Ethereum ile Bitcoin Oranı 2020 Düşük Seviyelerine Geriledi: Endişelenmeli miyiz?

Kripto para piyasası iniş ve çıkışlarla tanınan bir yer, ancak son zamanlarda Ethereum'un Bitcoin'e kıyasla gösterdiği performans dikkatleri üzerine çekti. Bunun nedeni, Ethereum ile Bitcoin (ETH/BTC) oranının 2020'den bu yana en düşük seviyesine düşmesi. Bu durum, yatırımcıları Ethereum'un rekabetçi gücünü kaybettiği veya sadece geçici bir gerileme yaşadığı konusunda merak ettirdi.

Ethereum Bitcoin'e Karşı Zorluklar Yaşıyor

Ethereum, uzun süredir piyasa değerine göre ikinci en büyük kripto para birimi unvanını taşırken, son dönemde zorluklar göstermeye başladı. Nisan 2025 itibarıyla ETH/BTC oranı 0,022'ye düştü, bu da 2022'deki zirvesinden önemli bir azalma. Bunu daha iyi anlayabilmek için, Ethereum, Eylül 2022'deki yaklaşık 0,085'lik orandan bu yana Bitcoin'e karşı değerinin %70'inden fazlasını kaybetti. Sonuç olarak, Ethereum şu anda yaklaşık 1.880 $'dan işlem görmekte, bu da 2021'deki 4.890 $'lık tüm zamanların en yüksek seviyesinden %62'lik bir düşüşü ifade ediyor.

Bu keskin düşüşün arkasında ne var? Ethereum'un mevcut sıkıntılarına birden fazla faktör katkıda bulunuyor. Birincisi, Ethereum'un merkeziyetsiz finans (DeFi) platformlarındaki toplam değeri (TVL) daralıyor. 2024 başlarında DeFi pazarının %61'inden fazlasına sahipti, ancak Nisan 2025 itibarıyla bu oran sadece %52,5'e düştü. Solana gibi rakipler hız kazandıkça, Ethereum'un akıllı sözleşme alanındaki egemenliği azalıyor. Alternatiflerin yükselişi, projeler ve kullanıcılar daha yeni, daha hızlı ve daha ucuz ağlara yöneldikçe daha belirgin hale geliyor.

Diğer Altcoinlerle Rekabet

Ethereum'un mücadelesi sadece içsel teknik sorunlarıyla ilgili değil; aynı zamanda artan bir rekabetle karşı karşıya. Solana, Binance Smart Chain ve Avalanche gibi Layer-1 blockchain alternatifleri, daha hızlı işlem hızları ve düşük ücretlerle kullanıcıları çekiyor. Bu durum, Ethereum'un akıllı sözleşme alanındaki bir zamanlar savunulamaz olan pozisyonunu sarsıyor.

Üstelik, Ethereum'un ana katmanı, çeşitli güncellemeler almasına rağmen hâlâ işlem yapıyor yalnızca saniyede 10-16 işlem kapasitesine sahip. Oysa Solana gibi ağlar saniyede 4.000'den fazla işlem gerçekleştirebiliyor. Bu, Ethereum'u daha yavaş ve daha pahalı bir seçenek haline getiriyor, özellikle küçük işlemlerle ilgilenen veya hızlı ticaret fırsatları arayan kullanıcılar için. Birçok kullanıcı için, bu durum Solana gibi alternatifleri daha cazip kılıyor ve Ethereum'un ekosistemi piyasada daha küçük bir paya sahip.

Ethereum İçin Bearish Görünüm?

Doğal olarak, Ethereum için düşüş eğilimi, daha geniş piyasa koşullarının bir sonucu olarak da şekilleniyor. Bitcoin, yılbaşından bu yana yalnızca %10'luk bir düşüş gösterirken, Ethereum aynı dönemde %46'lık büyük bir düşüş yaşadı. Bu keskin fark, özellikle ETH yatırımcıları için endişe verici.

Ethereum için önemli bir sorun, ağını ölçeklendirmek adına layer-2 rolluplarına giderek artan bağımlılığı. Arbitrum, Optimism ve Base gibi rolluplar ilgi görmeye başladı, ancak bu kayma, etkinliğin Ethereum'un ana ağından uzaklaşmasına ve hem kullanıcıların hem de işlem ücretlerinin layer-2 ekosistemlerine kaymasına yol açıyor. Bir kullanıcı şu şekilde belirtti, rolluplar gelişiyor ve ücret topluyor, ancak Ethereum'un ana katmanı giderek daha az aktif hale geliyor, neredeyse bir hayalet kasaba gibi.

Ethereum'un piyasa egemenliği düştü %8,4'ün altına, son dört yılın en düşük seviyesine. Bu, yatırımcıların başka yönlere bakmaya başladığının net bir işareti. Birçokları için, Ethereum'un eski ihtişamını geri kazanma ihtimali giderek daha az olası görünüyor, ancak temel sınırlamaları çözmedikçe.

Sonuç

Panik yapmanın zamanı gelip gelmediği sorusu zor bir soru. Ethereum'un performansı, özellikle Bitcoin'in göreli istikrarıyla karşılaştırıldığında endişelere yol açsa da, ağ hala önemli bir oyuncu. Hala DeFi ve NFT'ler için merkezi bir rol oynuyor, ancak Ethereum, ölçeklenebilirliğini ve kullanılabilirliğini önemli ölçüde artırmazsa, daha hızlı ve ucuz rakiplerin gerisinde kalabilir. Diğer yandan, Bitcoin piyasa liderliğini sürdürüyor, güçlü kurumsal yatırımlar onu rekabete karşı daha az savunmasız kılıyor.

O zaman, Ethereum yatırımcıları endişelenmeli mi? Mevcut piyasa zorlukları olsa da, Ethereum hala kripto dünyasında büyük bir oyuncu. Ağ geliştikçe, geçerliliğini sürdürebilir. Ancak, Ethereum'un güçlü bir rekabeti olduğu ve ivmesini geri kazanmak için bazı sorunları çözmesi gerektiği açık.