Chiến lược Stablecoin của Trung Quốc bị Cựu Thống đốc PBOC chỉ trích

Quan điểm của Trung Quốc về stablecoin đang chịu sự giám sát ngày càng chặt chẽ khi các cuộc thảo luận về tác động của chúng đối với hệ thống tài chính quốc gia gia tăng. Cựu Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Zhou Xiaochuan, đã bày tỏ lo ngại về những rủi ro mà các tài sản kỹ thuật số này có thể mang lại.

Trong khi một số cố vấn chính sách ủng hộ stablecoin neo theo nhân dân tệ để cạnh tranh với đồng USD, Zhou cảnh báo rằng việc sử dụng rộng rãi có thể đe dọa sự ổn định tài chính thay vì củng cố nó. Những bình luận của ông phản ánh mối căng thẳng rộng hơn trong tài chính toàn cầu, nơi sự đổi mới gặp gỡ sự thận trọng.

Zhou nhấn mạnh rủi ro tài chính từ stablecoin

Zhou Xiaochuan đặt câu hỏi liệu Trung Quốc có thực sự cần stablecoin hay không. Trong một cuộc họp riêng gần đây ở Bắc Kinh, ông cho rằng các lợi ích của chúng, như thanh toán nhanh hơn và tiếp cận tài chính dễ dàng hơn, có thể bị phóng đại. Hệ thống hiện tại của Trung Quốc, bao gồm Alipay, WeChat Pay và đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, đã hoạt động hiệu quả và chi phí thấp, để lại ít không gian cho stablecoin.

Ông cũng bổ sung rằng stablecoin có thể bị lợi dụng cho gian lận hoặc đầu cơ. Ngay cả với các quy định ở Mỹ, Hồng Kông và Singapore, những vấn đề tài chính lớn vẫn có thể xảy ra. Việc sử dụng rộng rãi cũng có thể khiến Bắc Kinh khó quản lý kiểm soát vốn hơn.

Những phát biểu này diễn ra trong bối cảnh Trung Quốc đang khám phá stablecoin neo theo nhân dân tệ. Trong khi một số người coi chúng là thách thức với đồng USD, các bình luận của Zhou nhắc nhở các nhà hoạch định chính sách rằng đổi mới tài chính luôn đi kèm rủi ro, đặc biệt là đối với kiểm soát tiền tệ quốc gia.

Thị trường stablecoin toàn cầu tăng trưởng nhanh

Khi Trung Quốc lên kế hoạch các quy định mới, thị trường stablecoin đang mở rộng nhanh chóng. Milk Road báo cáo rằng giá trị thị trường tăng từ 130 tỷ USD vào tháng 1/2024 lên 270 tỷ USD vào giữa năm 2025. Nếu xu hướng này tiếp tục, stablecoin có thể đạt 1,8 nghìn tỷ USD vào năm 2028 và trở thành một phần quan trọng của thị trường crypto.

Sự tăng trưởng này đến từ số lượng người dùng cá nhân nhiều hơn, sự tham gia lớn hơn từ các tổ chức và giao dịch xuyên biên giới. Stablecoin cho phép nhà đầu tư tiếp cận tài sản blockchain mà không phải trải qua biến động mạnh như các loại tiền điện tử khác. Các nhà phân tích cho rằng sự gia tăng của chúng cho thấy DeFi đang liên kết ngày càng chặt chẽ với tài chính truyền thống.

Một số người ủng hộ cho rằng stablecoin có thể làm hệ thống thanh toán Mỹ nhanh và đơn giản hơn cho các giao dịch quốc tế. Nhưng cảnh báo của Zhou cho thấy hiệu quả chưa đủ, và việc quản lý cùng ổn định vẫn là yếu tố thiết yếu.

Tác động đến chiến lược tài chính của Trung Quốc

Theo Zhou, Bắc Kinh đối mặt với một nghịch lý trung tâm: khuyến khích đổi mới mà không mất quyền kiểm soát. Stablecoin neo theo nhân dân tệ có thể mở rộng vai trò của Trung Quốc trong hệ thống tài chính quốc tế. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng nguy cơ đầu cơ, gian lận và giảm giám sát vốn không thể bỏ qua.

Các nhà hoạch định chính sách cần tìm sự cân bằng giữa công nghệ mới và an toàn tài chính. Kinh nghiệm từ các nước khác cho thấy việc áp dụng nhanh mà không có giám sát chặt chẽ có thể gây tổn hại cho thị trường và giảm niềm tin. Cách tiếp cận thận trọng của Trung Quốc dường như nhằm bảo vệ hệ thống tài chính hơn là chỉ chống lại xu hướng toàn cầu.

Cuộc thảo luận cũng nêu lên các vấn đề kinh tế rộng hơn. Khi tiền kỹ thuật số phát triển, các ngân hàng có thể cần thích ứng, và người tiêu dùng có thể ưu tiên thanh toán nhanh, xuyên biên giới. Sự thận trọng của Trung Quốc có thể làm chậm việc áp dụng ban đầu nhưng cho thấy ưu tiên ổn định lâu dài hơn lợi ích ngắn hạn.

Ý nghĩa

Cuộc thảo luận của Trung Quốc về stablecoin cho thấy cách cân bằng công nghệ mới với quy định. Zhou Xiaochuan cảnh báo rằng ổn định tài chính vẫn là điều cốt yếu, bất chấp những thay đổi nhanh chóng. Trong khi stablecoin ngày càng phổ biến trên toàn thế giới, Trung Quốc tập trung vào phát triển thận trọng và an toàn. Các nhà hoạch định chính sách sẽ cần ghi nhớ điều này khi đánh giá các tài sản kỹ thuật số neo theo nhân dân tệ.