Uzmanlar, Bitcoin’in dört yıllık döngüsünün 2025’te hâlâ geçerli olup olmadığını tartışıyor.

Yıllardır, Bitcoin’in fiyatı yeni coin arzını azaltan halving (yarılanma) olayları tarafından yönlendirilen dört yıllık bir döngüye bağlı olarak hareket ediyor. Bu döngü beklentileri şekillendiriyor ve genellikle büyüme dönemlerini ardından düşüşler takip ediyor. Ancak piyasa olgunlaştıkça, uzmanlar bu dört yıllık döngünün 2025’te hala geçerli olup olmadığı ya da önemini yitirdiği konusunda tartışmaya başladılar.

Geleneksel Bitcoin Dört Yıllık Döngüsünü Anlamak

Bitcoin halving yaklaşık her dört yılda bir gerçekleşir. Halving olduğunda, madenciler öncekinden yarı yarıya daha az Bitcoin kazanır, yani yeni Bitcoin arzı azalır. Bu olaylardan sonra, fiyatlar genellikle yaklaşık bir yıl içinde önemli oranda yükselir; bunu 2013, 2017 ve 2021’de gördük. Bu dört yıllık zamanlama, fiyat hareketleri ve yatırımcı beklentileri açısından önemli bir referans noktası haline geldi.

Halving temelinde arzı sınırlar. Talep sabit kalır ya da artarsa, azalan arz genellikle fiyatların yükselmesine yol açar. Tüccarlar ve analistler halving’i Bitcoin’in değerinin temel unsurlarından biri olarak görüyor, çünkü piyasadaki Bitcoin miktarını azaltıyor. Zamanlamanın önceden bilinmesi, yatırımcıların hareketlerini planlamasına olanak tanıyor.

Ancak bu model, Bitcoin piyasası daha az gelişmişken ve ağırlıklı olarak bireysel madenciler ile perakende yatırımcıların etkisindeyken oluştu. Kurumsal oyuncuların artan rolü ve küresel ekonomik faktörlerin değişimi göz önüne alındığında, halving’in Bitcoin fiyatını şekillendirmede aynı güce sahip olup olmadığı sorgulanmaya değer.

Neden Bazı Uzmanlar Dört Yıllık Döngünün Sona Erdiğini Söylüyor?

Kripto alanındaki önde gelen uzmanlar, Bitcoin’in dört yıllık döngü döneminin sona ermekte olduğunu giderek daha fazla dile getiriyorlar. Yazar ve yatırımcı Jason Williams, X platformunda paylaştığı bir gönderide, en büyük 100 Bitcoin hazine şirketinin yaklaşık bir milyon BTC tuttuğunu belirtti. Bu yüksek konsantrasyonun piyasadaki “dolaşımdaki Bitcoin miktarını” azalttığını ve halvinglerle bağlantılı geleneksel arz-talep dinamiklerini bozduğunu savunuyor.

Bitwise Asset Management’ın yatırım sorumlusu Matthew Hougan, CNBC’de yayınlanan bir haberde benzer bir görüşü dile getirdi. Döngünün “resmen sona ermediğini” ve 2026’da pozitif getiriler görünene kadar geçerli olduğunu söylese de, dört yıllık ritmin artık eskisi kadar etkili olmadığını düşünüyor. The Bitcoin Bond Company CEO’su Pierre Rochard ise vurguladığı gibi, Bitcoin’in %95’i zaten çıkarıldığı için halvinglerin arz üzerinde anlamlı bir etkisi kalmadı. Onun yerine perakende yatırımcı talebi, borsa yatırım ürünleri ve uzun vadeli tutuculardan hazine şirketlerine yapılan alımlar belirleyici oluyor.

Sygnum Bank’tan Martin Burgherr da bu görüşü destekliyor ve makroekonomik faktörlerin, kurumsal yatırımların ve düzenleyici değişikliklerin artık halving olayları kadar Bitcoin piyasasının hareketlerini etkilediğine dikkat çekiyor. Halvingler önemli kilometre taşları olmaya devam etse de, artık piyasanın yönünü tek başına belirlemiyorlar.

Neden Bazıları Döngünün Hâlâ Geçerli Olduğunu Düşünüyor?

Tüm bu tartışmalara rağmen, bazı sektör içi uzmanlar dört yıllık döngünün önemini koruduğunu savunuyor. Kripto analisti “CRYPTO₿IRB”, döngünün geçerliliğini yitirdiği iddiasını yalanladı ve ETF’lerin varlığı ile geleneksel finans bağlantılarının bu döngüleri aslında güçlendirdiğini belirtti. Geleneksel piyasaların sıklıkla dört yıllık başkanlık döngülerini takip ettiğini, bunun da Bitcoin halving takvimiyle uyumlu olduğunu, böylece kripto ile ana akım finans piyasaları arasındaki bağı kuvvetlendirdiğini söyledi.

Ayrıca halvingler Bitcoin’in kodunun ayrılmaz bir parçası; otomatik gerçekleşir ve engellenemez ya da göz ardı edilemez. Bu yerleşik arz ayarlaması uzun vadeli piyasa davranışını etkilemeye devam ediyor. Xapo Bank CEO’su Seamus Rocca da aynı görüşte olup, uzun süreli ayı piyasalarının mümkün olduğunu ve kurumsal oyuncuların varlığının Bitcoin’in doğal döngülerini ortadan kaldırmadığını belirtti.

Bu farklı görüşler, daha geniş bir belirsizliği gösteriyor: Piyasa karmaşıklığı artsa da, tarihsel eğilimler hâlâ pek çok katılımcı tarafından anlamlı bulunuyor. Tartışma, Bitcoin’in yolunun tahmin edilemez olduğunu ve döngülerin değişse de hâlâ anlatının temel bir parçası olduğunu ortaya koyuyor.

Döngü Şimdi Ne Anlama Geliyor?

Kripto piyasasının evrimiyle birlikte, halving olaylarına bağlı Bitcoin’in dört yıllık döngüsü sorgulanıyor. Kurumsal yatırımcılar, ekonomik değişiklikler ve düzenlemeler gibi yeni faktörler daha güçlü etki yapmaya başladı; bu da eski arz-talep modelini daha az kesin hale getiriyor.

Yine de dört yıllık döngü Bitcoin’in yapısında önemli bir yer tutuyor ve birçok yatırımcı buna güveniyor. Döngü ana gösterge olarak kalır mı, yoksa pek çok faktörden biri haline mi gelir bilinmez, ancak Bitcoin’in geleceğini öngörmenin ne kadar zor olduğunu ve döngülerin hâlâ temel bir anlatı unsuru olduğunu yansıtıyor.