准ETF非常困难。《投资信托法》限制了国内投资信托可以持有的资产，因此基金无法直接购买比特币等加密资产。

堀木还指出，监管规则使情况更加复杂。即使政策制定者有兴趣，进展也很缓慢，因为金融业尚未达成共识。监管机构在缺乏广泛支持的情况下一直保持谨慎。

这一过程遵循日本通常的立法日程。税制改革请求通常在年初提出。如果比特币 ETF 的申请在 2026 年初提交，立法者可能在 3 月或 4 月审查，从而最早将实施时间推迟到 2027 年春季。堀木表示，如果有政治意愿，政府可以通过修改监管规则来加快进程。

日本落后于全球趋势

在日本争论其立场的同时，其他地区正在加速推进。美国现货比特币 ETF 已吸引数十亿美元投资，重塑了机构的加密资产配置。香港和新加坡也在简化投资者获取数字资产的途径。

SBI 全球资产管理 CEO 浅仓智哉警告称，2027 年的推出可能为时过晚。美国现货比特币 ETF 在短短几个月内就吸引了超过 150 亿美元，显示其他市场进展速度之快。

日本表示希望利用加密资产帮助公民积累财富，但执行进度滞后。如果批准再拖两年，日本投资者可能处于不利地位。专家建议的一种方案是，如果规则更新，可以通过国内投资信托让日本投资者接触到美国上市的 ETF。

日本投资者兴趣持续增长

尽管监管延迟，日本投资者对加密货币的兴趣仍在增长。野村控股的池田一指出，一项调查显示超过 60% 的日本投资者渴望获得加密货币敞口。这种需求水平可能促使监管机构加快步伐，以应对来自机构和散户市场的压力。

官员们也开始对这些变化作出回应。财务大臣加藤胜信表示，数字资产可能有助于多元化东京的投资格局，但同时提醒，在更广泛采用之前，波动性和谨慎的风险管理仍然至关重要。

这种情况形成了一种谨慎的平衡。监管机构希望维持市场稳定，但可能会让看到机会被他处捕获的投资者感到沮丧。因此，寻求获得受监管比特币敞口的散户交易者的不耐烦情绪正在增加。

意味着什么？

日本比特币 ETF 的道路既不容易也不快捷。如果按现有计划，2027 年可能是推出时间。但随着全球市场快速发展，日本面临更早行动的压力。政策制定者必须在稳步推进的谨慎路线和可能更快将 ETF 推向市场的变革之间做出选择。

对于投资者来说，等待可能令人沮丧，但这也体现了日本的金融风格——谨慎、稳重且注重风险。未来几年，这一策略的结果将逐渐显现。