ETF Bitcoin Nhật Bản Có Thể Ra Mắt Năm 2027, Theo Lãnh Đạo KPMG

Các nhà đầu tư tiền điện tử tại Nhật Bản có thể phải chờ lâu hơn để được chứng kiến một ETF Bitcoin nội địa so với dự kiến ban đầu. Một lãnh đạo của KPMG Nhật Bản gợi ý rằng khả năng sớm nhất để được phê duyệt có thể là vào mùa xuân năm 2027. Mặc dù ý tưởng về một ETF Bitcoin tại Nhật đã được bàn luận trong nhiều năm, các rào cản pháp lý và sự thận trọng chính trị đang làm chậm tiến trình.

Rào cản pháp lý đối với việc phê duyệt ETF

Kenji Hoki, trưởng bộ phận web3 và fintech của KPMG Nhật Bản, cho biết tại hội nghị WebX2025 ở Tokyo rằng việc phê duyệt một ETF tại Nhật hiện nay là khó khăn theo luật hiện hành. Đạo luật Quỹ Đầu tư (Investment Trust Act) giới hạn các tài sản mà các quỹ đầu tư nội địa có thể nắm giữ, vì vậy các quỹ không thể trực tiếp mua các tài sản tiền điện tử như Bitcoin.

Hoki cũng nhấn mạnh rằng các quy định giám sát khiến tình hình trở nên phức tạp hơn. Ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách quan tâm, tiến trình vẫn chậm vì ngành tài chính chưa đạt được sự đồng thuận. Các cơ quan quản lý tỏ ra thận trọng khi chưa nhận được sự ủng hộ rộng rãi.

Quy trình này tuân theo lịch trình lập pháp thông thường của Nhật Bản. Các đề xuất cải cách thuế được trình đầu năm. Nếu một đề xuất ETF Bitcoin được nộp vào đầu năm 2026, các nhà lập pháp có thể xem xét vào tháng 3 hoặc tháng 4, đẩy thời điểm triển khai sớm nhất vào mùa xuân năm 2027. Hoki cho biết chính phủ có thể thúc đẩy nhanh tiến trình bằng cách thay đổi quy tắc giám sát nếu có ý chí chính trị.

Nhật Bản tụt lại so với xu hướng toàn cầu

Trong khi Nhật Bản đang tranh luận về vị thế của mình, các khu vực khác đã tiến triển nhanh. Hàng tỷ đô la đã được đầu tư vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, thay đổi cấu trúc nắm giữ tiền điện tử của các tổ chức. Hồng Kông và Singapore cũng đang tạo điều kiện dễ dàng hơn cho nhà đầu tư tiếp cận tài sản số.

Tomoya Asakura, CEO của SBI Global Asset Management, cảnh báo rằng việc ra mắt vào năm 2027 có thể là quá muộn. Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã thu hút hơn 15 tỷ đô la chỉ trong vài tháng, cho thấy tốc độ tiến triển nhanh chóng của các thị trường khác.

Nhật Bản đã tuyên bố muốn sử dụng tiền điện tử để xây dựng tài sản cho công dân, nhưng việc triển khai vẫn chậm. Nếu việc phê duyệt mất thêm hai năm nữa, các nhà đầu tư Nhật có thể gặp bất lợi. Một phương án mà các chuyên gia gợi ý là cho phép nhà đầu tư Nhật tiếp cận các ETF niêm yết tại Mỹ thông qua các quỹ đầu tư nội địa, nếu các quy định được cập nhật.

Sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư Nhật

Sự quan tâm đến tiền điện tử trong giới đầu tư Nhật vẫn tăng, ngay cả khi có sự chậm trễ về quy định. Hajime Ikeda của Nomura Holdings nhấn mạnh một khảo sát cho thấy hơn 60% nhà đầu tư Nhật muốn tiếp cận Bitcoin. Mức cầu này có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý hành động nhanh hơn để đáp ứng áp lực từ cả thị trường tổ chức lẫn cá nhân.

Các quan chức bắt đầu phản ứng với những thay đổi này. Bộ trưởng Tài chính Katsunobu Kato gợi ý rằng tài sản số có thể giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư tại Tokyo, đồng thời cảnh báo rằng biến động và quản lý rủi ro cẩn trọng vẫn là điều thiết yếu trước khi áp dụng rộng rãi.

Tình hình này tạo ra một cân bằng thận trọng. Các cơ quan quản lý muốn duy trì sự ổn định thị trường nhưng có thể khiến nhà đầu tư thất vọng khi thấy cơ hội bị nắm bắt ở nơi khác. Do đó, sự sốt ruột ngày càng tăng trong các nhà giao dịch cá nhân đang tìm kiếm con đường rõ ràng để tiếp cận Bitcoin theo quy định.

Ý nghĩa ra sao?

Con đường đến một ETF Bitcoin tại Nhật không hề dễ dàng hay nhanh chóng. Nếu kế hoạch hiện tại tiếp tục, năm 2027 là thời điểm ra mắt khả thi. Nhưng với tốc độ tiến triển nhanh của các thị trường toàn cầu, Nhật Bản chịu áp lực phải hành động sớm hơn. Các nhà hoạch định chính sách phải lựa chọn giữa cách tiếp cận thận trọng từng bước hoặc thay đổi nhanh chóng để đưa ETF ra thị trường sớm hơn.

Việc chờ đợi có thể gây bực bội cho nhà đầu tư, nhưng phản ánh phong cách tài chính của Nhật Bản, vốn thận trọng, cân nhắc và nhận thức rủi ro. Kết quả của chiến lược này sẽ rõ ràng trong những năm tới.