Nguồn cung Ethereum trên sàn đạt mức thấp nhất trong chín năm

Ethereum được lưu trữ trên các sàn tập trung đã giảm xuống mức thấp chưa từng thấy kể từ năm 2016. Điều này cho thấy xu hướng nắm giữ dài hạn đang tăng lên, trong khi bán ra ngắn hạn giảm đi.

Xu hướng này đã diễn ra trong nhiều năm nhưng đã tăng tốc từ giữa năm 2025. Các chuyên gia cho rằng đây là một thay đổi lâu dài, có thể ảnh hưởng đến thanh khoản và hoạt động thị trường của Ethereum trong nhiều tháng tới.

Số dư Ethereum trên sàn đang thu hẹp

Số lượng Ethereum lưu trữ trên các sàn giao dịch đã giảm liên tục từ giữa năm 2020, làm giảm gần một nửa nguồn cung trong hai năm qua. Glassnode báo cáo rằng chỉ còn 14,8 triệu ETH trên các sàn, mức chưa từng thấy kể từ năm 2016. Tỷ lệ nguồn cung Ethereum trên sàn, theo dõi bởi CryptoQuant, hiện chỉ còn 0,14, mức thấp nhất gần một thập kỷ.

Khi ETH được rút khỏi sàn, chúng thường được đưa vào kho lạnh, dịch vụ staking hoặc các nền tảng DeFi. Điều này phản ánh xu hướng ưu tiên kiếm phần thưởng hoặc nắm giữ dài hạn thay vì bán ngay lập tức. Việc giảm khả năng giao dịch có thể hạn chế biến động giá ngắn hạn và tập trung nguồn cung vào số lượng nhà đầu tư ít hơn.

Xu hướng rút ETH đã tăng mạnh từ giữa tháng 7. Số dư trên sàn đã giảm gần 20% chỉ trong vài tháng, cho thấy hoạt động mua của các tổ chức đang đóng vai trò lớn hơn trong việc định hình động lực thị trường.

Dòng rút ròng có ý nghĩa gì?

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy trung bình 30 ngày về dòng rút ròng của Ethereum đã đạt mức chưa từng thấy kể từ cuối năm 2022. CryptoOnchain ghi chú rằng các đợt rút lớn thường báo hiệu việc chuyển sang tự lưu ký hoặc sử dụng DeFi, giúp giảm áp lực bán ngay lập tức và thay đổi thanh khoản thị trường.

Glassnode ghi nhận một đợt rút ròng trong một ngày lên tới 2,18 triệu ETH, con số chỉ bị vượt qua năm lần trong 10 năm qua. Điều này cho thấy các nhà đầu tư không chỉ đơn giản chuyển tiền giữa các ví mà đang tái phân bổ để tăng cường bảo mật và kiếm lợi nhuận.

Tổng thể, Ethereum dường như đang chuyển từ thị trường tập trung vào sàn sang một thị trường định hình bởi nắm giữ dài hạn. Sự chuyển dịch này có thể ảnh hưởng đến cách tài sản phản ứng với biến động giá và xu hướng kinh tế rộng hơn trong những tháng tới.

Các tổ chức đang ảnh hưởng thế nào đến nguồn cung ETH?

Dòng rút ETH đã tăng cùng với hoạt động ngày càng nhiều từ các kho bạc công ty và nhà đầu tư tổ chức. Các tổ chức như BitMine do Tom Lee dẫn đầu hiện kiểm soát hơn 2% tổng nguồn cung, trong khi khoảng 68 thực thể đã mua 5,26 triệu ETH kể từ tháng 4, trị giá khoảng 21,7 tỷ USD. Phần lớn số ETH này đang được staking thay vì giữ trên sàn.

Cùng lúc đó, các ETF Ether giao ngay tại Mỹ đã tích lũy lượng lớn, nắm giữ 6,75 triệu ETH trị giá gần 28 tỷ USD, chiếm khoảng 5,6% tổng nguồn cung. Tổng cộng, các khoản nắm giữ của tổ chức hiện chiếm gần 10% tổng ETH, phản ánh sự thay đổi thị trường khi các nhà đầu tư dài hạn ngày càng ảnh hưởng đến nguồn cung và thanh khoản.

Chuyên gia Rachael Lucas gọi đây là “sự thăng hạng của Wall Street” đối với Ethereum, lưu ý sự tương phản giữa việc quan tâm ngày càng tăng của tổ chức và giá ETH gần đây giảm xuống dưới 4.100 USD. Điều này cho thấy việc tích lũy và biến động giá không phải lúc nào cũng đi cùng nhau.

Điều này có ý nghĩa gì với nhà đầu tư?

Việc Ethereum trên sàn giảm cho thấy thị trường đang thay đổi. Lượng ETH ngày càng chuyển sang tự lưu ký, staking và tài khoản tổ chức, làm giảm thanh khoản. Điều này có thể khiến nhà đầu tư thông thường khó phản ứng với biến động giá hoặc bán lượng lớn.

Mô hình này cũng cho thấy niềm tin vào tương lai Ethereum vẫn tiếp tục. Nắm giữ ETH để kiếm lợi nhuận hoặc phục vụ mục tiêu chiến lược cho thấy sự tin tưởng liên tục từ các tổ chức, ngay cả khi giá tạm thời biến động.