ビットコインの4年サイクルは2025年も続くのか、専門家の見解を検証

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長年にわたり、ビットコインの価格は、新規コインの供給量を減らす半減期イベントによって形成される4年周期に連動してきました。このサイクルは市場の期待を形作り、成長期と調整期を繰り返す傾向がありました。しかし、市場が成熟するにつれて、専門家の間では2025年以降もこの4年サイクルが依然として有効なのか、それともその重要性を失ったのかという議論が活発になっています。

伝統的なビットコインの4年サイクルとは

ビットコインの半減期はおよそ4年ごとに訪れます。このタイミングで、マイナーが得られるビットコインの報酬は半分に減り、新規ビットコインの供給が抑えられます。これらのイベントの後、通常は約1年後に価格が大きく上昇する傾向があり、2013年、2017年、2021年の例がそれを裏付けています。この4年周期は価格変動や投資家のビットコインの動向予測において重要な指標となっています。

半減期の本質は供給の制限にあります。需要が変わらないか増加する場合、供給の減少は価格を押し上げる傾向があります。トレーダーやアナリストは、半減期がビットコインの価値を支える重要な要素だと考えています。半減期のタイミングがあらかじめ分かっているため、投資家は戦略を練りやすいという利点もあります。

とはいえ、このモデルはビットコイン市場がまだ発展途上で、個人マイナーや個人投資家の影響が大きかった時代に形成されました。機関投資家の存在感が増し、世界経済の環境が変わる中で、半減期が依然としてビットコイン価格形成に同じ影響力を持つのかは再考の余地があります。

なぜ一部の専門家は4年サイクルの終焉を唱えるのか？

暗号資産業界の有力な専門家たちは、ビットコインの4年サイクルの時代が終わりに近づいている可能性を示唆しています。著者で投資家のジェイソン・ウィリアムズは最近、Xでこう指摘しました。トップ100のビットコイン保有企業がほぼ100万BTCを所有しており、この集中度が「流通供給量（トレーディングフロート）」を減少させ、従来の半減期に基づく需給バランスを崩しているというのです。

Bitwise Asset Managementの最高投資責任者（CIO）マシュー・ホーガンも、CNBCの記事で同様の見解を示しました。彼はサイクルが「公式には2026年にプラスのリターンが出るまでは終わっていない」としつつも、個人的には4年周期のリズムはもはや以前ほどの影響力を持たないと考えています。また、The Bitcoin Bond CompanyのCEOピエール・ロシャードも指摘しています。ビットコインの95％が既に採掘済みであるため、半減期はもはや供給に大きな影響を与えず、小口投資家、ETF、長期保有者から買い入れるトレジャリー企業などの需要が主な動因になっていると述べています。

Sygnum Bankのマーティン・バーゲルも同意見で、マクロ経済要因や機関投資、規制の変化が半減期と同等かそれ以上にビットコイン市場の動向に影響を与えていると指摘します。半減期は依然重要な節目ではあるものの、市場の方向性を一手に握っているわけではなくなっています。

なぜ一部はサイクルがまだ有効だと考えるのか？

こうした反論にもかかわらず、業界内部には4年サイクルが依然として意味を持つと主張する声もあります。暗号通貨アナリストの「CRYPTO₿IRB」は、サイクルが終わったという主張に対して反論しています。彼によれば、ETFの存在と伝統的な金融市場とのつながりがむしろこうしたパターンを強化しているとのことです。伝統市場では大統領選の4年周期に連動した動きがあり、これはビットコインの半減期スケジュールと一致しているため、暗号資産と主流金融市場の結びつきを深めていると説明しています。

さらに、半減期はビットコインのコードに組み込まれた自動的な供給調整機能であり、停止したり無視したりすることはできません。この仕組みが長期的な市場動向に影響を与え続けています。Xapo BankのCEOシーマス・ロッカも同意見で、長期にわたる弱気相場の可能性を警告しつつ、機関投資家の参入がビットコインの自然なサイクルを消し去るわけではないと述べています。

このような対立は、ビットコイン市場の複雑化が進む中でも歴史的なトレンドが依然多くの参加者に響いていることを示しています。サイクルの変化はあっても、その存在はビットコインの物語の根幹であり続けるという認識が伺えます。