O Que É Market Making em Criptomoedas

O comércio estável de criptomoedas depende do nível de liquidez, que é formado pelos market makers. Eles são os responsáveis por garantir negociações eficientes ao cotar preços de compra e venda. Neste artigo, explicaremos melhor o que é market making, como funciona, quais tipos existem e quais riscos podem surgir.

O Que É um Market Maker?

Um market maker (MM) é uma pessoa ou organização que fornece liquidez ao mercado cripto ao colocar constantemente ordens de compra e venda de ativos. Para se tornar um market maker, é necessário entender a dinâmica do mercado, conhecer as nuances tecnológicas do trading e possuir capital financeiro suficiente. Na maioria das vezes, um market maker é um algoritmo controlado por bots de trading ou empresas que fazem essas ordens. Em ambos os casos, os MMs facilitam o comércio ao reduzir a volatilidade dos preços e o spread entre bid e ask. Assim, eles não só aumentam a liquidez como também mantêm um ambiente de negociação eficiente na exchange.

O Que Faz um Market Maker?

Como já dito, os market makers colocam ordens de compra e venda de cripto, mantendo o mercado sempre cheio de ofertas de trade. Qual o objetivo disso?

Por exemplo, quando vendedor e comprador não concordam no preço da transação, o market maker oferece comprar os tokens do vendedor a um preço aceitável e vendê-los ao comprador por um custo justo. Assim, o MM atua como intermediário entre os participantes, fechando a diferença entre os preços e reduzindo o spread. O benefício do market maker é ganhar com esse spread e também receber recompensas da exchange pelo serviço.

Vamos detalhar as principais funções dos market makers:

• Fornecimento de liquidez. A colocação constante de ordens mantém o mercado ativo e dinâmico.

• Formação da profundidade do livro de ordens. Graças à colocação de ordens, os trades (inclusive grandes) recebem volume suficiente sem deslizamentos significativos.

• Estabilização de preços. Como resultado das ações dos MMs, oferta e demanda se equilibram, reduzindo a volatilidade.

Tipos de Market Making

Os MMs diferem conforme sua estratégia. Baseado nisso, existem 3 tipos principais de market making: PMM (Proactive Market Making), AMM (Automated Market Making) e DMM (Dynamic Market Making).

PMM

Proactive Market Making significa usar dados externos de preço (como oráculos) e gestão de inventário para colocar ordens. Seu objetivo principal é utilizar o capital de forma mais eficiente e reduzir perdas impermanentes corrigindo ativamente preços em resposta ao mercado. A estratégia PMM é usada em protocolos como o DODO.

AMM

Automated Market Making utiliza smart contracts e pools de liquidez; por isso, permite negociações sem livro de ordens. A estratégia baseia-se em fórmulas matemáticas para gestão de preços (ex: xy=k*). Os traders interagem diretamente com os pools, enquanto os provedores de liquidez recebem comissões, mas estão sujeitos a perdas impermanentes. AMM é amplamente usado na plataforma Uniswap.

DMM

Dynamic Market Making considera parâmetros chave (como comissões e curvas de preço) em tempo real, baseado nos dados do mercado. Market makers buscam melhorar o AMM: respondem à volatilidade e demanda, oferecem preços melhores e reduzem o slippage. Um exemplo conhecido é o KyberSwap.

Riscos do Uso de Market Makers

Como os market makers fazem parte do mercado cripto, existem riscos envolvidos. Vamos detalhá-los:

• Manipulação de mercado. Em mercados pouco regulados, alguns MMs podem colocar ordens falsas, manipular preços ou usar esquemas fraudulentos como pump-and-dump. Isso distorce o mercado e engana os traders.

• Perdas impermanentes. Provedores de liquidez, especialmente na estratégia AMM, enfrentam perdas impermanentes quando o preço dos ativos no pool varia muito, fazendo as perdas superarem os ganhos.

• Problemas técnicos. Market makers dependem de smart contracts e oráculos. Erros nesses sistemas podem causar perdas financeiras ou ataques, especialmente em protocolos com baixo nível de auditoria.

• Incertezas regulatórias. O status do market making no cripto ainda é incerto em várias jurisdições. Mudanças regulatórias repentinas podem fazer os MMs saírem das plataformas ou terem suas ações restritas.

• Dependência da liquidez. Se uma exchange depende de um ou dois market makers, fica vulnerável se eles saírem, o que leva a aumento dos spreads e da volatilidade, prejudicando a qualidade do trading.

Solução para Exchanges Cripto da Cryptomus

Todos esses riscos podem ser evitados, por exemplo, com o uso da Cryptomus. Trata-se de uma exchange jovem, mas que já possui uma grande base de clientes, com mais de 800.000 usuários ativos. Esse número cresce diariamente, o que indica aumento contínuo da liquidez da plataforma.

Veja outros benefícios que a Cryptomus oferece como provedor de liquidez:

• Ativos altamente líquidos. A plataforma possui mais de 100 pares de negociação, incluindo tokens líquidos como BTC, ETH, SOL, USDT, entre outros. Também há a possibilidade de escolher pares sob demanda.

• Tarifas favoráveis. As comissões na Cryptomus são consideradas umas das mais baixas do mercado: 0,05% para takers e zero para makers.

• Liquidez para projetos de qualquer complexidade. A Cryptomus apoia projetos com diferentes níveis de risco e que atuam em nichos específicos. A plataforma garante abordagem individual no fornecimento de liquidez, tudo realizado via API com fácil integração.

• Medidas fortes de segurança. A plataforma usa criptografia SSL para proteção contra ataques e política AML para segurança financeira. Todos os traders passam por procedimentos KYC (Know Your Customer), reduzindo riscos de fraudes. Também há compliance KYT (Know Your Transaction), que foca no nível da transação para evitar atividades suspeitas.

Se estiver interessado na Cryptomus, acesse diretamente o site oficial e confira as informações nas seções do site. Caso tenha dúvidas, o suporte 24/7 está à disposição para ajudar.

Esperamos que este guia tenha sido útil para você entender quem são os market makers e qual o papel deles no espaço cripto. Compartilhe sua opinião nos comentários!