以太坊交易所供应量创九年新低

以太坊 在中心化交易所的存量已跌至自2016年以来未见的水平。这表明更多资金在长期持有，而短期卖出减少。

这一趋势已经持续多年，但在2025年中期加速。专家表示，这是一个持久性变化，可能在未来几个月影响以太坊的流动性和市场活跃度。

以太坊交易所余额在缩减

自2020年中期以来，交易所上的以太坊持仓持续下降，过去两年供应量几乎减少了一半。Glassnode 报告显示，交易所上仅剩1,480万ETH，这是自2016年以来未见的数字。CryptoQuant跟踪的以太坊交易所供应比率目前为0.14，创近十年最低水平。

当ETH从交易所提现时，通常会进入冷钱包、质押服务或DeFi平台。这显示出投资者更倾向于赚取收益或长期持有，而不是立即卖出。可交易供应的减少可能限制短期价格波动，并将供应集中在更少的持有者手中。

自7月中旬以来，提现趋势加快。交易所余额在短短几个月内下降了近20%，表明机构购买在市场动态中发挥了更大作用。

净流出意味着什么？

CryptoQuant 数据显示，以太坊交易所净流出的30日移动平均已达到自2022年底以来未见的水平。CryptoOnchain 指出，大额提现通常意味着向自我托管或DeFi使用的转移，这缓解了即时卖压并改变了市场流动性。

Glassnode报告单日净流出218万ETH，这一数字在过去十年中仅有五次被超越。这表明投资者不仅是在钱包间转移资金，而是在为了安全和收益重新配置持仓。

总体来看，以太坊似乎正在从以交易所为中心的市场向以长期持有为主的市场转变。这一过渡可能会影响未来几个月该资产对价格变化和宏观经济趋势的反应。

机构如何影响以太坊供应？

随着企业财务部门和机构投资者 活动增加，ETH流出量也在上升。以Tom Lee为首的BitMine等机构现在控制了超过总供应量的2%，自4月以来约68家机构已累计收购526万ETH，价值约217亿美元。这些币大多用于质押，而不是停留在交易所。

与此同时，美国现货以太坊ETF也积累了大量持仓，持有675万ETH，价值近280亿美元，占总供应量约5.6%。综合来看，机构持仓现在占全部ETH的近10%，反映出长期投资者越来越影响供应和流动性的市场变化。

分析师Rachael Lucas 称这是以太坊的“华尔街焕彩”，指出机构兴趣增加与最近ETH价格下跌至4100美元以下形成对比。这表明累积与价格走势并不总是同步。

对投资者意味着什么？

交易所以太坊的下降显示了市场的变化。越来越多的ETH正转向自我托管、质押和机构账户，从而减少了流动性。这可能让普通投资者在应对价格变化或出售大量资产时更加困难。

这一模式也表明对以太坊未来的持续信心。为了收益或战略目标而持有ETH，表明即使在短期价格波动中，机构仍保持信任。