分析师表示阿尔特币季可能要到 2026 年才会回归

预计的阿尔特币季前景越来越不明朗。包括 Bitget CEO Gracy Chen 在内的专家指出，目前推动阿尔特币上涨的主要因素大多缺失。在流动性、市场动量和机构兴趣都偏向比特币的情况下，阿尔特币几乎没有影响力。

阿尔特币为何失去动能？

Gracy Chen 曾谈到阿尔特币面临的问题。在 X 上的一篇帖子中，她表示这些数字资产正在“消退”，并提到 10 月 11 日的黑天鹅事件加剧了本就疲软的市场。Chen 指出，早期 Web3 项目的风险投资已连续一年多下滑，导致新代币减少，零售交易者面临的风险回报选择有限。

此外，中心化交易所的周交易量下降了 20% 到 40%，显示市场活跃度降低。一些大型做市商因过度杠杆被清算，使投资者更加谨慎。Chen 将此称为“怀疑阶段”，她建议交易者应关注具有实际应用的项目，例如稳定币或支付系统。

为何比特币表现优于大多数阿尔特币？

10x Research 支持比特币跑赢阿尔特币的观点。在本轮周期中，阿尔特币整体落后比特币约 8000 亿美元，导致许多零售投资者落伍。社交媒体上仍有“阿尔特币季”的讨论热度，但市场趋势显示情况并非如此。

即使在通常对阿尔特币友好的市场，如韩国，交易者也将注意力转向了加密相关股票。这些股票今年表现强劲，有时甚至超过比特币的收益。

此外，阿尔特币季指数已跌至 23，为自七月中以来的最低水平，凸显比特币当前的主导地位。同时，关于阿尔特币的在线讨论减缓，显示投资者疲劳。

机构关注与市场情绪

机构投资者现在在决定市场周期走势中扮演主导角色。Chen 指出，这些投资者变得更加风险意识强烈，这种情绪在加密恐惧与贪婪指数（Crypto Fear and Greed Index，当前为 32）中也有所体现。这种谨慎态度与过去周期形成鲜明对比，以往阿尔特币常因零售力量而大幅上涨。

仍能吸引关注的项目通常具备明确的实用性或扎实的基本面。稳定币、现实资产及支付基础设施代币仍是少数具有显著增长潜力的领域。

即便如此，新代币的有限发行也减少了投机空间。对大多数投资者而言，研究、长期规划和谨慎的风险管理比追逐快速利润更重要。

这意味着什么？

目前，阿尔特币总体上呈现休眠状态。分析师认为，2025 年和 2026 年不太可能出现大范围的阿尔特币反弹。在比特币主导、机构谨慎和零售需求疲弱的背景下，许多阿尔特币难以获得关注。

投资者可能更适合关注那些具有实际用途且韧性较强的币种。虽然仍有潜力，但数量有限，需要谨慎策略。