Mantra Bir Kun Ichida 88% Ga Tushdi: Ichki Sotishning Sabablari Nimalar?

2025-yil 13-aprel kuni kriptovalyutalar bozori kutilmagan va og‘ir bir qulashi bilan silkinib ketdi. Mantra bir kunda 88.13% ga pasayib, kriptojamiyatida katta shoklarga sabab bo‘ldi. Ushbu kutilmagan qulashi uning bozor kapitalligini $6.2 milliarddan $0.5 milliardgacha tushirib yubordi, bu esa investorlarni javob izlashga majbur qildi.

Mantraning rasmiy bayonotida "buzilgan likvidatsiyalar" ko‘rsatilgan bo‘lsa-da, voqea keng tarqalgan rug pull (pulni tortib olish) ayblovlariga sabab bo‘ldi. Ushbu maqolada OM qulashining sabablarini tahlil qilib, nima bo‘lgani aniq ko‘rsatiladi.

Kutilmagan qulashi hammani hayratga solgan

2025-yil 13-aprelda Mantraning asli tokeni OM, taxminan $6.30 dan $0.50 dan pastga tushib ketdi—88% ga pasayish, bu esa uning bozor kapitalligidan $4.5 milliardni yo‘qotishga olib keldi. Yashirin savdolarni kuzatayotgan treyderlar, bu hodisani 2022-yildagi Terra Luna qulashi bilan solishtirishdi. Birgina yengil o‘tgan shamdor barcha oylar davomida yasalgan foydalarni o‘chirdi va investorlar javob izlashga majbur bo‘ldi.

Ijtimoiy tarmoqlarda tezda javoblar aralashdi—xavotir, qo‘rquv va g‘azab. Ba'zi odamlar bu rug pull bo‘lishi mumkinligini taxmin qilishdi, boshqalar esa taxmin qilishdi, Mantra jamoasi tokenni garov sifatida ishlatgan bo‘lishi mumkin deb. Ba'zi foydalanuvchilar esa markazlashtirilgan birja (CEX)larni ayblashdi. "Jamoa bu muammoni hal qilish kerak, aks holda OM nolga tushishi mumkin", deb yozgan foydalanuvchi X, tokenni FTX darajasida falokat deb belgilab. Bu fikr tezda ommalashdi, ayniqsa Mantradan rasmiy muloqotning sustligi ortidan.

Ba'zi treyderlar Mantra jamoasini tokenlarni ko‘p miqdorda sotib, keyin esa aloqa uzilib qolganini ayblashdi. Ba'zi foydalanuvchilar esa loyihaning Telegram guruhi o‘chirilganini xabar qilishdi, ammo hamkor asoschilaridan biri, Jon Patrik Mullin tasdiqladi, guruhning faol qolganini. "Biz bu yerda turibmiz va hech qayerga ketmaymiz", deb yozgan Mullin Xda, Mantra jamoasi qulashi uchun javobgar emasligini tasdiqlagan.

Likvidatsiyalar yoki boshqa bir narsa?

Kriptovalyutalarda majburiy likvidatsiyalar yangilik emas, lekin bu safardagi ularning miqyosi va vaqti jiddiy xavotirlarni keltirib chiqardi. Nima bo‘ldi? Mantra bo‘yicha, bu ichki boshqaruv yoki firibgarlik emas. Buning o‘rniga jamoa aytdi, markazlashtirilgan birjalarda "buzilgan likvidatsiyalar" bo‘ldi, ya'ni leverajli pozitsiyalar marja chaqiruvlarsiz yoki yetarli xabarsiz yopildi. Mullin aynan bir birja—hozircha nomi aytilmagan—bu uchun javobgar bo‘lishi mumkinligini aytdi. E'tiborga loyiq joyi shundaki, u Binance emasligini aniqladi.

Hikoya shundan iboratki, majburiy likvidatsiyalar past hajmli vaqt oralig‘ida sodir bo‘ldi—yakshanba kuni UTC, Osiyo uchun dushanba kuni erta—narx bosimlarini kuchaytirgan. Ba'zi treyderlar Mantra jamoasi tokenlarini garov sifatida ishlatganini va kutilmagan parametr o‘zgarishi tufayli zarba olganini taxmin qilishdi. Mullin buni rad etdi. "Jamoada qarz yo‘q edi", deb yozgan u Xda. "Tokenlar yopilgan va nashr etilgan davomiylik muddatlariga bog‘langan."

Lekin barcha bu tushuntirishni qabul qilmadi. Blockchain tahlil kompaniyasi Spot On Chain ta'kidladi, OM baliqlari guruhining 14.27 million tokenni OKX ga jo‘natgani faqat qulashi oldidan bir necha kun oldin. Bu hamyonlar mart oyida $500 millionga yaqin OM sotib olishgan. Qulashdan so‘ng, ularning ko‘rinishi faqat $62 million bo‘ldi—$400 milliondan ortiq zararni tashkil etdi, agar ular boshqa joyda xedjlashmagan bo‘lsa. Shuningdek, Lookonchain 43.6 million OM tokenini—taxminan 4.5% ta'minot—aprel 7-dan qulashingacha birjalarga depozit qilishganini xabar qildi. Bu sotuvchilar tomonidan amalga oshirilgan harakatlar emas.

Nima uchun bu faqat bir token emas?

Qog‘ozda, Mantra muvaffaqiyatli loyiha edi, real dunyo aktivlarini tokenlashishga chuqur aloqada edi. Faqat bir necha oy oldin, u Dubaydagi DAMAC Group bilan $1 milliardlik kelishuv imzolagan va Dubayning regulyator organidan virtual aktivlar xizmatlari ko‘rsatuvchi litsenziya olgan edi. Shuningdek, Google Cloud kabi katta brendlar bilan hamkorlik qilgan.

Ammo hozirda, bu hamkorliklarning ishonchliligi—va kengroq RWA (real dunyo aktivlari) narasi—boshqa sinovga uchragan. Real dunyo aktivlarini tokenlashish kripto sanoatining eng ko‘p reklamasi qilingan yo‘nalishlaridan biridir. Bu haqiqiy qiymat—mulk, qarz, infratuzilma—markazlashmagan tizimlarga olib kirishga qaratilgan. Agar bu sohadagi asosiy o‘yinchi shu darajada qulab tushsa, bu nafaqat bir jamiyatni, balki kripto tarmog‘ining eski moliya va Web3 samaradorligini birlashtirish qobiliyatini shubha ostiga qo‘yadi.

Kronos Research CEOsi Hank Huangning aytishicha, bunday voqealar "RWA sektori hali o‘zining boshlang‘ich bosqichlarida ekanini va kengroq qabul qilish uchun mustahkam infratuzilma etishmayotganini" ko‘rsatadi. Bu shuningdek, markazlashtirilgan birjalarning amaliyotlariga yangi xavotirlarni keltirib chiqardi. Uchinchi tomonning pozitsiyalarni yopish bo‘yicha qancha nazorat qilish huquqi bo‘lishi kerak? Va qachon avtomatlashtirish e'tiborsizlikka—yoki yomonroqda, manipulyatsiyaga olib keladi?

Mantraning tiklanishi oson bo‘lmaydi

Mantra jamoasi hech narsa noto‘g‘ri qilmagan bo‘lsa ham, zarar keltirildi. Investorlar katta yo‘qotishlar qilishdi, yirik o‘yinchilar yuz millionlab dollarga chiqishdi, va ishonch—pulni yaratishdan ko‘ra qiyinroq—kuchli zarba oldi. Mantra ko‘proq tafsilotlarni jamiyat yig‘ilishida taqdim etishini aytdi, ammo bu etarli bo‘lmasligi mumkin. Odamlar haqiqiy javoblarni istashmoqda va regulyatorlar ehtimol diqqat bilan kuzatmoqda.

Mantra hozir ishonchni tezda qayta tiklashi kerak. Bu, nima noto‘g‘ri bo‘lgani, har qanday yomon aktorlarga nisbatan javobgarlikni ko‘rsatish va xavfsiz o‘sishni ta'minlashni tushuntirishni anglatadi. Bu juda qiyin vazifa, chunki bozor Terra, Celsius va FTX tomonidan hanuzda qo‘rquv ostida qolmoqda. Og‘ir haqiqat shundaki, bu firibgarlik emas, balki kripto poydevorida hali ham katta kamchiliklar borligi va ularni aniq yovuz odamlar bo‘lmasdan ham katta zarar etkazish mumkin.