KPMG幹部によると、日本のビットコインETFは2027年に開始される可能性

日本の暗号資産投資家は、当初予想よりも長く国内ビットコインETFの承認を待たなければならないかもしれません。KPMG Japanの幹部は最も早くても2027年春になる可能性があると示唆しています。日本でのビットコインETFの構想は何年も前から議論されていますが、規制上のハードルや政治的慎重姿勢が進展を遅らせています。

ETF承認の規制上の障壁

KPMG JapanのWeb3・フィンテック部門責任者である穂木健司氏は、東京で開催されたWebX2025サミットで、現行法下では日本でETFを承認するのは難しいと述べました。投資信託法は国内の投資信託が保有できる資産を制限しており、ファンドがビットコインのような暗号資産を直接購入することはできません。

穂木氏はさらに、監督ルールが事態を複雑にしているとも指摘しました。政策担当者が関心を持っていても、金融業界内で合意が得られていないため、進展は遅れています。規制当局は幅広い支持がない限り慎重な姿勢を崩していません。

手続きは日本の通常の立法スケジュールに沿って進みます。税制改正の要望は年初に提出されます。仮に2026年初めにビットコインETFの申請が提出された場合、国会での審議は3月か4月頃になり、最も早くても2027年春に実施される可能性があります。穂木氏は、政治的意思があれば監督ルールを変更することで政府が進行を早めることも可能だと述べています。

日本は世界の動向に遅れ

日本が自国の立場を議論している間に、他地域は先行しています。米国の現物ビットコインETFにはすでに数十億ドルが投資され、機関投資家の暗号資産保有状況を変えています。香港やシンガポールも投資家がデジタル資産にアクセスしやすい環境を整えています。

SBIグローバル・アセット・マネジメントのCEO、浅倉智也氏は、2027年の開始は遅すぎる可能性があると警告しました。米国の現物ビットコインETFはわずか数か月で150億ドル以上を集めており、他市場の進展の速さを示しています。

日本は暗号資産を市民の資産形成に活用したいと述べていますが、実施は遅れています。承認にさらに2年かかれば、日本の投資家は不利になる可能性があります。専門家が提案する一つの選択肢は、規則が更新されれば、国内の投資信託を通じて日本の投資家が米国上場ETFにアクセスできるようにすることです。

日本の投資家の関心の高まり

規制の遅れがあっても、日本の投資家の暗号資産への関心は高まっています。野村ホールディングスの池田肇氏は、60％以上の日本の投資家が暗号資産に触れたいと考えていることを示す調査を紹介しました。この需要の高さは、機関投資家と個人投資家の双方からの圧力に対応するため、規制当局の動きを早める可能性があります。

当局もこうした変化に対応し始めています。加藤勝信財務大臣は、デジタル資産が東京の投資環境の多様化に役立つ可能性を示唆しつつ、ボラティリティや慎重なリスク管理が依然として重要であると注意を促しました。

この状況は慎重なバランスを要求します。規制当局は市場の安定を維持したい一方で、他国で機会が先取りされるのを目にする投資家を苛立たせる可能性があります。そのため、規制されたビットコインへの明確なアクセスを求める個人投資家の焦りも高まっています。

どういう意味か

日本でのビットコインETFへの道は簡単でも迅速でもありません。現行計画が続けば、2027年が最も可能性の高い開始時期です。しかし、世界市場が急速に進む中、日本は早期に行動する圧力に直面しています。政策担当者は、慎重に段階的に進めるか、ETFをより早く市場に投入するために迅速な変更を行うかの選択を迫られます。

投資家にとって待つことはもどかしいかもしれませんが、日本の金融スタイルを反映しており、慎重で計画的、リスク意識の高いアプローチです。この戦略の成果は今後数年で明らかになるでしょう。