Mantra впав на 88% за день: що стоїть за продажем інсайдерів?

13 квітня криптовалютний ринок був потрясений несподіваним і жорстоким обвалом. Мантра впала на вражаючі 88,13% за один день, що викликало шок серед криптоспільноти. Раптовий обвал спричинив зниження ринкової капіталізації з 6,2 млрд доларів до 0,5 млрд доларів, змусивши інвесторів метатися в пошуках відповідей.

Хоча офіційна заява команди Mantra вказує на «необачні ліквідації», цей інцидент спричинив численні звинувачення в можливому rug pull. Ця стаття розгляне обвал OM і пояснить, що саме сталося.

Раптовий обвал, який здивував усіх

13 квітня нативний токен Mantra, OM, обрушився з приблизно 6,30 доларів до менше 0,50 доларів за кілька годин — падіння на 88%, що стерло до 4,5 млрд доларів з ринкової капіталізації. Трейдери, які спостерігали за графіками в реальному часі, описали це як один із найжорстокіших крахів після краху Terra Luna у 2022 році. Одна свічка стерла місяці приросту, і інвестори залишились у пошуках відповідей.

Негайна реакція в соціальних мережах була змішаною: здивування, страх і гнів. Дехто припустив, що це був rug pull, а інші спекулювали, що команда Mantra використовувала свої токени як заставу. Інші вказували на централізовані біржі. «Команда має відповісти на це, або OM виглядатиме так, ніби рухатиметься до нуля», — написав один користувач на X, позначивши токен як наступну катастрофу рівня FTX. Це відчуття швидко набрало популярності, особливо коли офіційне спілкування від Mantra відставало від хаосу.

Деякі трейдери звинуватили команду Mantra в продажу токенів поза біржами оптом перед тим, як припинити комунікацію. Декілька користувачів навіть повідомляли, що група в Telegram стала неактивною, хоча співзасновник Джон Патрік Муллін наполягає, що вона залишалась активною. «Ми тут і нікуди не йдемо», — написав Муллін на X, запевняючи користувачів, що команда Mantra не відповідальна за обвал.

Ліквідації чи щось більше?

Примусові ліквідації не є новиною для криптоіндустрії, але їхній масштаб і час у цьому випадку викликали серйозні занепокоєння. Отже, що саме спричинило це падіння? Згідно з Mantra, це не було внутрішнім управлінським збоєм чи шахрайством. Замість цього команда вказала на «необачні ліквідації» з боку централізованих бірж, заявивши, що позицї з використанням левериджу були закриті без маржинальних дзвінків або належного попередження. Муллін стверджує, що одна конкретна біржа — поки що неназвана — ймовірно, винна в цьому. Важливо, що він уточнив, що це не Binance.

Нарація полягає в тому, що примусові ліквідації відбулися в період низького обсягу — вечір неділі за UTC, ранок понеділка в Азії — що погіршило тиск на ціну. Деякі трейдери спекулюють, що команда Mantra використовувала свої токени як заставу і була вражена раптовою зміною параметрів. Муллін це заперечує. «У команди не було відкритих кредитів», — написав він на X. «Токени залишаються заблокованими і підлягають опублікованим періодам вестингу».

Але не всі вірять у це пояснення. Аналітична компанія Spot On Chain відзначила, що група велетнів OM перевела 14,27 млн токенів на OKX за кілька днів до обвалу. Ці гаманці раніше придбали токени OM на суму понад 500 млн доларів у березні. Після падіння їхні активи становили лише 62 млн доларів — збитки більше 400 млн доларів, якщо вони не хеджували на інших майданчиках. Тим часом Lookonchain повідомила, що 43,6 млн токенів OM — близько 4,5% постачання — були депоновані на біржі з 7 квітня до обвалу. Це не є поведінкою роздрібних інвесторів.

Чому це важливо не лише для одного токена?

На папері Mantra був перспективним проектом, глибоко залученим у токенізацію реальних активів (RWA). Лише кілька місяців тому він підписав угоду на 1 мільярд доларів з DAMAC Group з Дубая та отримав ліцензію на надання послуг віртуальних активів від регулятора Дубая. Він також співпрацював з великими іменами, такими як Google Cloud.

Але тепер на кону стоїть достовірність цих партнерств — і більша наративна лінія щодо RWA. Токенізація реальних активів є однією з найбільш гучних новинок криптоіндустрії. Це про перенесення реальної цінності — нерухомості, боргів, інфраструктури — в децентралізовані системи. Коли ключовий гравець у цій сфері руйнується так різко, це трясе не тільки одну спільноту. Це підриває саме уявлення про те, що криптовалюти можуть поєднати традиційні фінанси з ефективністю Web3.

Як сказав Генк Хуанг, генеральний директор Kronos Research, таке подія «сигналізує, що сектор RWA все ще на стадії зародження» і йому не вистачає стійкої інфраструктури для більш широкого впровадження. Це також викликає нові занепокоєння щодо практик централізованих бірж. Скільки контролю повинна мати третя сторона над закриттям позицій? І на якому етапі автоматизація переходить у халатність — або ще гірше, маніпуляцію?

Відновлення Mantra буде важким

Навіть якщо команда Mantra нічого не зробила неправильно, збитки вже завдано. Інвестори зазнали великих втрат, великі гравці втратили сотні мільйонів, і довіра — що важче відновити, ніж гроші — серйозно підірвана. Mantra обіцяє надати більше деталей на комунікаційному дзвінку, але цього може бути недостатньо. Люди хочуть реальних відповідей, і, ймовірно, регулятори вже звертають увагу.

Mantra тепер повинна швидко відновити довіру. Це означає, що потрібно пояснити, що пішло не так, притягнути до відповідальності винних і довести, що можна рухатись вперед безпечно. Це складне завдання на ринку, який все ще пам’ятає про Terra, Celsius та FTX. Жорстока правда може полягати не в тому, що це була шахрайська схема, а в тому, що криптографічна основа все ще має серйозні недоліки, які можуть призвести до величезних збитків навіть без чітких винуватців.