Apa Itu Market Making dalam Cryptocurrency

Perdagangan crypto yang stabil bergantung pada tingkat likuiditas yang dibentuk oleh market maker. Mereka memastikan perdagangan berjalan efisien dengan mengutip harga beli dan jual. Di artikel ini, kami akan menjelaskan apa itu market making, cara kerjanya, jenis-jenisnya, dan risiko yang mungkin muncul.

Apa Itu Market Maker?

Market maker (MM) adalah individu atau organisasi yang menyediakan likuiditas ke pasar crypto dengan terus-menerus menempatkan order beli dan jual aset. Untuk menjadi market maker, perlu memahami dinamika pasar, mengetahui seluk-beluk teknologi trading, dan mampu menyediakan modal finansial yang cukup. Sering kali, market maker berupa algoritma yang dikendalikan oleh trading bot atau perusahaan yang menempatkan order. Dalam kedua kasus tersebut, MM memfasilitasi perdagangan dengan mengurangi volatilitas harga dan bid-ask spread. Dengan demikian, mereka tidak hanya meningkatkan likuiditas tetapi juga menjaga lingkungan perdagangan yang efisien di bursa.

Apa Tugas Market Maker?

Seperti yang telah disebutkan, market maker menempatkan order beli dan jual crypto, sehingga pasar selalu kaya akan penawaran. Untuk apa tujuannya?

Misalnya, seorang penjual dan pembeli tidak dapat menyepakati harga transaksi. Dalam kasus ini, market maker menawarkan untuk membeli token dari penjual pada harga yang ia terima, lalu menjualnya kepada pembeli pada harga yang dianggap wajar. Dengan demikian, MM bertindak sebagai perantara antara pihak transaksi, menutup selisih harga dan mengurangi spread. Keuntungan bagi market maker berasal dari spread tersebut serta reward dari bursa atas pekerjaan mereka.

Mari lihat fungsi utama market maker secara rinci:

• Menyediakan likuiditas. Penempatan order secara konstan menjaga pasar tetap aktif dan dinamis.

• Membentuk kedalaman order book. Berkat penempatan order, perdagangan (termasuk yang besar) mendapatkan volume yang cukup tanpa slippage signifikan.

• Stabilisasi harga. Akibat tindakan MM, penawaran dan permintaan menjadi seimbang, sehingga menurunkan volatilitas.

Jenis-Jenis Market Making

MM berbeda sesuai strateginya. Berdasarkan hal itu, ada 3 jenis utama market making: PMM (Proactive Market Making), AMM (Automated Market Making), dan DMM (Dynamic Market Making).

PMM

Proactive Market Making berarti menggunakan data harga eksternal (seperti oracles) serta manajemen inventori untuk menempatkan order. Tujuan utamanya adalah membuat penggunaan modal lebih efisien dan mengurangi impermanent loss dengan aktif mengoreksi harga menanggapi pasar. Strategi PMM digunakan di protokol seperti DODO.

AMM

Automated Market Making menggunakan smart contract dan kolam likuiditas; inilah sebabnya perdagangan dapat terjadi tanpa order book. Strategi ini berbasis rumus matematis untuk pengelolaan harga (misalnya, xy=k*). Trader berinteraksi langsung dengan pool, sementara penyedia likuiditas menerima komisi namun menanggung impermanent loss. AMM digunakan secara aktif di Uniswap.

DMM

Dynamic Market Making mempertimbangkan parameter kunci (seperti komisi dan kurva harga) secara real time berdasarkan data pasar. Tujuannya memperbaiki AMM: merespons volatilitas dan permintaan, menawarkan harga lebih baik, dan mengurangi slippage. Contoh terkenal adalah KyberSwap.

Risiko Menggunakan Market Maker

Karena market maker adalah bagian dari pasar crypto, beberapa risiko dapat muncul. Mari kita cermati:

• Manipulasi pasar. Di pasar yang kurang teregulasi, sebagian MM mungkin menempatkan order palsu, memanipulasi harga, atau menggunakan skema penipuan seperti pump-and-dump. Ini mendistorsi pasar dan menyesatkan trader.

• Impermanent loss. Penyedia likuiditas, terutama pada strategi AMM, menghadapi impermanent loss, artinya harga aset dalam pool dapat sangat berbeda. Akibatnya, kerugian melampaui keuntungan.

• Masalah teknis. Market maker bergantung pada smart contract dan oracle. Jadi, kesalahan pada sistem ini dapat menyebabkan kerugian finansial atau serangan, terutama pada protokol dengan tingkat audit rendah.

• Ketidakpastian regulasi. Status market making crypto masih belum jelas di banyak yurisdiksi. Dengan perubahan regulasi mendadak, MM dapat keluar dari platform atau dibatasi tindakannya.

• Ketergantungan pada likuiditas. Jika bursa bergantung pada satu atau dua market maker, bursa menjadi rentan jika mereka pergi. Hal ini menyebabkan spread dan volatilitas melonjak, menurunkan kualitas perdagangan.

Solusi untuk Bursa Crypto dari Cryptomus

Semua risiko ini dapat diminimalkan, misalnya dengan bantuan Cryptomus. Ini adalah bursa yang relatif baru namun sudah memiliki basis pelanggan besar, termasuk lebih dari 800.000 pengguna aktif. Angka ini tumbuh setiap hari, sekaligus menunjukkan likuiditas platform yang meningkat.

Berikut manfaat lain yang ditawarkan Cryptomus sebagai penyedia likuiditas:

• Aset sangat likuid. Platform memiliki lebih dari 100 pasangan perdagangan, termasuk token likuid seperti BTC, ETH, SOL, USDT, dan lainnya. Bursa juga menawarkan opsi memilih pasangan perdagangan sesuai permintaan.

• Tarif menguntungkan. Komisi di Cryptomus termasuk yang terendah di pasar: untuk taker 0,05% dan nol untuk maker.

• Likuiditas untuk proyek dengan kompleksitas apa pun. Cryptomus mendukung proyek dengan berbagai tingkat risiko dan segmen pasar niche. Platform juga menjamin pendekatan individual dalam penyediaan likuiditas. Semua proses ini dilakukan melalui API dengan integrasi yang mudah.

• Keamanan yang kuat. Platform menggunakan enkripsi SSL untuk melindungi dari serangan dan kebijakan AML untuk keamanan finansial. Semua trader menjalani prosedur KYC (Know Your Customer) guna mengurangi risiko penipu. Ada juga kepatuhan KYT (Know Your Transaction) yang melengkapi KYC dengan fokus khusus pada level transaksi untuk mencegah aktivitas mencurigakan.

Jika Anda tertarik dengan platform Cryptomus, Anda bisa langsung mengunjungi situs resmi dan mempelajari informasinya di berbagai bagian situs. Jika masih ada pertanyaan, dukungan 24/7 siap membantu.

Kami harap panduan ini berguna agar Anda memahami siapa itu market maker dan peran mereka di ruang crypto. Bagikan pendapat Anda di kolom komentar!