Quy định Crypto Mới tại Hồng Kông Có Thể Mở Rộng Thị Trường Bảo Hiểm 82 Tỷ USD

Hồng Kông đang tiến gần hơn đến việc đưa tài sản kỹ thuật số vào hệ thống tài chính của mình. Cơ quan Bảo hiểm của thành phố (IA) đã đề xuất các quy định mới cho phép các công ty bảo hiểm đầu tư vào tiền điện tử và cơ sở hạ tầng liên quan. Nếu được phê duyệt, đây có thể là thị trường bảo hiểm lớn đầu tiên ở châu Á cho phép điều này, có khả năng mang hàng tỷ đô la vốn tổ chức vào crypto.

Khung Quản Lý và Chi Phí Rủi Ro

Theo khung dự thảo, tài sản crypto sẽ chịu mức chi phí rủi ro 100%. Điều này có nghĩa là các công ty bảo hiểm phải giữ vốn bằng với toàn bộ giá trị tài sản crypto họ nắm giữ. Mặc dù nghiêm ngặt, các nhà phân tích cho rằng điều này cung cấp cho các công ty bảo hiểm một cách rõ ràng để đầu tư vào tài sản kỹ thuật số mà không vi phạm quy định.

Stablecoin sẽ được xử lý khác. Chi phí rủi ro của chúng phản ánh đồng fiat mà chúng gắn liền, làm cho chúng trở thành lựa chọn hiệu quả hơn cho các nhà đầu tư thận trọng. Các công ty bảo hiểm có thể bắt đầu với stablecoin trước khi chuyển sang các tài sản biến động hơn như Bitcoin hoặc Ethereum. Chương trình cấp phép stablecoin của Hồng Kông, ra mắt vào tháng 8 năm ngoái, dự kiến sẽ cấp giấy phép đầu tiên vào đầu năm sau.

Các quy định cũng khuyến khích đầu tư vào cơ sở hạ tầng, đặc biệt là các dự án ở Hồng Kông và Bắc Metropolis gần biên giới Trung Quốc. Bằng cách liên kết crypto và cơ sở hạ tầng, các cơ quan quản lý đang khuyến khích vốn tư nhân tài trợ cho các dự án quan trọng.

Tiềm Năng Đầu Tư Bảo Hiểm

Ngành bảo hiểm Hồng Kông rất lớn. Năm 2024, 158 công ty bảo hiểm được cấp phép kiếm gần 635 tỷ HK$ (82 tỷ USD) doanh thu bảo hiểm gộp. Ngay cả một phần nhỏ cũng có thể cung cấp thanh khoản đáng kể cho thị trường crypto và thu hút các tổ chức đầu tư.

Các công ty bảo hiểm có thể tiến hành thận trọng. Đầu tư crypto chịu chi phí rủi ro cao, và các vấn đề vận hành như lưu ký, định giá và quản lý rủi ro vẫn phức tạp. Thời gian tham vấn từ tháng 2 đến tháng 4 năm 2026 cho phép các bên liên quan góp ý, vì vậy quy định cuối cùng có thể khác với dự thảo.

Khung này cũng có thể khuyến khích đầu tư rộng hơn vào cơ sở hạ tầng địa phương. Nhiều công ty bảo hiểm đang tìm kiếm các tài sản thay thế để đa dạng hóa, và kết hợp crypto với các dự án thực có thể giúp cân bằng rủi ro với tăng trưởng.

Vị Thế Của Hồng Kông Trong Châu Á

Hồng Kông đang áp dụng một cách tiếp cận rất khác với các trung tâm tài chính châu Á khác. Singapore hạn chế giao dịch crypto bán lẻ và yêu cầu các bài kiểm tra nhận thức rủi ro. Hàn Quốc đang dần dỡ bỏ lệnh cấm cho tổ chức, nhưng vẫn ngăn các ngân hàng và công ty bảo hiểm nắm giữ crypto trực tiếp. Nhật Bản không cho phép tiền điện tử trong đầu tư bảo hiểm, mặc dù điều này có thể thay đổi vào năm 2026.

Sự khác biệt này khiến Hồng Kông trở thành cổng tiềm năng cho đầu tư crypto tổ chức tại châu Á. Thành phố đã phê duyệt ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay, và kế hoạch cấp phép stablecoin cho thấy cách tiếp cận thận trọng, được quản lý. Nếu các quy định này được thực hiện, Hồng Kông có thể trở thành mô hình cho các cơ quan quản lý khác trong khu vực.

Cách tiếp cận này phản ánh xu hướng rộng hơn trong khu vực. Các trung tâm tài chính châu Á đang thử nghiệm việc tiếp xúc kiểm soát với tài sản kỹ thuật số trong khi bảo vệ nhà đầu tư. Đối với các công ty bảo hiểm, quy định của Hồng Kông có thể vừa mang lại luật pháp vừa tạo cơ hội.

Điều Gì Cần Mong Đợi?

Các thay đổi được đề xuất có thể điều chỉnh chi phí rủi ro hoặc cho phép nhiều loại tài sản hơn, đặc biệt là cho các dự án cơ sở hạ tầng. Một số công ty đã yêu cầu mở rộng hơn, cho thấy vừa quan tâm vừa thận trọng.

Nếu được áp dụng, khung của Hồng Kông có thể mang hàng tỷ đô la vốn bảo hiểm vào tài sản kỹ thuật số. Nó cũng có thể trở thành tấm gương cho các cơ quan quản lý châu Á khác đang cân nhắc tham gia crypto tổ chức.